23.01.202609:58 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά ξοδεύει αλόγιστα

Όταν η παγκόσμια οικονομία βρίσκεται στη μεγαλύτερη περίοδο περικοπής επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες από το 1998, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι πρέπει να είναι πολύ σημαντικοί για να ρίξουν το S&P 500. Οι απειλές του Donald Trump για τελωνειακούς δασμούς στην Ευρώπη, οι οποίες ακολούθησαν μια γρήγορη υποχώρηση από τον πρόεδρο των ΗΠΑ, ακούγονταν σαν παιδιάστικο παιχνίδι για τον ευρύ δείκτη. Οι πωλήσεις αγοράστηκαν γρήγορα, και τα δυνατά μακροοικονομικά δεδομένα επέτρεψαν τη συνέχιση της ανόδου των μετοχών.

Δυναμική των Δεικτών Μετοχών των ΗΠΑ

Το ΑΕΠ των ΗΠΑ επιταχύνθηκε στο τρίτο τρίμηνο από 3.8% σε 4.4%, όχι 4.3% όπως έδειξε η αρχική εκτίμηση. Παρά την αναστολή λειτουργίας, ο κορυφαίος δείκτης της Atlanta Fed υποδεικνύει ότι το ΑΕΠ επιταχύνθηκε σε 5.4% τον Οκτώβριο-Δεκέμβριο. Οι αρχικές αιτήσεις ανεργίας αυξήθηκαν σε 200,000, χάνοντας τις προβλέψεις αλλά παραμένοντας συνεπείς με τη σταθεροποίηση της αγοράς εργασίας. Ο δείκτης προσωπικών καταναλωτικών δαπανών, ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού της Fed, παρέμεινε σταθερός στο 2.8%.

Η οικονομία είναι ισχυρή, η αγορά εργασίας ανακάμπτει και ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός — όλα σημάδια σταθερής εγχώριας ζήτησης. Τι άλλο χρειάζεται για να συνεχιστεί το ράλι μετοχών; Οι μικρές εταιρείες, οι οποίες είναι ευαίσθητες στην κατάσταση της οικονομίας των ΗΠΑ, φυσικά τραβούν τη μεγαλύτερη προσοχή των επενδυτών. Ο δείκτης Russell 2000 έχει ξεπεράσει τον S&P 500 για 14 συνεχόμενες συνεδριάσεις, σημειώνοντας την καλύτερη απόδοση από το 1996.

Η Ανοδική Πορεία του Russell 2000 σε σύγκριση με τον S&P 500

Η Nasdaq Composite φαίνεται ακόμη πιο ισχυρή αυτή τη φορά, χάρη στις θετικές ειδήσεις από την NVIDIA, τις αναφορές για τον διπλασιασμό των εσόδων της Anthropic από το περασμένο καλοκαίρι, τη νέα χρηματοδότηση για την OpenAI και τα σχέδια της Alibaba για ενίσχυση των επενδύσεών της. Ένας παράγοντας της εναλλαγής ήταν η ανησυχία των επενδυτών ότι οι τεχνολογικοί γίγαντες δεν θα μπορούσαν να δημιουργήσουν αποδόσεις ανάλογες με τις τεράστιες επενδύσεις τους. Το παράδειγμα της Anthropic δείχνει το αντίθετο. Και αν οι εταιρείες ξοδεύουν, αυτό σημαίνει ότι διαθέτουν μετρητά.

Σύμφωνα με την JP Morgan, ο κίνδυνος να αποφύγουν οι ξένοι επενδυτές την αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά είναι ελάχιστος. Προηγουμένως, ο Donald Trump είχε προειδοποιήσει την Ευρώπη για αντίποινα αν οι κάτοικοί της επιχειρούσαν να αποσύρουν χρήματα από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Η Nasdaq εκτιμά ότι το περασμένο έτος, οι μη κάτοικοι επένδυσαν περίπου 3 τρισεκατομμύρια δολάρια σε αμερικανικές μετοχές, επειδή αυτή η αγορά είναι η βαθύτερη και πιο ρευστή στον κόσμο.

Αφού μετακινήθηκαν από τη θέση "πώληση Αμερικής" σε TACO, η περυσινή ταχεία άνοδος του S&P 500 κινδυνεύει να επαναληφθεί. Την ίδια στιγμή, το αυξανόμενο ενδιαφέρον μεταξύ ξένων επενδυτών για αντιστάθμιση κινδύνου νομίσματος θα μπορούσε να αποδυναμώσει το δολάριο των ΗΠΑ.

Όσον αφορά την τεχνική προοπτική του S&P 500, το καθημερινό διάγραμμα δείχνει ότι ο S&P 500 αντιμάχεται σθεναρά το επίπεδο δίκαιης αξίας στις 6,910. Μία ανοδική νίκη ακολουθούμενη από ένα νέο τοπικό υψηλό στις 6,935 θα δικαιολογούσε τη δημιουργία ή την προσθήκη σε μακριές θέσεις. Αντίθετα, μία πτώση κάτω από τις 6,893 θα αύξανε τον κίνδυνο διόρθωσης και θα παρείχε αφορμές για βραχυπρόθεσμη πώληση.