08.01.202611:47 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η περιστροφή της αγοράς συνεχίζεται

Η αγορά έχει κουραστεί από τους Magnificent Seven, ωστόσο η ειρηνική ανάληψη συνοδεύεται από αμφιβολίες για την επιλεγμένη κατεύθυνση. Οι επενδυτές στοιχηματίζουν σε ένα σενάριο "Goldilocks" — η οικονομία παραμένει ισχυρή, αν και επιβραδύνεται, η άνοδος του πληθωρισμού μειώνεται, και η Fed μειώνει τα επιτόκια. Μόλις αυτό το σενάριο αρχίσει να κλονίζεται, η περιστροφή σταματά, και ο S&P 500 υποχωρεί.

Θα καταρρεύσει η αγορά μετοχών των ΗΠΑ το 2026; Αυτή είναι η ερώτηση του εκατομμυρίου δολαρίων. Αν η ρουλέτα καταλήξει στο κόκκινο τρεις φορές στη σειρά, ένα στοίχημα στο μαύρο στην επόμενη περιστροφή φαίνεται ελκυστικό. Ο S&P 500 έχει αυξηθεί για τρία συνεχόμενα χρόνια, και στις δύο προηγούμενες περιπτώσεις, το τέταρτο έτος έφερε πτώση στον ευρύ δείκτη μετοχών.

Δυναμική Υποχώρησης S&P 500

Οι καταρρεύσεις της χρηματιστηριακής αγοράς είναι σαν τους σεισμούς: σπάνιες και αδύνατο να προβλεφθούν. Παρ’ όλα αυτά, οι άνθρωποι αναπόφευκτα ακούν τους χρησμούς που ισχυρίζονται ότι αισθάνονται τους κραδασμούς. Έρευνες που διεξήχθησαν από την Elm Wealth και το Πανεπιστήμιο Yale θέτουν την πιθανότητα πτώσης του S&P 500 κατά 30% ή περισσότερο μέσα στους επόμενους 12 μήνες στο 30–31%. Κρίνοντας από την αγορά των futures, αυτό το ποσοστό είναι υπερβολικά υψηλό.

Τα παράγωγα εκτιμούν τις πιθανότητες μιας σημαντικής πτώσης του S&P 500 το 2026 στο 8%. Η TS Lombard συμφωνεί, θέτοντας την πιθανότητα στο 8–10%. Η εταιρεία υποστηρίζει ότι οι καταρρεύσεις συμβαίνουν κατά μέσο όρο μία φορά κάθε 10–12 χρόνια. Η τελευταία συνέβη το 2020 κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Μήπως λοιπόν δεν υπάρχει λόγος πανικού;

Στην πραγματικότητα, η εναλλαγή — μείωση του βάρους των τεχνολογικών ονομάτων στα χαρτοφυλάκια και αύξηση της έκθεσης σε μετοχές ευαίσθητες στην οικονομία — δεν είναι διαδικασία μιας ημέρας. Χρειάζεται μήνες. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η συγκέντρωση στον S&P 500 θα παραμείνει υψηλή, οπότε η οποιαδήποτε αναταραχή σε ένα μέλος των Μεγαλοπρεπών Επτά μπορεί να προκαλέσει έντονες διακυμάνσεις στον ευρύτερο δείκτη.

Ροές Κεφαλαίων σε ETFs Εξαιρουμένων των Μεγαλοπρεπών Επτά

Η κατάσταση θυμίζει οδυνηρά την κρίση των dot-com, όταν μια χούφτα εταιρείες του Διαδικτύου απέτυχαν να αποδώσουν κέρδη ανάλογα με το κεφάλαιο που επενδύθηκε. Η ιστορία επαναλαμβάνεται. Θα το κάνει ξανά το 2026;

Προς το παρόν, η αγορά ανακάμπτει εν μέσω γεωπολιτικών κραδασμών και αντιδρά στενά σε μακροοικονομικά δεδομένα για να καθορίσει εάν η Fed θα μειώσει τα επιτόκια αυτή την άνοιξη. Σε αυτό το πλαίσιο, η αύξηση της δραστηριότητας στον τομέα των υπηρεσιών σε υψηλό 14 μηνών και η αύξηση της απασχόλησης στον ιδιωτικό τομέα κατά 41,000 θέσεις εργασίας τον Δεκέμβριο ήταν καταλύτες για πτώση στον ευρύ δείκτη. Αυτός σημείωσε πτώση, όπως και οι πιθανότητες για μείωση επιτοκίων τον Μάρτιο. Οι παραγώγοι τώρα τιμολογούν αυτές τις πιθανότητες στο 45%. Στην αρχή της εβδομάδας, στις 9 Δεκεμβρίου, ήταν 51%.

Τεχνικά, το ημερήσιο γράφημα δείχνει ότι υπάρχει πιθανότητα ο S&P 500 να σχηματίσει το μοτίβο αντιστροφής Three Indians. Για να συμβεί αυτό, η τιμή πρέπει να πέσει κάτω από τις 6,920. Όσο ο ευρύς δείκτης διαπραγματεύεται πάνω από αυτό το επίπεδο, η έμφαση πρέπει να παραμένει στην αγορά. Διαφορετικά, έχει νόημα να ετοιμάσουμε μια βραχυπρόθεσμη στρατηγική πώλησης.