28.01.202611:47 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Στερλίνα Έχει Ανανεώσει το Υψηλότερο Σημείο των Τελευταίων 4.5 Ετών και Μπορεί να Αυξηθεί Περισσότερο

Πριν από μία εβδομάδα, προτείναμε ότι η στερλίνα είχε καλές πιθανότητες να επαναλάβει την ανάπτυξη, αλλά ότι η ισχυρότερη κίνηση θα απαιτούσε πρόσθετα κίνητρα. Αυτά τα κίνητρα έχουν πλέον εμφανιστεί και μάλιστα από διάφορες κατευθύνσεις, γεγονός που μας επιτρέπει να αναμένουμε περαιτέρω ανάπτυξη της ανοδικής τάσης.

Ας ξεκινήσουμε με τις οικονομικές ειδήσεις. Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή τον Δεκέμβριο αυξήθηκε στο 3.4% ετησίως, υπερβαίνοντας τις προβλέψεις, και παρόλο που ο βασικός πληθωρισμός παρέμεινε αμετάβλητος στο 3.2%, μπορεί να ειπωθεί με βεβαιότητα ότι ακόμα δεν υπάρχουν σημάδια επιβράδυνσης στην αύξηση των τιμών σε αυτό το σημείο.

Άλλοι δείκτες βρίσκονται επίσης εξ ολοκλήρου στην πράσινη ζώνη: η αύξηση των λιανικών πωλήσεων τον Δεκέμβριο ανήλθε σε 2,5% σε ετήσια βάση έναντι πρόβλεψης για 1%. Ο δείκτης λιανικών τιμών αυξήθηκε πιο έντονα από το αναμενόμενο, υποστηρίζοντας τον πληθωρισμό. Η επιχειρηματική δραστηριότητα τον Ιανουάριο αυξήθηκε αισθητά και στους δύο κύριους τομείς — η βιομηχανία αυξήθηκε από 50,6 σε 52,6, ενώ οι υπηρεσίες έδειξαν ακόμη μεγαλύτερη αύξηση από 51,4 σε 53,9. Ο σύνθετος δείκτης βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο από την άνοιξη του 2024. Η ανάπτυξη του PMI υποδηλώνει ότι η θετική οικονομική δυναμική που παρατηρήθηκε τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο θα συνεχιστεί τον Ιανουάριο.

Το βασικό συμπέρασμα είναι ότι οι πληθωριστικές πιέσεις τουλάχιστον δεν εξασθενούν εν μέσω οικονομικής ανάκαμψης. Αυτοί οι δύο παράγοντες μόνοι τους, ακόμη και χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η αγορά εργασίας, είναι αρκετοί για να προβλεφθεί με σιγουριά το αποτέλεσμα της συνάντησης της Τράπεζας της Αγγλίας στις 5 Φεβρουαρίου—το επιτόκιο θα παραμείνει αμετάβλητο στο 3,75%.

Στη συνάντηση του Δεκεμβρίου, η Τράπεζα της Αγγλίας μείωσε το επιτόκιο με μια πολύ στενή ψήφο (5 προς 4). Με βάση τα νέα δεδομένα, οι συνθήκες για περαιτέρω χαλάρωση όχι μόνο δεν έχουν υλοποιηθεί, αλλά αντίθετα έχουν μειωθεί αισθητά. Αυτός είναι ένας ανοδικός παράγοντας για τη λίρα, ακόμη και χωρίς να λαμβάνονται υπόψη όλες οι άλλες επιρροές.

Υπάρχει βέβαια και το εξωτερικό πολιτικό περιθώριο. Την Τρίτη, ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Trump ενίσχυσε την αποδυνάμωση του δολαρίου, δηλώνοντας ότι δεν ανησυχεί για την πτώση του. "Το δολάριο είναι μια χαρά," σχολίασε ο Trump. Οι αγορές ερμήνευσαν αυτά τα λόγια ως σήμα για να συνεχίσουν τις πωλήσεις του δολαρίου, καθώς ένα ασθενέστερο δολάριο ενισχύει τις εξαγωγές. Λαμβάνοντας υπόψη ότι δεν υπάρχουν ενδείξεις αυξημένης δραστηριότητας στον βιομηχανικό τομέα των ΗΠΑ παρά την ισχυρή υποστήριξη της διοίκησης, τουλάχιστον μέσω περιορισμών στις εισαγωγές, ένα ασθενέστερο δολάριο στην παρούσα κατάσταση φαίνεται δικαιολογημένο ως μέσο περαιτέρω ενίσχυσης της εγχώριας παραγωγής.

Η καθαρή μικρή θέση στη λίρα άλλαξε ελάχιστα κατά την εβδομάδα αναφοράς, ενώ η υπολογιζόμενη τιμή παρέμεινε πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο και επιτάχυνε την ανάπτυξή της.

Μια εβδομάδα νωρίτερα, εντοπίσαμε έναν στόχο στο 1.3566, ο οποίος επιτεύχθηκε γρήγορα. Το ίδιο ταχέως, η στερλίνα πέρασε από την επόμενη αντίσταση στο 1.3725, στη συνέχεια ενημέρωσε το υψηλό στο 1.3787 και εδραιώθηκε πάνω από αυτό. Η στερλίνα ήδη διαπραγματεύεται σε επίπεδα Σεπτεμβρίου 2021. Ο επόμενος στόχος είναι το 1.4240, και είναι ακόμα ασαφές αν θα επιτευχθεί στο άμεσο μέλλον. Λαμβάνοντας υπόψη ότι ο χρυσός είναι ήδη γύρω στα 5.300 και το πετρέλαιο Brent βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του περασμένου έτους, υποθέτουμε ότι η δυναμική προς την αποδυνάμωση του δολαρίου παραμένει ισχυρή. Η συνάντηση του FOMC θα πραγματοποιηθεί σήμερα και οι εκπλήξεις είναι σχεδόν εγγυημένες—αν όχι στην απόφαση για τα επιτόκια, η οποία πιθανότατα θα παραμείνει αμετάβλητη, τότε τουλάχιστον κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου του Jerome Powell, καθώς παραμένουν πάρα πολλά ζητήματα ανεπίλυτα στην ημερήσια διάταξη.