05.02.202609:52 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά διαχωρίζει τους νικητές από τους χαμένους εν μέσω της τεχνολογικής μετατόπισης

Ποτήρι μισοάδειο ή μισογεμάτο; Κρίνοντας από τη χειρότερη καθημερινή απόδοση του Nasdaq Composite από τον Απρίλιο, η αγορά μετοχών των ΗΠΑ βρίσκεται υπό πίεση. Ωστόσο, 92 μέλη του S&P 500 κατέγραψαν νέα ιστορικά υψηλά στις 4 Φεβρουαρίου, σημειώνοντας τον καλύτερο αριθμό αποδόσεων από τον Νοέμβριο του 2024. Επτά από τους 11 τομείς έκλεισαν με θετικό πρόσημο, όπως και ο ευρύς δείκτης βάρους αγοράς. Οι αισιόδοξοι δεν έχουν εξαφανιστεί ακόμη από τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Δυναμική των κορυφαίων εταιρειών επιδόσεων

Οι επενδυτές διαφωνούν ασταμάτητα για το θέμα της φούσκας. Κάποιοι την αποκαλούν τη μεγαλύτερη ποτέ, ενώ άλλοι λένε ότι δεν είναι όλα τα συστατικά παρόντα. Η διήμερη πτώση του S&P 500 δεν είναι τόσο μια ευρεία ρευστοποίηση όσο μια επιτάχυνση της αναδιάρθρωσης. Από τις 92 νέες κορυφές, οι 27 προήλθαν από βιομηχανικές εταιρείες, οι 15 από χρηματοοικονομικές εταιρείες και οι 10 από εταιρείες ενέργειας.

Οι υστερούντες περιλάμβαναν όχι μόνο τους παραγωγούς λογισμικού, αλλά και κάποιους τεχνολογικούς γίγαντες. Οι μετοχές της Meta Platforms έχουν μειωθεί σχεδόν 7% από την αρχή του έτους και της NVIDIA σχεδόν 9%. Ποια είναι η σχέση τους με το νέο προϊόν της Anthropic; Πρακτικά, αυτές οι μετοχές πωλούνται για να αντισταθμίσουν ζημίες αλλού. Ως αποτέλεσμα, ο Dow Jones υπεραπέδωσε του Nasdaq Composite.

Δυναμική των δεικτών μετοχών των ΗΠΑ

Με την πρώτη ματιά, η πώληση λογισμικού φαίνεται παράδοξη: οι καινοτομίες που θα έπρεπε να βοηθούν τους προγραμματιστές κινδυνεύουν να ανατρέψουν τα επιχειρηματικά τους μοντέλα και να οδηγήσουν σε πτωχεύσεις. Αλλά η αγορά προτιμά να ενεργεί προληπτικά. Οι επενδυτές αναρωτιούνται ποιοι εκδότες μπορεί να εκτοπιστούν από την AI στη συνέχεια — δικηγορικά γραφεία; Λογιστικά γραφεία; Τι πρέπει να πωληθεί πρώτο;

Οι αγορές λειτουργούν σε ένα περιβάλλον όπου ο τεχνολογικός τομέας θεωρείται ένοχος μέχρι αποδείξεως του αντιθέτου — ουσιαστικά κατηγορείται πριν την δίκη. Δεδομένων των εξαντλημένων θεμελιωδών και των υψηλών προσδοκιών κερδοφορίας, η ανάπτυξη είναι δύσκολη για τον τομέα χωρίς, τουλάχιστον, εντυπωσιακά εταιρικά αποτελέσματα.

Ένα άλλο χαρακτηριστικό της σημερινής αγοράς είναι το ταχύτερο trading. Όταν το Big Tech διαπραγματεύεται, κάποιος πρέπει να μπορεί να μπει και να βγει γρήγορα· η στρατηγική "buy and hold" ανήκει στο παρελθόν. Αυτή η δυναμική μετατοπίζει τον S&P 500 από το trading τάσης στο trading εύρους.

Η πίεση στον ευρύ δείκτη εντάθηκε λόγω της αυστηρής ρητορικής από αξιωματούχους της FOMC και των απογοητευτικών δεδομένων απασχόλησης στον ιδιωτικό τομέα από την ADP. Αντιθέτως, η έκπληξη από τις υπηρεσίες ISM — μεγαλύτερη από την αναμενόμενη ανάπτυξη στη δραστηριότητα υπηρεσιών — προκάλεσε στροφή προς τις βιομηχανίες και στήριξε τις μετοχές σε αυτόν τον τομέα.

Τεχνικά, το ημερήσιο γράφημα του S&P 500 δείχνει ότι οι «αρκούδες» προσπαθούν να ολοκληρώσουν ένα μοτίβο αντιστροφής 1-2-3. Τελικά, η τύχη του δείκτη εξαρτάται από το ποιος θα κρατήσει τη δίκαιη αξία στις 6,920. Μια άνοδος και σταθεροποίηση πάνω από αυτό το επίπεδο θα επανενεργοποιούσε την περίπτωση προσθήκης μακροπρόθεσμων θέσεων.