30.01.202611:28 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η ΕΚΤ διατηρεί αμετάβλητα τα επιτόκια προς το παρόν

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πιθανότατα θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα τουλάχιστον μέχρι το τέλος του έτους, σύμφωνα με μια έρευνα. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν στην έρευνα ανέφεραν ότι το επιτόκιο κατάθεσης θα παραμείνει στο 2% μετά τη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου στις 4-5 Φεβρουαρίου. Το ποσοστό των ερωτηθέντων που αναμένουν μία ή περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων έως το 2028 αυξήθηκε από περίπου ένα τέταρτο στην προηγούμενη έρευνα σε ένα τρίτο.

Οι προβλέψεις αυτές αντικατοπτρίζουν την αυξημένη οικονομική αβεβαιότητα, μετά την αναφορά του Προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, ότι θα μπορούσε γρήγορα να εγκαταλείψει τη συμφωνία εμπορίου που είχε συνάψει με την Ευρώπη το περασμένο καλοκαίρι. Παράλληλα, ένα ισχυρότερο ευρώ απειλεί να μειώσει τις εξαγωγές και να ασκήσει πίεση στον πληθωρισμό, ο οποίος ήδη καθυστερεί να φτάσει τον στόχο της ΕΚΤ.

Προς το παρόν, οι διαμορφωτές πολιτικής, με επικεφαλής την Πρόεδρο Κριστίν Λαγκάρντ, λένε ότι οι υφιστάμενες νομισματικές ρυθμίσεις είναι κατάλληλες για τις μελλοντικές προκλήσεις. Ωστόσο, με την ενίσχυση του ευρώ, ο Πρόεδρος της Αυστρίας Μάρτιν Κόχερ και άλλοι έχουν υπογραμμίσει την ανάγκη να είναι έτοιμοι να δράσουν γρήγορα. Στη συνάντηση, η Λαγκάρντ είναι πιθανό να αναφέρει ότι η οικονομία της ευρωζώνης παραμένει σε ικανοποιητική κατάσταση, αλλά να προειδοποιήσει ότι οι κίνδυνοι παραμένουν. Δεδομένης της ανανεωμένης ευθραυστότητας στις διατλαντικές εμπορικές σχέσεις, η κεντρική τράπεζα μπορεί επίσης να θίξει αυτά τα θέματα.

Ο βασικός πληθωρισμός στην ευρωζώνη παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% της ΕΚΤ, κάτι που υποστηρίζει μία προσεκτική πολιτική στάση, αλλά η πρόοδος προς τη μείωση του πληθωρισμού ήταν ικανοποιητική. Η οικονομική ανάπτυξη στην περιοχή παραμένει ευάλωτη, και η γεωπολιτική αβεβαιότητα από συγκρούσεις και ο κίνδυνος νέων εμπορικών διαφωνιών προσθέτει στους κινδύνους.

Κατά συνέπεια, η ΕΚΤ είναι πιθανό να υιοθετήσει μία προσέγγιση αναμονής, παρακολουθώντας στενά τα οικονομικά δεδομένα και τις γεωπολιτικές εξελίξεις πριν αποφασίσει οποιεσδήποτε περαιτέρω αλλαγές στα επιτόκια.

Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν στην έρευνα δήλωσαν επίσης ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις βρίσκονται στο υψηλότερο επίπεδο εδώ και τουλάχιστον δύο χρόνια, μετά την απαίτηση του κ. Τραμπ από το βήμα του Παγκόσμιου Οικονομικού Φόρουμ να παραχωρήσει η Ευρώπη την Γροιλανδία ή να αντιμετωπίσει αυξημένους δασμούς. Παρόλο που τελικά υποχώρησε, το επεισόδιο έχει ενισχύσει τις προσπάθειες συνεργασίας σε όλη την ήπειρο. Αυτή την εβδομάδα, η Ευρώπη υπέγραψε μια εμπορική συμφωνία με την Ινδία, έπειτα από μια ξεχωριστή συμφωνία με τις χώρες της Νότιας Αμερικής νωρίτερα αυτό το μήνα.

Το ενιαίο νόμισμα έχει ενισχυθεί περίπου 15% τον περασμένο χρόνο και πρόσφατα ξεπέρασε το $1.20 καθώς οι διεθνείς επενδυτές ήταν επιφυλακτικοί έναντι των Ηνωμένων Πολιτειών. Οι κεντρικοί τραπεζίτες παρακολουθούν την κατάσταση, αλλά δεν έχουν σημάνει συναγερμό.

Οι προβλέψεις της ΕΚΤ που παρουσιάστηκαν στην έρευνα δείχνουν ότι η αύξηση των τιμών καταναλωτή φέτος και το επόμενο έτος θα είναι ελαφρώς κάτω από το 2%, με τον δείκτη να επιστρέφει στο στόχο μέχρι το 2028. Οι οικονομολόγοι βλέπουν μεγαλύτερους καθοδικούς κινδύνους στο εγγύς μέλλον και υψηλότερους ανοδικούς κινδύνους το 2027, ενώ οι μεσοπρόθεσμες προβλέψεις για τον πληθωρισμό ταιριάζουν κατά γενική ομολογία.

Ωστόσο, οι συναλλασσόμενοι έχουν αυξήσει τις πιθανότητες για τουλάχιστον μία μείωση επιτοκίων φέτος. Μόνο το 12% των ερωτηθέντων αναμένουν μία ή περισσότερες μειώσεις μέχρι το τέλος του 2027, αλλά περίπου το 40% κρίνει ότι μια μείωση είναι πιο πιθανή από μια αύξηση.

Η τεχνική προοπτική για το ζεύγος EUR/USD υποδηλώνει ότι οι αγοραστές θα πρέπει να εξετάσουν την επανάκτηση του επιπέδου 1.1950. Αυτό θα άνοιγε το δρόμο για δοκιμή στο 1.1980. Από εκεί, είναι πιθανή μία κίνηση προς το 1.2030, αν και η πρόοδος πέρα από αυτό χωρίς τη στήριξη από τους κύριους παίκτες θα ήταν δύσκολη. Ο εκτεταμένος στόχος είναι το 1.2080. Στην περίπτωση πτώσης, αναμένω σημαντικό αγοραστικό ενδιαφέρον γύρω από το 1.1890. Αν οι αγοραστές δεν εμφανιστούν εκεί, θα ήταν συνετό να περιμένουμε για ένα νέο χαμηλό στο 1.1850 ή να ανοίξουμε μακροπρόθεσμες θέσεις από το 1.1810.

Όσον αφορά το ζεύγος λίρας/δόλαρίου, οι αγοραστές της λίρας αγγλίας πρέπει να καταλάβουν την πλησιέστερη αντίσταση στο 1.3780. Μόνο αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν στο 1.3840, πάνω από το οποίο η διάσπαση θα είναι δύσκολη. Ο εκτεταμένος στόχος βρίσκεται γύρω στο 1.3899. Αν το ζεύγος πέσει, οι πωλητές θα προσπαθήσουν να πάρουν τον έλεγχο στο 1.3730. Αν τα καταφέρουν, μία διάσπαση αυτής της περιοχής θα προκαλέσει σοβαρό πλήγμα στις ανοδικές θέσεις και θα μπορούσε να προκαλέσει υποχώρηση του GBP/USD στο 1.3685, με δυνατότητα επέκτασης στο 1.3630.