22.01.202610:02 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά απορρίπτει τον θόρυβο

Πολύς θόρυβος για το τίποτα. Ο Donald Trump ακυρώνει τους δασμούς το ίδιο εύκολα όσο απειλεί ότι θα τους επιβάλει. Οι αγορές εναλλάσσονται από τη μία άκρη στην άλλη. Οι επενδυτές κινούνται από το "Πουλήστε την Αμερική" στο TACO, ή "Trump Always Chickens Out." Οι έμπειροι traders γνωρίζουν ότι το πρότυπο αυτό έχει χρησιμοποιηθεί και στο παρελθόν, οπότε η πτώση του S&P 500 ως αντίδραση στην κλιμάκωση της εμπορικής διένεξης ΗΠΑ-Ευρώπης δεν τους έκανε καμία εντύπωση. Αντιθέτως, δημιούργησε μια ευκαιρία να αγοράσουν στη διόρθωση — και την εκμεταλλεύτηκαν.

Απογυμνωμένη από γεωπολιτική υπερβολική προβολή, δεν υπάρχει αμφιβολία για την ανοδική τάση στο γενικό δείκτη μετοχών. Η οικονομία των ΗΠΑ είναι τόσο ισχυρή όσο ένας ταύρος και μπορεί να αντέξει ένα επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων 3,75%, στο οποίο η Fed είναι πιο πιθανό να επιστρέψει τον Ιούνιο. Οι αναλυτές της Wall Street έχουν αυξήσει τις προβλέψεις κερδών των εταιρειών σε περίπου 14% για το 2026.

Απόδοση μετοχών S&P 500 που ξεπερνούν τις προβλέψεις

Ναι, υπάρχουν αρνητικά. Μεταξύ των εταιρειών του S&P 500 που έχουν αναφέρει αποτελέσματα για το τέταρτο τρίμηνο, το 81% ξεπέρασε τις εκτιμήσεις. Ωστόσο, οι μετοχές τους υστέρησαν σε σχέση με τον ευρύ δείκτη κατά 1,1 ποσοστιαίες μονάδες. Δεν έχει υπάρξει τόσο αρνητική διαφορά από το 2017. Σε μια τόσο νευρική αγορά, είναι δύσκολο να αποφέρει κάποιος σταθερά ισχυρές αποδόσεις. Όταν οι επενδυτές ξεχάσουν τη γεωπολιτική κατάσταση, η προσοχή μπορεί να στραφεί σε συγκεκριμένους τομείς.

Κάποιοι λένε ότι αυτό ήδη συμβαίνει. Η ύπαρξη ενός προσωρινού πλαισίου με το ΝΑΤΟ για τη Γροιλανδία υποδηλώνει ότι ο Donald Trump έχει εγκαταλείψει την ιδέα να αγοράσει το νησί ολοκληρωτικά. Οι συνομιλίες μπορεί αντίθετα να αφορούν διακεκριμένες περιοχές για στρατιωτικές εγκαταστάσεις. Ως αποτέλεσμα, οι αγορές επανέρχονται στο θέμα της εναλλαγής τομέων.

Ο δείκτης μικρής κεφαλαιοποίησης Russell 2000 έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 9% από την αρχή του έτους και έχει ήδη σημειώσει επτά νέα ιστορικά υψηλά. Καθόλη τη διάρκεια του 2025, υπήρχαν μόνο λίγο περισσότερα — εννέα. Έχει υπεραποδώσει σε σχέση με τον S&P 500 για 13 συνεχόμενες ημέρες συναλλαγών, το μεγαλύτερο σερί κερδών από τον Ιούνιο του 2008.

Δυναμική των χρηματιστηριακών δεικτών των ΗΠΑ

Η υποχώρηση του Trump είναι εύκολο να κατανοηθεί. Το κορυφαίο 10% των νοικοκυριών στις Η.Π.Α. συνεισφέρει περίπου το μισό των συνολικών καταναλωτικών δαπανών και ο πλούτος τους συνδέεται με τη συνεχιζόμενη άνοδο των αμερικανικών μετοχών. Έτσι, ή ο σκύλος κουνάει την ουρά, ή η ουρά κουνάει τον σκύλο. Είτε η δύναμη της αμερικανικής οικονομίας ενισχύει τον S&P 500, είτε η άνοδος του γενικού δείκτη ενισχύει το ΑΕΠ.

Έτσι, η αλλαγή από τους επενδυτές από τη στρατηγική "Sell America" στο TACO κατέληξε στην αγορά κατά τη πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς. Ο γεωπολιτικός θόρυβος έχει καθαρίσει. Είναι ώρα η οικονομία και τα εταιρικά κέρδη να περάσουν στο προσκήνιο.

Τεχνικά, το ημερήσιο διάγραμμα δείχνει ότι ο S&P 500 αναπτύσσει ένα μοτίβο αντιστροφής 1?2?3 και επανέρχεται σε ανοδική τάση. Η πρώτη προσπάθεια για κατάκτηση της δίκαιης αξίας στις 6,910 απέτυχε. Ωστόσο, μία επιτυχημένη επανεξέταση του επιπέδου αντίστασης θα μπορούσε να παρέχει τη βάση για την οικοδόμηση ή την προσθήκη μακροπρόθεσμων θέσεων στο διευρυμένο δείκτη της αγοράς.