25.03.202610:29 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά πατάει φρένο

Είναι πολύ νωρίς για να ανοίξουμε τη σαμπάνια. Παρά τα ενθαρρυντικά πρωτοσέλιδα από τη Μέση Ανατολή σχετικά με τις συνομιλίες, η ένοπλη σύγκρουση συνεχίζεται. Ιρανικοί πύραυλοι έπληξαν το Τελ Αβίβ, η Σαουδική Αραβία φέρεται να εξετάζει το ενδεχόμενο να συμμετάσχει σε έναν συνασπισμό υπό ΗΠΑ–Israel, και η Washington σχεδιάζει να αναπτύξει περίπου 3.000 στρατιώτες από την επίλεκτη 82nd Airborne Division στην περιοχή. Μια χερσαία επιχείρηση δεν μπορεί να αποκλειστεί, κάτι που ανάγκασε τον δείκτη S&P 500 να «πατήσει φρένο» μετά την προηγούμενη άνοδο που τροφοδοτήθηκε από προσδοκίες για μια γρήγορη συμφωνία.

Απόδοση των αμερικανικών χρηματιστηριακών δεικτών

Ένας από τους βασικούς παράγοντες πίσω από τα ράλι με διψήφια ποσοστά ανόδου στον ευρύ χρηματιστηριακό δείκτη κάθε χρόνο την περίοδο 2023–2025 ήταν οι ιδιώτες επενδυτές. Αξιοποιούσαν ενεργά τις διορθώσεις για να αγοράσουν, κάτι που στήριξε τα κέρδη του S&P 500. Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει αλλάξει σημαντικά τη στάση τους.

Σύμφωνα με τη Vanda Research, στις 23 Μαρτίου, το ευρύ επενδυτικό κοινό ήταν για πρώτη φορά καθαρός πωλητής αμερικανικών μετοχών από το 2023. Έρευνα της JP Morgan δείχνει ότι οι ροές ιδιωτών σε επιμέρους μετοχές και ETFs έχουν μειωθεί κατά 43% από την έναρξη της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Η Citadel Securities έφτασε στο σημείο να δηλώσει ότι οι ροές από ιδιώτες επενδυτές έχουν «πεθάνει».

Δυναμική των ροών ιδιωτών επενδυτών σε μετοχές και κεφάλαια

Ωστόσο, τίποτα δεν κρατά για πάντα. Αν οι συνομιλίες μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν αποδειχθούν εποικοδομητικές, η επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ θα οδηγούσε σε πτώση των τιμών του πετρελαίου και θα έφερνε τους ιδιώτες επενδυτές πίσω στην αγορά. Αυτό συνέβη το 2022, όταν η δραστηριότητα των ιδιωτών επενδυτών μειώθηκε απότομα μετά το ξέσπασμα του πολέμου στην Ουκρανία, αλλά στη συνέχεια επέστρεψαν αγοράζοντας στις διορθώσεις. Αυτό στήριξε τον S&P 500.

Η ιστορία επαναλαμβάνεται: η αποκλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή θα μετέτρεπε έναν αντίθετο άνεμο για τον ευρύ δείκτη σε ούριο άνεμο.

Προς το παρόν, όμως, οι επενδυτές προτιμούν τη στάση αναμονής. Ακόμη και εν μέσω του ράλι του S&P 500 στην αρχή της εβδομάδας έως τις 27 Απριλίου, ο δείκτης μεταβλητότητας VIX δεν μετακινήθηκε. Αυτό υποδηλώνει ότι η αγορά δεν βιάζεται να περάσει από τον φόβο στην απληστία. Θέλει περαιτέρω αποδείξεις ότι ο πόλεμος στο Ιράν έχει τελειώσει. Παρότι οι ΗΠΑ έστειλαν έναν κατάλογο 15 σημείων με απαιτήσεις, συμπεριλαμβανομένης της αποτροπής της ανάπτυξης πυρηνικών όπλων, η Τεχεράνη δήλωσε ότι ο πήχης για διάλογο είναι υψηλός.

Ο δείκτης S&P 500 υποδέχεται με ικανοποίηση την πτώση των τιμών του πετρελαίου. Όσο περισσότερο παραμένουν σε υψηλά επίπεδα το Brent και το WTI, τόσο αυξάνεται ο κίνδυνος στασιμοπληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ενδείξεις αυτού εμφανίζονται στην επιβράδυνση της επιχειρηματικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο, καθώς και στην επιτάχυνση του σκέλους των τιμών στο PMI σε υψηλό 10 μηνών.

Τεχνικά, στο ημερήσιο γράφημα του S&P 500, οι «αρκούδες» προσπαθούν να αξιοποιήσουν το pin bar. Για να παραμείνει κανείς σε προγενέστερα ανοίγματα short, ο ευρύς δείκτης θα πρέπει να διατηρηθεί κάτω από το επίπεδο pivot στις 6.555 μονάδες. Αντίθετα, μια κίνηση πάνω από αυτό το επίπεδο και ένα νέο τοπικό υψηλό στις 6.595 μονάδες θα συνηγορούσαν υπέρ επιστροφής σε τοποθετήσεις στη μεριά των αγοραστών.