23.04.202600:33 Ανάλυση και κριτικές Forex: Τίποτα δεν εμποδίζει το USD/JPY να διασπάσει το επίπεδο των 162

Την περασμένη εβδομάδα, δημοσιεύματα στον ιαπωνικό Τύπο ανέφεραν ότι η Bank of Japan δεν είναι ιδιαίτερα προετοιμασμένη να αυξήσει τα επιτόκια στη συνεδρίασή της στις 28 Απριλίου. Ειδικότερα, έχει αναφερθεί ότι τρία ανώτερα στελέχη της Bank of Japan δεν φαίνεται να ανησυχούν ιδιαίτερα για τη σημαντική πτώση των προσδοκιών της αγοράς για αύξηση των επιτοκίων τον Απρίλιο και δεν είναι πρόθυμα να αλλάξουν την κατάσταση, προτιμώντας αντ’ αυτού να ακολουθήσουν στάση αναμονής.

Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης υποχώρησε κατά 6,4 μονάδες τον Μάρτιο σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα, στις 33,3 μονάδες, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση από τον Απρίλιο του 2020, όταν είχε καταγραφεί μείωση κατά 8,9 μονάδες, την περίοδο που οι αρχές κήρυξαν την πρώτη κατάσταση έκτακτης ανάγκης ως απάντηση στην πανδημία COVID. Φαίνεται ότι η Bank of Japan ανησυχεί πραγματικά για το ενδεχόμενο να προχωρήσει σε αύξηση επιτοκίων, ενώ στη συνέχεια η οικονομία επιδεινώνεται σημαντικά λόγω της ενεργειακής κρίσης.

Φαίνεται ότι άλλοι παράγοντες, πέρα από τον πληθωρισμό, παίζουν πλέον σημαντικό ρόλο στη συνολική εικόνα. Η Bank of Japan διατήρησε τα επιτόκια σε ελάχιστα επίπεδα για υπερβολικά μεγάλο διάστημα, ακόμη και όταν ο πληθωρισμός ανέβηκε σε ένα δυσάρεστα υψηλό επίπεδο, φοβούμενη την επιστροφή στον αποπληθωρισμό, τον οποίο προσπαθεί ανεπιτυχώς να αντιμετωπίσει εδώ και δεκαετίες. Πλήθος ερευνών δείχνουν ότι το επιχειρηματικό κλίμα επιδεινώνεται ραγδαία.

Το βράδυ της Πέμπτης θα δημοσιευτεί η έκθεση για τον δείκτη τιμών καταναλωτή Μαρτίου. Αναμένεται ότι η αύξηση του πληθωρισμού θα συνεχιστεί, αλλά αν η Bank of Japan δώσει σήμα ότι δεν προτίθεται να αυξήσει τα επιτόκια, δεν θα απομείνουν σχεδόν καθόλου παράγοντες που να στηρίζουν το γεν. Η κυβέρνηση Takaiichi αντιτίθεται στην αύξηση των επιτοκίων, η Bank of Japan επίσης αντιτίθεται, και η απειλή επιβράδυνσης της οικονομίας εντείνεται. Το γεν κυριολεκτικά δεν έχει σε τι να στηριχθεί, πέρα από τον υψηλό πληθωρισμό, και είναι εντελώς ασαφές πώς μπορεί να βρεθεί ισορροπία σε συνθήκες απόλυτης αβεβαιότητας.

Η καθαρή αρνητική θέση στο γεν μειώθηκε κατά 0,79 δισ. δολάρια την υπό εξέταση εβδομάδα, στα -6,55 δισ. δολάρια, με τη διατηρούμενη πτωτική τάση να παραμένει έντονη. Την ίδια στιγμή, η υπολογιζόμενη τιμή επιχειρεί να υποχωρήσει κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο.

Το γεν κινείται σε πλάγιο εύρος και τίποτα δεν έχει αλλάξει την τελευταία εβδομάδα. Όλοι οι ίδιοι παράγοντες που ίσχυαν και προηγουμένως συνεχίζουν να ασκούν πίεση και, ως εκ τούτου, η πρόβλεψη παραμένει αμετάβλητη – αναμένεται αντικειμενικά περαιτέρω αποδυνάμωση του γεν, ιδίως καθώς η πιθανότητα η Bank of Japan να αυξήσει τα επιτόκια στη συνεδρίαση του Απριλίου έχει κάπως μειωθεί. Αναμένουμε συνέχιση της διακύμανσης εντός εύρους, με την άνοδο προς τις 162 μονάδες και υψηλότερα να παραμένει το βασικό σενάριο, κάτι που όμως θα πρέπει να επιβεβαιωθεί από τις πολιτικές εξελίξεις. Μια καθοδική διάσπαση του εύρους προς τις 156,00/50 θεωρείται λιγότερο πιθανή.