17.03.202609:13 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο χρυσός σταθεροποιείται

Η τιμή του χρυσού συνεχίζει να διακυμαίνεται σε στενό εύρος, καθώς οι επενδυτές σταθμίζουν τους πληθωριστικούς κινδύνους έναντι των προσπαθειών περιορισμού της πετρελαϊκής κρίσης που απορρέει από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή.

Οι τιμές του χρυσού αυξήθηκαν κατά 0,5% το τελευταίο 24ωρο και παραμένουν πάνω από τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά, μετά από πτώση 0,3% στην προηγούμενη συνεδρίαση. Οι τιμές του πετρελαίου αυξήθηκαν, μετά την πρώτη πτώση σχεδόν μιας εβδομάδας, καθώς το Ιράν ενέτεινε τις επιθέσεις σε ενεργειακές υποδομές γύρω από τον Περσικό Κόλπο, ακόμη κι ενώ οι ΗΠΑ ετοιμάζονται να αποδεσμεύσουν το πρώτο τμήμα των έκτακτων στρατηγικών αποθεμάτων πετρελαίου.

Καθώς ο πόλεμος ΗΠΑ–Ισραήλ με το Ιράν εισέρχεται στην τρίτη του εβδομάδα και η άνοδος των τιμών της ενέργειας ενισχύει τους φόβους για τον πληθωρισμό, οι προοπτικές για μειώσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve και άλλες κεντρικές τράπεζες έχουν αποδυναμωθεί. Οι traders θεωρούν ελάχιστα πιθανή μια μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed, τα αποτελέσματα της οποίας θα γίνουν γνωστά αύριο. Τα υψηλότερα κόστη δανεισμού ασκούν συνήθως πίεση στα πολύτιμα μέταλλα, τα οποία δεν αποδίδουν τόκο.

Οι αναλυτές συμφωνούν ότι η Federal Reserve είναι πιθανό να διατηρήσει αμετάβλητο το τρέχον επίπεδο του βασικού επιτοκίου. Αυτή η συναίνεση βασίζεται σε μια σειρά παραγόντων, όπως η σταθερή, αν και μέτρια, αύξηση της απασχόλησης και ο πληθωρισμός, ο οποίος, παρά κάποια επιβράδυνση, αναμένεται να εκτιναχθεί σημαντικά έως τα τέλη Μαρτίου.

Όπως έχω επισημάνει και νωρίτερα, η επίδραση των υψηλότερων επιτοκίων δανεισμού σε πολύτιμα μέταλλα όπως ο χρυσός και το ασήμι είναι παραδοσιακά αρνητική. Τα συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία γίνονται λιγότερο ελκυστικά για τους επενδυτές όταν εναλλακτικές επενδύσεις, όπως τα ομόλογα, προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις, καθώς τα ίδια δεν παράγουν εισόδημα από τόκο. Ως εκ τούτου, όσο τα επιτόκια παραμένουν υψηλά, η πίεση στις τιμές των πολύτιμων μετάλλων θα διατηρηθεί, περιορίζοντας το δυναμικό ανόδου τους.

Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι και άλλοι παράγοντες επηρεάζουν την αγορά πολύτιμων μετάλλων. Η γεωπολιτική ένταση, η οικονομική αβεβαιότητα και η ζήτηση από αναδυόμενες αγορές μπορούν εν μέρει να μετριάσουν την αρνητική επίδραση των επιτοκίων.

Ο χρυσός έχει ήδη ενισχυθεί περίπου κατά 16% φέτος, καθώς η γεωπολιτική αβεβαιότητα και οι απειλές για την ανεξαρτησία της Fed στηρίζουν τη ζήτηση για επενδύσεις «ασφαλούς καταφυγίου». Η ανοδική δυναμική έχει επιβραδυνθεί από την έναρξη του πολέμου στις 28 Φεβρουαρίου, αλλά οι ανησυχίες για στασιμοπληθωρισμό — έναν συνδυασμό επιβράδυνσης της ανάπτυξης και υψηλού πληθωρισμού — εξακολουθούν να στηρίζουν τον χρυσό μακροπρόθεσμα, ενισχύοντας την ελκυστικότητα του μετάλλου ως μέσο διατήρησης αξίας.

Η ζήτηση για χρυσό παραμένει ιδιαίτερα υψηλή στην Κίνα, όπου οι επενδυτές αυξάνουν τις τοποθετήσεις τους σε χρυσό μέσω exchange-traded funds από τότε που επέστρεψαν από τις αργίες του Νέου Έτους στις 24 Φεβρουαρίου.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα του χρυσού, οι αγοραστές χρειάζεται να ανακτήσουν την πλησιέστερη αντίσταση στα $5.051. Αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν τα $5.137, επίπεδο πάνω από το οποίο θα είναι αρκετά δύσκολο να διασπαστεί. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος θα βρίσκεται γύρω από τα $5.223. Εάν οι τιμές του χρυσού υποχωρήσουν, οι πωλητές θα επιχειρήσουν να αποκτήσουν τον έλεγχο στα $4.975. Αν τα καταφέρουν, η διάσπαση αυτής της ζώνης θα επιφέρει σοβαρό πλήγμα στις θέσεις των «bulls» και θα ωθήσει τον χρυσό σε χαμηλό στα $4.893, με προοπτική κίνησης προς τα $4.835.