22.04.202609:44 Ανάλυση και κριτικές Forex: Αγορά καθοδηγούμενη από ρομπότ

Ποιος νοιάζεται; Αυτή ήταν η αντίδραση του χρηματιστηρίου στην κατάρρευση των συνομιλιών ΗΠΑ–Ιράν στο Ισλαμαμπάντ. Ο δείκτης S&P 500 έκλεισε σε αρνητικό έδαφος για δεύτερη συνεχόμενη ημέρα, αλλά μόνο αφού νωρίτερα είχε εκτιναχθεί σε νέα ιστορικά υψηλά. Δεν μοιάζει με καταστροφή, ακόμη κι αν τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν μπλοκαρισμένα και το πετρέλαιο κινείται προς τα $100/βαρέλι. Στην πραγματικότητα, ο ευρύς δείκτης διέκοψε τη συσχέτισή του με το Brent στην αρχή της δι εβδομαδιαίας κατάπαυσης του πυρός, την οποία ο Πρόεδρος Trump έκτοτε έχει παρατείνει επ’ αόριστον.

Δυναμική του S&P 500 και του πετρελαίου

Γιατί ο S&P 500 παραμένει τόσο αναίσθητος απέναντι στη γεωπολιτική; Έχει κουραστεί η αγορά ή είναι σίγουρη ότι ο Λευκός Οίκος θα ρίξει σωσίβιο στα assets κινδύνου ό,τι κι αν συμβεί; Το TACO trade — "Trump Always Chickens Out" — ανθεί, και το FOMO ζει και βασιλεύει. Η αγορά έχει γίνει πιο εξαρτημένη από αλγόριθμους αγορών momentum, οι οποίοι στην πράξη φιλτράρουν τις ειδήσεις, καλές ή κακές.

Για παράδειγμα, ένας τίτλος που κανονικά θα έπρεπε να είναι bullish — η επιτάχυνση των λιανικών πωλήσεων στις ΗΠΑ στο 1,7% m/m τον Μάρτιο, ένδειξη ισχύος της οικονομίας — αγνοήθηκε σε μεγάλο βαθμό. Αντίστροφα, η κατηγορία του Kevin Warsh ότι το πλαίσιο νομισματικής πολιτικής της Fed συνέβαλε στον πληθωρισμό το 2020–21 θα μπορούσε να είχε ερμηνευτεί ως hawkish, αλλά οι αγορές σχεδόν δεν αντέδρασαν. Το συμπέρασμα: οι επενδυτές ενδιαφέρθηκαν περισσότερο για την επέκταση της εκεχειρίας.

Απόδοση του S&P 500

Στην πράξη, ο S&P 500 κινείται σε λειτουργία «θα μπορούσε να είναι και χειρότερα». Οι traders φοβούνταν πως η απόρριψη συνομιλιών από το Ιράν θα πυροδοτούσε νέες αμερικανικές επιθέσεις. Αυτό δεν συνέβη, οπότε οι αγορές το προσπέρασαν.

Είναι τα Στενά του Ορμούζ αποκλεισμένα; Ναι, αλλά αν τα αμερικανικά πλοία χαλαρώσουν τον αποκλεισμό, η κυκλοφορία μπορεί να ξαναρχίσει. Ναι, η Τεχεράνη επιβάλλει τέλη διέλευσης, αλλά οι επενδυτές το βλέπουν αυτό ως αποζημίωση προς το Ιράν για τη ζημιά που προκάλεσαν οι αμερικανικές ενέργειες. Και οι δύο πλευρές έχουν υποστεί απώλειες· οι αγορές προεξοφλούν ότι είναι εφικτός ένας πραγματιστικός συμβιβασμός.

Η επιστροφή των ιδιωτών επενδυτών που «αγοράζουν στο δίπλωμα» (buying the dip) στον S&P 500, καθώς και η μανία γύρω από τους Magnificent Seven — οι οποίοι πρόσθεσαν περίπου 2,5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία μέσα σε σύντομο χρονικό διάστημα — διατηρούν την αισιοδοξία ανέπαφη. Η JP Morgan αύξησε τον στόχο για τον S&P 500 στο τέλος του έτους στις 7.600 μονάδες, αφού τον είχε μειώσει στις 7.200 στο τέλος Μαρτίου. Η βασική αιτιολογία: ισχυρότερα κέρδη από εταιρείες με έκθεση στην τεχνητή νοημοσύνη (AI).

Τεχνικά, ο S&P 500 εμφάνισε διπλή ενεργοποίηση ενός inside bar στο ημερήσιο γράφημα. Μετά από μια ψευδή δοκιμή του άνω ορίου του bar, οι traders εισήλθαν σε μια επιτυχημένη συναλλαγή σε διάσπαση του κάτω ορίου κοντά στις 7.080 μονάδες. Μια πτώση κάτω από το επίπεδο στήριξης των 7.030 μονάδων θα δικαιολογούσε την ενίσχυση των short θέσεων στον ευρύ δείκτη. Κύρια ζώνη αντίστασης εντοπίζεται κοντά στις 7.100 μονάδες.