12.02.202614:59 Ανάλυση και κριτικές Forex: WTI: ιστορικά υψηλά αποθέματα έναντι τελεσιγράφου

Η αγορά πετρελαίου έχει εισέλθει σε μια φάση αντιπαράθεσης μεταξύ δύο αντίρροπων δυνάμεων. Από τη μία πλευρά, οι τιμές δέχονται πιέσεις από τη μεγαλύτερη άνοδο των αποθεμάτων στις ΗΠΑ εδώ και μήνες. Από την άλλη, η κλιμάκωση της έντασης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν έχει αποτρέψει μια απότομη πτώση, προσφέροντας ένα γεωπολιτικό «μαξιλάρι». Ως αποτέλεσμα, το WTI διαπραγματεύεται γύρω στα $64,00–66,00, ενώ οι επενδυτές συζητούν ποιος παράγοντας θα επικρατήσει.

Το WTI διαπραγματευόταν κοντά στα $64,40 στη πρωινή ευρωπαϊκή συνεδρίαση της Πέμπτης, διορθώνοντας από το ενδοσυνεδριακό υψηλό Φεβρουαρίου της Τετάρτης, γύρω στα $64,14. Η αγορά βρίσκεται τώρα σε ένα σκηνικό διελκυστίνδας: από τη μία η τεράστια αύξηση των αποθεμάτων στις ΗΠΑ και από την άλλη ένα γεωπολιτικό premium κινδύνου που στηρίζει τις τιμές.

Πιέσεις από την πλευρά της προσφοράς

Τα στοιχεία της US Energy Information Administration δύσκολα αγνοούνται: για την εβδομάδα που έληξε στις 6 Φεβρουαρίου, τα εμπορικά αποθέματα αργού αυξήθηκαν κατά 8,53 εκατομμύρια βαρέλια, στα 428,8 εκατομμύρια βαρέλια. Δεν επρόκειτο απλώς για άνοδο, αλλά για σοκ σε σχέση με τις προσδοκίες της αγοράς, οι οποίες έκαναν λόγο για μείωση κατά 0,2 εκατ. βαρέλια. Προηγουμένως, το API είχε αναφέρει ακόμη πιο εντυπωσιακό νούμερο (+13,4 εκατ. βαρέλια, μετά από μέτρηση ?11,1 εκατ. την προηγούμενη εβδομάδα), ενισχύοντας ένα πειστικό πτωτικό σήμα.

Ο παράγοντας Ιράν ως μοναδικός φραγμός

Χωρίς τους γεωπολιτικούς κινδύνους, το WTI θα δοκίμαζε ήδη επίπεδα πολύ κάτω από τα $60,00. Αντί γι’ αυτό, τα γεγονότα εξελίσσονται σαν μια «υψηλής ποιότητας» μορφή εκβιασμού. Μετά τη συνάντησή του με τον Ισραηλινό πρωθυπουργό Netanyahu, ο Πρόεδρος Trump δήλωσε ότι δεν έχουν ληφθεί «στέρεες αποφάσεις», αλλά οι συζητήσεις θα συνεχιστούν. Παράλληλα, ο Λευκός Οίκος εξετάζει το ενδεχόμενο αποστολής δεύτερου αεροπλανοφόρου στη Μέση Ανατολή — ένα κλασικό προπολεμικό σήμα.

Η OPEC+ τηρεί στάση αναμονής

Η έκθεση Φεβρουαρίου της OPEC κινήθηκε σε προσεκτικό τόνο. Οι προβλέψεις για την αύξηση της ζήτησης διατηρήθηκαν στα 1,38 mb/d για το 2026 και 1,34 mb/d για το 2027. Ωστόσο, αυτά τα νούμερα καλύπτουν ένα ανησυχητικό σήμα: η OPEC+ πλέον αναμένει ότι η παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου θα μειωθεί κατά 400 kb/d στο β’ τρίμηνο σε σχέση με το α’ τρίμηνο — αρκετό για να δημιουργήσει ένα μικρό αλλά ουσιαστικό πλεόνασμα προσφοράς.

Οι κρίσιμες αποφάσεις μετατίθενται για την online συνεδρίαση της επιτροπής παρακολούθησης την 1η Μαρτίου, όπου η ομάδα θα αποφασίσει αν θα παρατείνει τους περιορισμούς στην παραγωγή.

Η αγορά εργασίας των ΗΠΑ στηρίζει τη ζήτηση

Ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότι η αγορά εργασίας στις ΗΠΑ εμφανίζει απροσδόκητη ανθεκτικότητα: τα Nonfarm Payrolls του Ιανουαρίου διαμορφώθηκαν στις +130k (μετά από +48k προηγουμένως), σημαντικά πάνω από την εκτίμηση για +70k, ενώ η ανεργία υποχώρησε στο 4,3% (από 4,4%). Αυτό αποτελεί έναν έμμεσο υποστηρικτικό παράγοντα για τη ζήτηση και τις τιμές του πετρελαίου και περιορίζει τα καθοδικά περιθώρια, παρά την άνοδο των αποθεμάτων.

Βραχυπρόθεσμες ανακοινώσεις

Οι συμμετέχοντες στην αγορά θα παρακολουθήσουν επίσης την εβδομαδιαία έκθεση της Baker Hughes για τον αριθμό των ενεργών γεωτρύπανων, αύριο στις 18:00 GMT. Η προηγούμενη ανακοίνωση της Baker Hughes έδειξε άνοδο των ενεργών γεωτρύπανων στα 412 (έναντι 411, 410, 409, κ.ο.κ.). Η αύξηση του στόλου γεωτρήσεων στις ΗΠΑ είναι αρνητικός παράγοντας για τις τιμές του πετρελαίου, αλλά η επίδρασή της τείνει να είναι βραχύβια. Πιθανότερα, ο σημαντικότερος βραχυπρόθεσμος καταλύτης θα είναι η ανακοίνωση του US CPI στις 13:30 GMT, που μπορεί να επηρεάσει τόσο το δολάριο όσο και τις αγορές εμπορευμάτων, συμπεριλαμβανομένου του πετρελαίου.

Τεχνική εικόνα

Τεχνικά, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης WTI (CL στις πλατφόρμες συναλλαγών) παραμένουν μέσα σε ένα ανοδικό κανάλι που έχει σχηματιστεί στο ημερήσιο γράφημα από την αρχή του έτους, και η μεσοπρόθεσμη τάση παραμένει μέτρια ανοδική.

Μόνο οι δύο προαναφερθείσες θεμελιώδεις δυνάμεις δημιουργούν ένα δίλημμα: ένα διατηρήσιμο ανοδικό ξεπέταγμα πάνω από τα $65,00–66,00 πιθανότατα θα απαιτούσε περαιτέρω κλιμάκωση στην κατάσταση με το Ιράν και απότομη μείωση των αποθεμάτων αργού στις ΗΠΑ. Οποιαδήποτε αποκλιμάκωση σε συνδυασμό με επίμονα υψηλά ή αυξανόμενα αποθέματα θα πυροδοτούσε άμεση κατοχύρωση κερδών και διόρθωση προς την περιοχή των $60,00 (ζώνη του μηνιαίου 200-EMA)–$61,00 (ζώνη του ημερήσιου 50-EMA).

Το πιθανότερο σενάριο για Φεβρουάριο–Μάρτιο — status quo: το WTI διατηρείται μεταξύ $62,00 και $66,00.

Το γεωπολιτικό premium θα αντισταθμίσει την αύξηση των αποθεμάτων, ενώ ο OPEC+ διατηρεί ευελιξία μέχρι να ξεκαθαρίσει το ζήτημα του Ιράν.

Συμπέρασμα

Το WTI βρίσκεται «ανάμεσα στο σφυρί και στο αμόνι». Τα θεμελιώδη (αποθέματα, προβλέψεις του OPEC+) δείχνουν πλεόνασμα και καθοδική πίεση· η γεωπολιτική (Ιράν, αναπτύξεις αεροπλανοφόρων, τελεσίγραφα Trump) δημιουργεί ένα τεχνητό έλλειμμα φόβου που ωθεί τις τιμές προς τα πάνω.

Κύριο συμπέρασμα: αυτή τη στιγμή η αγορά διαπραγματεύεται την πιθανότητα πολέμου και όχι τη φυσική αγορά πετρελαίου. Όσο ο παράγοντας Ιράν παραμένει στο τραπέζι, μια πτώση κάτω από τα $60,00 είναι απίθανη ακόμη και με μεγάλη συσσώρευση αποθεμάτων. Κάθε ύφεση στη ρητορική από την Ουάσιγκτον ή την Τεχεράνη θα αποκαλύψει αμέσως την αδύναμη πραγματική ζήτηση και το πλεόνασμα.

Οι επενδυτές θα πρέπει να προετοιμαστούν για μια περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας, κατά την οποία οι αποφάσεις θα καθοδηγούνται εξίσου από τα situation rooms του Λευκού Οίκου όσο και από τις συνεδριάσεις του OPEC. Οι επόμενοι καταλύτες είναι οι ειδήσεις γύρω από τις συνομιλίες και τυχόν ανακοινώσεις για περαιτέρω διαβουλεύσεις. Μέχρι τότε, το WTI θα «δουλεύει» τα ψυχολογικά επίπεδα 64,00, 65,00 και 66,00, αντιδρώντας σε κάθε tweet του Trump και σε κάθε κίνηση αεροπλανοφόρου στον Κόλπο.