22.01.202600:43 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Kiwi είναι έτοιμη για περαιτέρω ανάπτυξη

Οι δείκτες PMI τον Δεκέμβριο έδειξαν μια εντυπωσιακή άνοδο, επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις για ταχεία ανάκαμψη της οικονομίας της Νέας Ζηλανδίας το τέταρτο τρίμηνο. Η δραστηριότητα στη μεταποίηση αυξήθηκε από 51,4 μονάδες σε 56,1 μονάδες — η μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση σε πάνω από τέσσερα χρόνια για έναν μόνο μήνα — ενώ ο τομέας των υπηρεσιών παρουσίασε μια πιο μετριοπαθή αλλά εξίσου αξιοσημείωτη αύξηση στις 51,5 μονάδες έναντι 46,9 μονάδων τον προηγούμενο μήνα. Εξετάζοντας τις λεπτομέρειες της έκθεσης, οι υποδείκτες των νέων παραγγελιών κατέγραψαν τη μεγαλύτερη αύξηση και στους δύο τομείς, υποδεικνύοντας έναν ισχυρό θετικό παρορμητισμό λόγω της αισθητής βελτίωσης της ζήτησης.

Δεδομένου ότι η τριμηνιαία έρευνα του NZIER που δημοσιεύθηκε νωρίτερα έδειξε επίσης ένα σαφώς θετικό αποτέλεσμα, συνολικά, υπάρχει σαφής δυνατότητα για αναθεώρηση των βραχυπρόθεσμων προβλέψεων προς τα πάνω.

Από την πλευρά της Κεντρικής Τράπεζας της Νέας Ζηλανδίας, το πιο ανησυχητικό στοιχείο είναι ότι το 25% των επιχειρήσεων σκοπεύουν να αυξήσουν τις τιμές πώλησής τους. Αυτή είναι μια σημαντική άνοδος σε σύγκριση με το 7% που είχε την ίδια άποψη ένα τρίμηνο νωρίτερα. Επιπλέον, αυτό το επίπεδο αντιστοιχεί σε ετήσιο πληθωρισμό που είναι σημαντικά πάνω από το ανώτερο ημιδιάστημα του στόχου της RBNZ.

Ωστόσο, αυτό που αποτελεί απειλή για την RBNZ είναι ένας έντονος θετικός παράγοντας για το νόμισμα, καθώς αποτελεί προφανές επιχείρημα για αύξηση των επιτοκίων και όχι μείωσή τους. Στις 22 Ιανουαρίου, θα δημοσιευτεί ο δείκτης τιμών καταναλωτή για το τέταρτο τρίμηνο· αναμένεται να δείξει 2,9% σε ετήσια βάση, ελαφρώς κάτω από το ποσοστό του τρίτου τριμήνου, αλλά οι κίνδυνοι ότι το αποτέλεσμα θα υπερβεί τις προβλέψεις αυξάνονται εμφανώς. Οποιαδήποτε απόκλιση από την πρόβλεψη, έστω και ελάχιστη, θα προκαλέσει αναθεώρηση των μακροπρόθεσμων προβλέψεων και θα ασκήσει έντονη ανοδική πίεση στο NZD/USD.

Το δολάριο ΗΠΑ έπεσε απότομα αυτή την εβδομάδα, και ενώ η κίνηση της Δευτέρας ήταν μόλις αρχική και έμοιαζε με διόρθωση, έως την Τετάρτη είχε πάρει τον χαρακτήρα κατάρρευσης. Δεν υπάρχουν οικονομικοί λόγοι για τέτοια δραστηριότητα, και είναι σαφές ότι η αγορά αναπροσαρμόζεται με βάση γεωπολιτικούς παράγοντες. Η αγορά αναμένει να ακούσει τι θα ανακοινωθεί στο Νταβός σχετικά με την Γροιλανδία και τους δασμούς που απειλεί να επιβάλλει ο Τραμπ στην Ευρώπη.

Μέχρι στιγμής, η εξήγηση για την πτώση του δολαρίου και των δεικτών μετοχών των ΗΠΑ συνδέεται άμεσα με την κατάσταση γύρω από την Γροιλανδία. Οι απειλές του Τραμπ για επιβολή δασμών στους Ευρωπαίους συμμάχους σχετικά με την Γροιλανδία προκάλεσαν την επανεμφάνιση των λεγόμενων "Πώληση Αμερικής" συναλλαγών που προέκυψαν μετά την ανακοίνωση δασμών από τις ΗΠΑ τον Απρίλιο του προηγούμενου έτους. Οι επενδυτές φοβούνται ενδεχόμενα αντίμετρα και πιθανή επιτάχυνση διαδικασίας αποδολαριοποίησης. Προσθέστε σε αυτό τις ακόμα παρούσες ανησυχίες για την απόφαση του Ανωτάτου Δικαστηρίου των ΗΠΑ για τους δασμούς και το ζήτημα της ανεξαρτησίας της Fed, που δεν κάνουν τίποτα για να μειώσουν τη συνολική αβεβαιότητα.

Η διοίκηση Τραμπ ενεργεί σαν οι ΗΠΑ να είναι ο απόλυτος ηγεμόνας, ικανός να καθορίσει μονομερώς τους κανόνες του παιχνιδιού σε πλανητική κλίμακα. Αλλά η πραγματικότητα είναι πλέον εντελώς διαφορετική, και αντί να κάνει την Αμερική μεγάλη ξανά, το αντίθετο αποτέλεσμα μπορεί να υπάρξει. Τέτοιες ανησυχίες εκφράζονται όλο και περισσότερο, συμπεριλαμβανομένων των συμμάχων των ΗΠΑ, θέτοντας σε κίνδυνο τη σταθερότητα του παγκόσμιου νομισματικού συστήματος στο σύνολό του.

Η καθαρή κοντή θέση στο NZD αυξήθηκε κατά την εβδομάδα αναφοράς κατά 0,3 δισ. σε -2,81 δισ.· η υπολογισμένη τιμή βρίσκεται κοντά στον μακροπρόθεσμο μέσο όρο με καθοδική τάση.

Στην προηγούμενη ανασκόπηση, προτείναμε ότι, δεδομένης της απουσίας προφανών λόγων για πτώση του NZD/USD, αναμέναμε την ανάπτυξη μιας νέας ανοδικής ώθησης προς το 0.5910. Πράγματι, το δολάριο της Νέας Ζηλανδίας (kiwi) πλησίασε σε υψηλό τετραμήνου από την αρχή της εβδομάδας, με προφανή πρόθεση να κινηθεί υψηλότερα. Η αδυναμία του δολαρίου, που είναι εμφανής στην αγορά συναλλάγματος, υποστηρίζεται από τις ισχυρές αυξήσεις των PMI και στους δύο τομείς της Νέας Ζηλανδίας, και εάν η αναφορά του πληθωρισμού του τέταρτου τριμήνου αποδειχθεί θετική για το kiwi, τίποτα δεν θα εμποδίσει περαιτέρω κέρδη προς το 0.5910. Η πτώση στην υπολογισμένη τιμή οφείλεται σε κερδοσκοπικές θέσεις που, προς το παρόν, δεν λαμβάνουν υπόψη τις τελευταίες γεωπολιτικές εξελίξεις και συνεπώς έχουν περιορισμένη πληροφοριακή αξία.