10.03.202600:41 Ανάλυση και κριτικές Forex: USD/CAD: Πτωτική πορεία καθώς το δολάριο Καναδά ενισχύεται εν μέσω ανόδου του πετρελαίου

Το δολάριο ΗΠΑ ενισχύεται στις αγορές εν μέσω έξαρσης της αποστροφής προς τον κίνδυνο. Τη Δευτέρα, ο χρηματοπιστωτικός κόσμος μπήκε σε μια νέα πραγματικότητα, όπου τόσο το Brent όσο και το WTI crude oil διαπραγματεύονται πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι. Στο άνοιγμα της αγοράς, η άνοδος ήταν ακόμη πιο έντονη — οι τιμές εκτινάχθηκαν σχεδόν κατά 29-30%, πλησιάζοντας τα 120 δολάρια το βαρέλι. Το κλίμα πανικού λειτούργησε υπέρ του αμερικανικού νομίσματος, για το οποίο υπάρχει ισχυρή ζήτηση ως ασφαλές καταφύγιο. Τα βασικά ζεύγη νομισμάτων έχουν προσαρμόσει αντίστοιχα τη διαμόρφωσή τους.

Ωστόσο, το καναδικό δολάριο ξεχωρίζει σε αυτό το πλαίσιο. Το loonie δεν «κρατά απλώς τις θέσεις του»· σκαρφαλώνει επιθετικά, ασκώντας ισχυρή πίεση στο ζεύγος USD/CAD. Την προηγούμενη εβδομάδα, το ζεύγος κατέγραψε τοπικό υψηλό στο 1,3715, αλλά την Παρασκευή η τιμή γύρισε απότομα και αυτή τη στιγμή πλησιάζει το κάτω άκρο της περιοχής του 1,35.

Αξίζει να σημειωθεί ότι με την έναρξη της ευρωπαϊκής συνεδρίασης, η αγορά πετρελαίου απομακρύνθηκε από τα υψηλά της λόγω φημών ότι οι χώρες του G7 συζητούν συντονισμένη παρέμβαση και αποδέσμευση στρατηγικών αποθεμάτων πετρελαίου. Ωστόσο, παρά την πτώση των τιμών του πετρελαίου, το πτωτικό κλίμα στο ζεύγος USD/CAD παραμένει κυρίαρχο· ο εμπορευματικός χαρακτήρας του καναδικού δολαρίου υπερισχύει της ελκυστικότητας του «ασφαλούς καταφυγίου» του αμερικανικού νομίσματος.

Η ζήτηση για πετρέλαιο WTI/WCS τροφοδοτείται όχι μόνο από το γεγονός ότι η εφοδιαστική του είναι προστατευμένη από την κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή, αλλά και από τεχνικούς παράγοντες: πολλά funds μετακινούνται από ευρωπαϊκά περιουσιακά στοιχεία σε αμερικανικά/καναδικά ενεργειακά futures, θεωρώντας τα πιο ανθεκτικά στα παγκόσμια σοκ. Ο Καναδάς είναι ο μεγαλύτερος προμηθευτής πετρελαίου WCS, το οποίο αποτιμάται ως «WTI μείον έκπτωση» λόγω ποιότητας και κόστους εφοδιαστικής. Ωστόσο, η άνοδος του WTI παρασύρει προς τα πάνω και την τιμή του καναδικού πετρελαίου, γεγονός που με τη σειρά του στηρίζει το loonie χάρη στη σημαντική εισροή συναλλαγματικών εσόδων.

Προκύπτει εύλογα το ερώτημα: πόσο θα διαρκέσει αυτό το «πτωτικό πάρτι» για το ζεύγος USD/CAD; Σύμφωνα με ορισμένα στοιχεία, η παρέμβαση του G7 θα μπορούσε να φτάσει τα 300-400 εκατ. βαρέλια. Από τη μία πλευρά, αυτό είναι πράγματι ένας κολοσσιαίος όγκος, ικανός να ρίξει τις τιμές του πετρελαίου «εδώ και τώρα». Ωστόσο, πολλοί ειδικοί πιστεύουν ότι, υπό τις τρέχουσες συνθήκες, η επίδραση θα είναι βραχυπρόθεσμη και περισσότερο ψυχολογική παρά θεμελιώδης. Αν η σύγκρουση παραταθεί, τέτοιες «ενέσεις» δεν θα επιλύσουν τα βαθύτερα προβλήματα. Αυτό σημαίνει ότι το loonie θα συνεχίσει να ενισχύεται σε περιβάλλον ανόδου των τιμών WTI/WCS.

Με άλλα λόγια, οι πτωτικές προοπτικές του USD/CAD εξαρτώνται από τη διάρκεια της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Δυστυχώς, οι προβλέψεις εδώ είναι μάλλον δυσοίωνες—υψηλόβαθμες πηγές του ισραηλινού Channel 12 δήλωσαν ότι οι στρατιωτικές επιχειρήσεις κατά του Ιράν θα διαρκέσουν «τουλάχιστον άλλες πέντε εβδομάδες». Παράλληλα, τα αντιμαχόμενα μέρη έχουν ουσιαστικά στραφεί σε στρατηγική «ενεργειακού στραγγαλισμού». Συγκεκριμένα, η ισραηλινή αεροπορία έχει πλήξει περίπου 30 μεγάλους τερματικούς σταθμούς καυσίμων τις τελευταίες δύο ημέρες. Επιπλέον, το Πολεμικό Ναυτικό των ΗΠΑ έχει χτυπήσει τρία ιρανικά δεξαμενόπλοια πετρελαίου στον Περσικό Κόλπο. Σε αντίποινα, οι Ιρανοί έχουν επιτεθεί σε ένα διυλιστήριο πετρελαίου στη Σαουδική Αραβία.

Την ίδια στιγμή, η καναδική υποδομή παραμένει πλήρως ασφαλής και, σύμφωνα με αναφορές, λειτουργεί στο μέγιστο της δυναμικότητάς της εν μέσω αυξημένης ζήτησης. Αυτό καθιστά το loonie ένα από τα πιο ελκυστικά νομίσματα αυτή τη στιγμή.

Πρέπει επίσης να ληφθούν υπόψη και οι «παρενέργειες» της τρέχουσας κατάστασης. Πριν από την κλιμάκωση, ο πληθωρισμός στον Καναδά ήταν κοντά στον στόχο του 2% (τον Ιανουάριο, ο δείκτης τιμών καταναλωτή βρισκόταν στο 2,3%), αλλά η άνοδος της τιμής του WTI θα αντανακλαστεί αναπόφευκτα στο κόστος της βενζίνης, προσθέτοντας τουλάχιστον 0,5-0,8 ποσοστιαίες μονάδες στον συνολικό ΔΤΚ. Στη συνέχεια θα εμφανιστούν οι δευτερογενείς πληθωριστικές επιδράσεις—ιδίως, η αύξηση του κόστους εφοδιαστικής θα ωθήσει ανοδικά τις τιμές των τροφίμων, οι οποίες ήδη αυξάνονται ταχέως (4,8% σε ετήσια βάση). Η ρητορική της Bank of Canada θα γίνει επίσης πιο αυστηρή, καθώς θα υποχρεωθεί να ανταποκριθεί στην κατάσταση.

Τέτοιες προοπτικές προσφέρουν πρόσθετη στήριξη στο καναδικό δολάριο.

Έτσι, μέχρι να εμφανιστούν ξεκάθαρα σήματα αποκλιμάκωσης της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, το πτωτικό κλίμα γύρω από το ζεύγος USD/CAD πιθανότατα θα διατηρηθεί. Ως εκ τούτου, οι διορθωτικές ανοδικές κινήσεις του ζεύγους θα πρέπει να αντιμετωπίζονται ως ευκαιρία για άνοιγμα short θέσεων.

Οι τεχνικοί δείκτες ενισχύουν επίσης αυτή την άποψη. Στο ημερήσιο γράφημα, το ζεύγος κινείται μεταξύ της μεσαίας και της κάτω γραμμής του δείκτη Bollinger Bands και κάτω από όλες τις γραμμές του δείκτη Ichimoku, γεγονός που υποδεικνύει ένα πτωτικό σήμα τύπου «Parade of Lines». Παρόμοιο μοτίβο έχει διαμορφωθεί και στο χρονικό πλαίσιο H4. Ο στόχος για την κίνηση προς νότο είναι το επίπεδο του 1,3540 (η κάτω γραμμή των Bollinger Bands στα D1 και H4).