10.03.202615:50 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η διόρθωση στις τιμές ενέργειας αναμένεται να είναι βραχύβια. Το EUR αντιμετωπίζει κίνδυνο περαιτέρω υποχώρησης

Προς το παρόν, η αντίδραση της αγοράς θα πρέπει να θεωρηθεί συγκρατημένη, δεδομένων των πιθανών συνεπειών αν ο πόλεμος παραταθεί. Οι αγορές προεξοφλούν ότι δεν θα υπάρξει περαιτέρω κλιμάκωση και ότι οι ενεργειακές ροές μέσω των Στενών του Ορμούζ θα αποκατασταθούν. Αυτή η στάση δεν βασίζεται σε κάποια ακριβή εκτίμηση, αλλά στην πεποίθηση ότι μια παρατεταμένη κρίση θα ήταν αντίθετη προς τα συμφέροντα όλων και ότι ίσως βρεθεί κάποια διπλωματική λύση.

Υπάρχουν, βεβαίως, σοβαρές αμφιβολίες. Το Ιράν έχει δεχθεί επίθεση δύο φορές τον τελευταίο χρόνο κατά τη διάρκεια διαπραγματευτικών περιόδων και, μετά τη δολοφονία της ηγεσίας της χώρας, οι ελπίδες ότι το Ιράν θα αποδεχθεί τις ενέργειες των ΗΠΑ και του Ισραήλ έχουν εξανεμιστεί. Μια νέα φάση αντιπαράθεσης ξεκινά, κατά την οποία το Ιράν θα προσπαθήσει να εξαναγκάσει τις Ηνωμένες Πολιτείες να αποσυρθούν από την περιοχή, πλήττοντας μεθοδικά κάθε στρατιωτική βάση στην οποία μπορεί να φτάσει.

Η Ευρώπη βρίσκεται σε μια εξαιρετικά επικίνδυνη θέση. Η κατάσταση είναι σε αδιέξοδο και η υπερβολική αισιοδοξία είναι εκτός τόπου. Αξιωματούχοι της ECB έφτασαν στο σημείο να θέσουν στο τραπέζι το ενδεχόμενο μιας έκτακτης αύξησης επιτοκίων για την καταπολέμηση του πληθωρισμού, ενώ ταυτόχρονα προτρέπουν σε προσοχή στις προβλέψεις — απαιτείται κάποια σαφήνεια. Ο Πρόεδρος Trump προσπάθησε να καθησυχάσει τις αγορές με τον συνηθισμένο του τρόπο, επιμένοντας ότι απέχει πολύ από το να στείλει στρατεύματα στο Ιράν, κάτι που υπό άλλες συνθήκες θα μπορούσε να θεωρηθεί σχεδόν γελοίο, καθώς η επιλογή αυτή είναι πρακτικά μη διαθέσιμη.

Παρότι το πετρέλαιο έχει υποχωρήσει από μια κορυφή κοντά στα $119/ββα σε ένα πιο αποδεκτό επίπεδο των $92/ββα, είναι πολύ νωρίς για εφησυχασμό, ακόμη κι αν τα στρατηγικά αποθέματα των ΗΠΑ επαρκούν για να καλύψουν την αγορά μόνο για λίγες ημέρες.

Υποθέτουμε ότι βραχυπρόθεσμα οι πιθανότητες να επανεκκινήσει το EUR/USD μια διατηρήσιμη ανοδική κίνηση είναι μικρές. Κάθε προσπάθεια ανοδικής αντίδρασης, στον απόηχο κατευναστικών δηλώσεων, θα αξιοποιηθεί ως ευκαιρία για νέες πωλήσεις.

Η καθαρή μακρά θέση στο ευρώ μειώθηκε κατά $3,3 δισ. κατά την υπό εξέταση εβδομάδα, στα $19,8 δισ. Παρότι η ανοδική προκατάληψη παραμένει ορατή, η τάση για πωλήσεις ευρώ έχει ενισχυθεί. Αυτό είναι πολύ πιθανό να αποτελεί αντίδραση στην απειλή διακοπής των ενεργειακών προμηθειών προς την Ευρώπη. Η ενδεικτική τιμή έχει υποχωρήσει απότομα και, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, η κατεύθυνση είναι απίθανο να αλλάξει.

Στην προηγούμενη ανάλυσή μας, αναμέναμε ότι οι συναλλαγές θα παραμείνουν σε μεγάλο βαθμό εντός ενός εύρους, όσο οι αγορές περίμεναν μεγαλύτερη σαφήνεια. Η σαφήνεια ήρθε γρήγορα, εξ ου και η αντίδραση της αγοράς. Όσο τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν κλειστά, δεν θα πρέπει να αναμένεται ότι το EUR/USD θα επανέλθει σε μια διατηρήσιμη ανοδική πορεία. Η αγορά αποτιμά προς το παρόν μια μη παρατεταμένη σύρραξη με επανεκκίνηση των προμηθειών, επομένως η πτώση του ευρώ πιθανότατα είναι περιορισμένη και είναι μάλλον απίθανο να υποχωρήσει κάτω από τη ζώνη βραχυπρόθεσμης στήριξης 1,1460/1,1490 στο άμεσο διάστημα. Η καθοδική πορεία θα μπορούσε να συνεχιστεί αν η ένταση κλιμακωθεί· αντίθετα, αν υπάρξουν ενδείξεις ότι ο πόλεμος μπορεί να τελειώσει, είναι πιθανή μια ανοδική διόρθωση — η πρώτη ζώνη αντίστασης τοποθετείται περίπου στις 1,1720/1,1730.