13.03.202614:20 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο δείκτης δολαρίου (USDX) διασπά το ψυχολογικό όριο των 100,00

*δείτε επίσης: InstaSpot trading indicators για USDX

Ο Δείκτης Δολαρίου ΗΠΑ (USDX) οδεύει προς την ολοκλήρωση της τέταρτης συνεχόμενης ανοδικής εβδομάδας, διαπραγματευόμενος τη στιγμή της δημοσίευσης και πριν από την αμερικανική συνεδρίαση πάνω από το ψυχολογικό όριο των 100,00, στα υψηλότερα επίπεδά του από τον Νοέμβριο του 2025.

Ο κύριος ωφελημένος από την τρέχουσα συγκυρία είναι η ζήτηση για το αμερικανικό δολάριο ως το βασικό ασφαλές καταφύγιο, εν μέσω κλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή και ριζικής αναπροσαρμογής των προσδοκιών για την πολιτική της Federal Reserve.

Τρέχουσα κατάσταση: γεωπολιτική, πετρελαϊκό σοκ και στροφή της Fed σε πιο «γερακίστικη» στάση

Ο βασικός καταλύτης του ράλι του δολαρίου παραμένει η σε εξέλιξη στρατιωτική επιχείρηση «Operation Epic Fury» και οι συνέπειές της. Η αμερικανική κυβέρνηση και το Πεντάγωνο, σύμφωνα με τις διαθέσιμες αναφορές, υποτίμησαν την ετοιμότητα του Ιράν να απαντήσει δυναμικά, συμπεριλαμβανομένου και ενός ουσιαστικού κλεισίματος των Στενών του Ορμούζ. Ο νέος ανώτατος ηγέτης του Ιράν, Mojtaba Khamenei, έχει επιβεβαιώσει ότι τα στενά, μέσω των οποίων διέρχεται περίπου το 20% των παγκόσμιων προμηθειών πετρελαίου, πρέπει να παραμείνουν κλειστά και ότι οι επιθέσεις σε γείτονες στον Περσικό Κόλπο θα συνεχιστούν.

Αυτό δημιουργεί μια μοναδική κατάσταση, στην οποία ένα γεωπολιτικό σοκ όχι μόνο αυξάνει προσωρινά τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια, αλλά και διαμορφώνει μια διαρκή τάση ανατιμολόγησης του κινδύνου. Ο Μάρτιος ξεκίνησε με τη σύγκρουση με το Ιράν ως τη μοναδική κυρίαρχη μεταβλητή στις παγκόσμιες αγορές, αναγκάζοντας τους επενδυτές να βάλουν τα θεμελιώδη μακροοικονομικά δεδομένα σε δεύτερη μοίρα.

Το κλείσιμο των στενών προκάλεσε εκρηκτική — έστω και διορθωτικού τύπου — άνοδο στις τιμές του πετρελαίου, η οποία με τη σειρά της αλλάζει ριζικά τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό. Οι τιμές της βενζίνης στις ΗΠΑ έχουν ήδη αυξηθεί περίπου 20% τις τελευταίες 12 ημέρες, γεγονός που, σύμφωνα με οικονομολόγους, θα ενισχύσει τον πληθωρισμό τουλάχιστον κατά 1,0% έως το τέλος του μήνα.

Αυτό αφήνει μικρά περιθώρια στους αξιωματούχους της Fed να ακολουθήσουν μια πιο ήπια (dovish) στάση στη συνεδρίαση του Μαρτίου και οι αγορές έχουν περιορίσει απότομα τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων. Ενώ πριν από τη σύγκρουση οι επενδυτές προεξοφλούσαν περίπου 50 μονάδες βάσης χαλάρωσης μέχρι το τέλος του έτους, πλέον οι προσδοκίες έχουν υποχωρήσει γύρω στις 20 μονάδες βάσης. Η πιθανότητα η Fed να παραμείνει σε παύση τον Μάρτιο θεωρείται από τις αγορές σχεδόν βέβαιη: ο συνδυασμός γεωπολιτικού σοκ και ανόδου του πετρελαίου διατηρεί αυξημένο τον κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού, δημιουργώντας ένα περιβάλλον στο οποίο το δολάριο είναι το προτιμώμενο ασφαλές καταφύγιο.

Θεμελιώδες υπόβαθρο: τα μακροοικονομικά στοιχεία περνούν σε δεύτερο πλάνο

Τα στοιχεία για την οικονομία των ΗΠΑ που ανακοινώθηκαν αυτή την εβδομάδα επιβεβαίωσαν την ανθεκτικότητά της, αλλά δεν κατάφεραν να ανατρέψουν την κυρίαρχη γεωπολιτική τάση.

Αγορά εργασίας. Οι νέες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας υποχώρησαν στις 213.000, καλύτερα από τις προβλέψεις. Οι οικονομολόγοι το ερμηνεύουν ως ένδειξη ότι η απότομη μείωση στις νέες θέσεις εργασίας τον Φεβρουάριο (-92.000) ήταν μια προσωρινή απόκλιση και ότι η αγορά εργασίας παραμένει σταθερή, επιτρέποντας στη Fed να διατηρήσει το βασικό επιτόκιο στην περιοχή 3,50%–3,75%.

Πληθωρισμός. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) για τον Φεβρουάριο διαμορφώθηκε σε ευθυγράμμιση με τις προσδοκίες, στο 2,4% σε ετήσια βάση, με τον δομικό CPI στο 2,5%. Ωστόσο, αυτά τα στοιχεία δεν αποτυπώνουν την άνοδο των τιμών ενέργειας μετά την έναρξη της σύγκρουσης, οπότε η αντίδραση της αγοράς ήταν υποτονική.

Στο επίκεντρο σήμερα βρίσκεται το PCE. Η προσοχή της αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση στρέφεται στα τελικά στοιχεία για το ΑΕΠ δ’ τριμήνου και, ακόμη σημαντικότερο, στον δείκτη τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) για τον Ιανουάριο — το προτιμώμενο μέτρο πληθωρισμού της Fed. Για τον δομικό PCE προβλέπεται άνοδος από 3,0% σε 3,1%. Όπως και στην περίπτωση του CPI, τα στοιχεία αυτά δεν ενσωματώνουν το πρόσφατο πετρελαϊκό σοκ και είναι απίθανο να οδηγήσουν σε καθοριστικές κινήσεις στην αγορά, όσο οι επενδυτές κοιτούν πιο μπροστά.

Συμπέρασμα

Το αμερικανικό δολάριο έχει εισέλθει σε μια αποφασιστική φάση. Μια πρωτοφανής σύμπτωση παραγόντων — παρατεταμένη γεωπολιτική κρίση στη Μέση Ανατολή, ουσιαστικός αποκλεισμός ενός κομβικού διαύλου πετρελαίου και αναγκαστική παύση της νομισματικής χαλάρωσης της Fed — έχει δημιουργήσει ένα ισχυρό ευνοϊκό ρεύμα για το αμερικανικό νόμισμα.

Η ζώνη 99,00–100,00 θα αποτελέσει το πεδίο μιας καθοριστικής «μάχης» τις επόμενες ημέρες. Μια διάσπαση και σταθεροποίηση πάνω από το ψυχολογικό όριο των 100,00 θα άνοιγε τον δρόμο για νέα, πολυμηνιαία υψηλά για το δολάριο. Αντίθετα, αδυναμία υπέρβασης αυτού του φραγμού θα οδηγούσε τον δείκτη πίσω σε μια ζώνη συσσώρευσης 99,00–99,40, διατηρώντας ωστόσο το ανοδικό του δυναμικό.

Σε κάθε σενάριο, η μεταβλητότητα θα παραμείνει εξαιρετικά υψηλή. Οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν στενά τις ειδήσεις από την περιοχή του Περσικού Κόλπου· οι συγκεκριμένες εξελίξεις θα υπερισχύουν των περισσότερων μακροοικονομικών ανακοινώσεων. Την επιτυχία θα έχουν όσοι μπορούν να αξιολογήσουν τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις της ενεργειακής κρίσης στη νομισματική πολιτική και να τις διαχωρίσουν από τις βραχυπρόθεσμες κερδοσκοπικές κινήσεις.

*βλ. επίσης US Dollar Index (USDX): σενάριο δυναμικής για 13.03.2026