03.03.202614:05 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το δολάριο ΗΠΑ θα επωφεληθεί από την κρίση

Η ιστορία επαναλαμβάνεται. Ορισμένοι αναλυτές συγκρίνουν τα τρέχοντα γεγονότα με το 2022, άλλοι με τη δεκαετία του 1970. Πριν από τέσσερα χρόνια, η ένοπλη σύγκρουση στην Ουκρανία πυροδότησε μια ενεργειακή κρίση στην Ευρώπη και το ευρώ κατρακύλησε κάτω από την ισοτιμία με το δολάριο ΗΠΑ. Μισό αιώνα νωρίτερα, το πετρελαϊκό σοκ και η μείωση του επιτοκίου Fed funds κατόπιν αιτήματος του προέδρου οδήγησαν σε ανεξέλεγκτο πληθωρισμό και στη συνέχεια σε διπλή ύφεση.

Παρά την εμφανή επιθυμία του μελλοντικού προέδρου της Fed Kevin Warsh να χαλαρώσει τη νομισματική πολιτική για να ικανοποιήσει τον Donald Trump, τη δεκαετία του 1970 οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν ήταν ακόμη καθαρός εξαγωγέας ενέργειας. Ναι, τότε περνούσε περισσότερο πετρέλαιο από τα Στενά του Ορμούζ σε σχέση με σήμερα. Ωστόσο, σήμερα αυτή η αρτηρία μεταφέρει και άλλα εμπορεύματα, συμπεριλαμβανομένου του φυσικού αερίου. Η άνοδος στις τιμές του φυσικού αερίου κατά περίπου 70% από τα τέλη Φεβρουαρίου και τα αποθέματα της Ευρώπης που έχουν εξαντληθεί παραπέμπουν έντονα στα γεγονότα του 2022.

Τότε, το θέμα της αμερικανικής ιδιαιτερότητας επανήλθε στο προσκήνιο. Οι ΗΠΑ βρίσκονται πιο μακριά από τα θερμά μέτωπα στην Ανατολική Ευρώπη σε σχέση με τους ανταγωνιστές τους· συνεπώς, τα κεφάλαια κατευθύνονται εκεί. Οι τιμές του φυσικού αερίου αυξήθηκαν πολύ ταχύτερα στον Παλαιό Κόσμο, το ΑΕΠ της ευρωζώνης επιβραδύνθηκε και ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε. Η ΕΚΤ βρέθηκε σε εξαιρετικά δυσάρεστη θέση: έπρεπε να στηρίξει την οικονομία μειώνοντας τα επιτόκια, αλλά δεν μπορούσε — ο κίνδυνος ανόδου των τιμών ήταν υψηλός.

Μια επανάληψη αυτού του σεναρίου θα ήταν κακή είδηση για μια νομισματική ένωση που μόλις τώρα έχει αρχίσει να ανακάμπτει. Οι κυβερνήσεις θα χρειαστούν δημοσιονομικά μέτρα στήριξης για τα νοικοκυριά, όμως μεγάλο μέρος του διαθέσιμου δημοσιονομικού χώρου έχει ήδη δαπανηθεί για ανάγκες υποδομών και της αμυντικής βιομηχανίας.

Συνοπτικά, η Ευρώπη θα μπορούσε να αντέξει μια σύγκρουση στη Μέση Ανατολή εάν διαρκέσει έναν μήνα. Ωστόσο, κανείς δεν γνωρίζει πώς θα εξελιχθούν στην πραγματικότητα τα γεγονότα.

Το Υπουργείο Άμυνας των ΗΠΑ απορρίπτει την ιδέα ενός ατελείωτου πολέμου με το Ιράν, αλλά ο Donald Trump δηλώνει ότι δεν υπάρχουν καθορισμένες προθεσμίες. Ο Λευκός Οίκος δεν έχει αποκλείσει την αποστολή Αμερικανών στρατιωτών στο πεδίο, αν και ο πρόεδρος θεωρεί ότι αυτό δεν είναι αναγκαίο σε αυτή τη φάση. Ανέφερε ότι η επιχείρηση είχε σχεδιαστεί να διαρκέσει 4–5 εβδομάδες, αλλά τελικά μπορεί να κρατήσει περισσότερο.

Η κατάρρευση του EUR/USD δείχνει ότι οι αγορές αποτιμούν ένα απαισιόδοξο σενάριο: ενσωματώνουν μια παρατεταμένη αντιπαράθεση στη Μέση Ανατολή στο βασικό ζεύγος νομισμάτων.

Τεχνικά, το ημερήσιο γράφημα του EUR/USD δείχνει την ολοκλήρωση ενός σχηματισμού αντιστροφής 1?2?3. Και οι δύο στόχοι για τις θέσεις πώλησης που άνοιξαν από το 1,1835 προς το 1,1715 και το 1,1615 έχουν επιτευχθεί. Μια διάσπαση του σημείου καμπής στο 1,1590 θα αύξανε τον κίνδυνο περαιτέρω βουτιάς προς το 1,1490. Αντίθετα, μια ανοδική αντίδραση θα επέτρεπε στο ζεύγος να βρει πυθμένα και θα έδινε στους traders λόγο να κατοχυρώσουν κέρδη και να εξετάσουν την αντιστροφή των θέσεών τους.