*βλ. επίσης: InstaSpot trading indicators for SILVER (XAG/USD)
Η αγορά αργύρου διανύει μία από τις πιο δραματικές περιόδους στη σύγχρονη ιστορία. Η τιμή του μετάλλου έχει αυξηθεί κατά 161% σε ετήσια βάση, αγγίζοντας ιστορικό υψηλό κοντά στα 121,60 $ ανά ουγγιά τον Ιανουάριο, και ακολούθησε μια σφοδρή διόρθωση στα 71,25 $ τον Ιανουάριο και στα 64,10 $ τον Φεβρουάριο, πριν ανακάμψει στην περιοχή των 95,00–96,00 $ στις αρχές Μαρτίου. Προς το παρόν, το ασήμι (XAG/USD) διαπραγματεύεται κοντά στο επίπεδο των 86,30 $, υποχωρώντας προς ένα βασικό βραχυπρόθεσμο επίπεδο στήριξης στα 85,98 $ (200 EMA στο ωριαίο διάγραμμα τιμών) και πραγματοποιώντας συσσώρευση μετά από τέσσερις ημέρες ανόδου. Την ίδια στιγμή, οι συμμετέχοντες στην αγορά αναρωτιούνται αν ο μηχανισμός τιμολόγησης για το «χάρτινο ασήμι» έχει πάψει να λειτουργεί σωστά ή αν απλώς γινόμαστε μάρτυρες μιας εξαιρετικά έντονης αλλά προσωρινής συμπίεσης.
Ο άμεσος καταλύτης για την τρέχουσα ανάκαμψη παραμένει η κλιμάκωση της σύγκρουσης μεταξύ ΗΠΑ, Ισραήλ και Ιράν. Οι στρατιωτικές επιχειρήσεις έχουν μπει στη δεύτερη εβδομάδα τους, με εντατικούς αεροπορικούς βομβαρδισμούς και αντίποινα με πυραυλικές επιθέσεις. Η ενδεχόμενη παρεμπόδιση των Στενών του Ορμούζ, μέσω των οποίων διέρχεται περίπου το 20% της παγκόσμιας διακίνησης πετρελαίου, δημιουργεί την απειλή μιας παγκόσμιας ενεργειακής κρίσης. Ο Πρόεδρος Trump δήλωσε ότι ο πόλεμος μπορεί να τελειώσει «πολύ σύντομα» και ανακοίνωσε ότι τα αμερικανικά δεξαμενόπλοια θα συνοδεύονται κατά τη διέλευσή τους από τα στενά για την προστασία των θαλάσσιων οδών. Ωστόσο, Αμερικανοί αξιωματούχοι έχουν επισημάνει ότι οι στρατιωτικές επιχειρήσεις εντείνονται και οι προοπτικές για διπλωματικές διαπραγματεύσεις είναι περιορισμένες. Το Σώμα των Φρουρών της Ισλαμικής Επανάστασης (IRGC) προειδοποίησε ότι ο αποκλεισμός θα συνεχιστεί μέχρι να σταματήσουν οι επιθέσεις.
Κάθε νέα κλιμάκωση δημιουργεί πρόσθετη ζήτηση για «ασφαλή καταφύγια» στα πολύτιμα μέταλλα. Ο χρυσός έχει ήδη ξεπεράσει τα $5.400 ανά ουγγιά—πάνω από 100% σε ετήσια βάση—και το ασήμι, το οποίο ιστορικά ακολουθεί τον χρυσό και προς τις δύο κατευθύνσεις, κινείται ανάλογα.
Μια βαθιά διαρθρωτική εξέλιξη βρίσκεται σε εξέλιξη στα αποθέματα του COMEX. Μόνο σε επτά ημέρες, 33,45 εκατομμύρια ουγγιές ασημιού αποσύρθηκαν φυσικά για παράδοση τον Ιανουάριο—περίπου το 26% όλων των καταχωρημένων αποθεμάτων του COMEX εξαφανίστηκε μέσα σε μία εβδομάδα. Μέχρι το τέλος Φεβρουαρίου, τα καταχωρημένα αποθέματα ασημιού είχαν μειωθεί σε περίπου 86,1 εκατομμύρια ουγγιές—πτώση 31% σε σύγκριση με τα επίπεδα πριν από λίγους μήνες.
Ο κύκλος παράδοσης Μαρτίου 2026 περιγράφεται ως ένα «stress test» για ολόκληρο το παγκόσμιο σύστημα τιμολόγησης ασημιού, με τη ζήτηση για φυσική παράδοση να αντιστοιχεί σε πάνω από το 60% των συνολικών καταχωρημένων αποθεμάτων—αφήνοντας σχεδόν μηδενικό περιθώριο λάθους. Η αντίδραση της CME—αύξηση του περιθωρίου (margin requirement) από 15% σε 18% στα μέσα Φεβρουαρίου—προκάλεσε απότομη ημερήσια πτώση 10%, σημειώνοντας την τρίτη μεγαλύτερη πτώση στο ασήμι από το 2020. Αν και η αύξηση του περιθωρίου λειτούργησε βραχυπρόθεσμα για τον έλεγχο της μόχλευσης, δεν επιλύει το ζήτημα των φυσικών ελλείψεων.
«Αυτό το σύστημα δεν έχει καταρρεύσει ακόμη λόγω μιας απλής υπόθεσης: ότι κανείς δεν θα ζητήσει παράδοση ταυτόχρονα. Στις αρχές του 2026, αυτή η υπόθεση κατέρρευσε», αναφέρουν ειδικοί στην αγορά πολύτιμων μετάλλων.
Ένα από τα σημαντικότερα τεχνικά γεγονότα στην αγορά ασημιού είναι η απόκλιση μεταξύ της τιμολόγησης στην Ανατολή και στη Δύση. Το ασήμι διαπραγματεύεται υψηλότερα στη Σαγκάη, ενώ η τιμή στο δυτικό COMEX υπολείπεται. Αυτό το άνοιγμα οφείλεται στη φυσική ζήτηση που διαταράσσει την αγορά παραγώγων (paper market) και στην αμείωτη βιομηχανική ζήτηση από Κινέζους παραγωγούς.
Προηγούμενες αναλύσεις ειδικών για την άνοδο του ασημιού επεσήμαναν ότι ο χρυσός δεν ακολούθησε το ασήμι όταν η κίνηση υποδήλωνε βιομηχανικό και όχι καθαρά αμυντικό χαρακτήρα. Ο διττός ρόλος του ασημιού—ως νομισματικό μέταλλο και ως βιομηχανική πρώτη ύλη—σημαίνει ότι υπόκειται σε πιέσεις ζήτησης που δεν αντιμετωπίζει ο χρυσός. Δεδομένα από το Silver Institute δείχνουν ετήσιο έλλειμμα προσφοράς 110–300 εκατομμυρίων ουγγιών—μια διαρθρωτική ανισορροπία που υποβόσκει σε κάθε μακροπρόθεσμη πρόβλεψη τιμών.
Οι αυξανόμενες τιμές πετρελαίου λόγω της παρεμπόδισης των Στενών του Ορμούζ τροφοδοτούν τις παγκόσμιες ανησυχίες για τον πληθωρισμό. Οι τιμές εκτινάχθηκαν πάνω από τα $110,00 το βαρέλι τη Δευτέρα, αλλά διόρθωσαν μετά τις αναφορές ότι ο IEA εξετάζει τη μεγαλύτερη έκτακτη αποδέσμευση πετρελαίου στην ιστορία, προκειμένου να σταθεροποιήσει τις αγορές. Ο προτεινόμενος όγκος θα υπερβεί τα 182 εκατομμύρια βαρέλια που αποδεσμεύθηκαν το 2022 μετά την έναρξη της στρατιωτικής επιχείρησης στην Ουκρανία.
Αυτό βελτίωσε το κλίμα στην αγορά και οδήγησε σε αισιοδοξία ότι η σύγκρουση ίσως έχει μικρότερη επίδραση στον πληθωρισμό από ό,τι αρχικά φοβούνταν. Ωστόσο, ο κίνδυνος παραμένει: ο υπουργός Ενέργειας του Κατάρ προειδοποίησε ότι μια διακοπή των εξαγωγών από τον Περσικό Κόλπο θα μπορούσε να ανεβάσει τις τιμές του πετρελαίου στα $150,00 το βαρέλι.
Τα στοιχεία του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) των ΗΠΑ για τον Φεβρουάριο θα αποτελέσουν ένα κρίσιμο τεστ. Ο συνολικός CPI αναμένεται να παραμείνει στο 2,4% σε ετήσια βάση, ενώ ο δομικός CPI αναμένεται επίσης να διατηρηθεί στο 2,5%. Ωστόσο, τα στοιχεία του Φεβρουαρίου δεν θα αποτυπώνουν τον αντίκτυπο της ανόδου των τιμών του πετρελαίου που προκλήθηκε από την κλιμάκωση της σύγκρουσης στις 28 Φεβρουαρίου, γεγονός που σημαίνει ότι οι αντιδράσεις της αγοράς ενδέχεται να είναι συγκρατημένες.
Ως περιουσιακό στοιχείο χωρίς απόδοση, το ασήμι τείνει να ενισχύεται όταν τα επιτόκια μειώνονται. Ωστόσο, η εκτίναξη των τιμών της ενέργειας έχει αναζωπυρώσει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, κάτι που μπορεί να αναγκάσει τη Fed να διατηρήσει για περισσότερο χρόνο μια αυστηρή πολιτική, ασκώντας πιέσεις στο μέταλλο. Οι αγορές προς το παρόν προεξοφλούν την επόμενη μείωση επιτοκίων για τον Σεπτέμβριο, ενώ πριν από την κλιμάκωση της σύγκρουσης οι προσδοκίες τοποθετούνταν στον Ιούλιο.
Η βασική ζώνη των 86,00–89,70 (το άνω όριο του εύρους 80,70–89,70) θα παραμείνει κρίσιμη. Διατήρηση πάνω από αυτό το επίπεδο θα ανοίξει τον δρόμο για δοκιμή των $90,00 και στη συνέχεια προς τα $94,00, ενώ διάσπαση κάτω από τις 86,00 θα κατευθύνει την τιμή προς τα $84,00, $82,40 (50 EMA στο ημερήσιο γράφημα) και στα $81,00–80,70.
Το ασήμι βιώνει μια ιστορική στιγμή, όπου η βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα που προκαλείται από την κρίση στη Μέση Ανατολή επικαλύπτεται με ένα διαρθρωτικό έλλειμμα στο φυσικό μέταλλο και με αυξανόμενη βιομηχανική ζήτηση. Η βασική ζώνη των 86,00–89,70 θα είναι καθοριστική για τους αγοραστές τις επόμενες ημέρες — μια ανοδική διάσπαση πάνω από αυτό το επίπεδο ανοίγει τον δρόμο για επανέλεγχο των ιστορικών υψηλών στις 118,00–121,00, ενώ μια καθοδική διάσπαση κάτω από τις 82,40–80,70 θα μπορούσε να εμβαθύνει τη διόρθωση προς τις 70,00–67,80 (144 EMA στο ημερήσιο γράφημα).
Οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν στενά την εξέλιξη των διπλωματικών επαφών, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ και, το σημαντικότερο, τη δυναμική των φυσικών αποθεμάτων στο COMEX. Η επιτυχία θα ευνοήσει όσους μπορούν να ξεχωρίσουν τον βραχυπρόθεσμο «θόρυβο» από τις μακροπρόθεσμες τάσεις — οι διαρθρωτικοί παράγοντες (ελλείμματα, βιομηχανική ζήτηση, απομείωση αποθεμάτων) εξακολουθούν να υποδεικνύουν προοπτικές ανόδου προς τα $120,00 και υψηλότερα στο δεύτερο μισό του έτους, όπως προβλέπεται από μερικές από τις μεγαλύτερες τράπεζες και ανεξάρτητους ειδικούς στην αγορά πολύτιμων μετάλλων.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
