05.01.202600:52 Ανάλυση και κριτικές Forex: Πετρέλαιο, δολάριο ΗΠΑ και οικονομικές συνέπειες μετά την απαγωγή του Μαδούρο. Μέρος 2

Η Βενεζουέλα διαθέτει μερικά από τα μεγαλύτερα αποδεδειγμένα αποθέματα πετρελαίου στον κόσμο, αλλά η παραγωγή της έχει μειωθεί δραματικά τα τελευταία χρόνια λόγω κυρώσεων και χαμηλής επένδυσης. Για τις Η.Π.Α., ο έλεγχος της πολιτικής μετάβασης ανοίγει τη δυνατότητα επανεκκίνησης της παραγωγής υπό τη διαχείριση ή με τη συμμετοχή αμερικανικών εταιρειών πετρελαίου, όπως δήλωσε ρητά ο Τραμπ, όταν μιλούσε για την παροχή πρόσβασης σε μεγάλες αμερικανικές εταιρείες πετρελαίου σε κοιτάσματα της Βενεζουέλας.

Η διατήρηση ενός επίσημου εμπάργκο ενώ ασκείται de facto έλεγχος στο καθεστώς μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως εργαλείο για επιλεκτική πρόσβαση στο πετρέλαιο της Βενεζουέλας για την Ουάσινγκτον και για πίεση στους ανταγωνιστές, συμπεριλαμβανομένων της Ρωσίας και του Ιράν, στη μάχη για την κατάκτηση του μεριδίου αγοράς στις βαριές ποιότητες αργού. Μεσοπρόθεσμα, η άρση των περιορισμών και η αποκατάσταση της παραγωγής της Βενεζουέλας θα μπορούσε να αυξήσει την παγκόσμια προσφορά και να ασκήσει πίεση πτωτικής τάσης στις τιμές πετρελαίου, εφόσον δεν υπάρξει ταυτόχρονα σημαντική μείωση των προμηθειών από άλλες περιοχές.

Η ενίσχυση του ελέγχου των ΗΠΑ στη ροή του πετρελαίου της Βενεζουέλας και στις συναλλαγές του, τυπικά συνεπάγεται την εδραίωση του ρόλου του δολαρίου ως κύριο νόμισμα διακανονισμού στο εμπόριο αγαθών, ιδιαίτερα αν η Ουάσινγκτον συνδέσει την άρση ορισμένων κυρώσεων με τη χρήση της αμερικανικής χρηματοοικονομικής υποδομής. Αυτό αυξάνει τη ζήτηση για το δολάριο μέσω της αύξησης των διακανονισμών σε δολάρια και της εξυπηρέτησης χρέους και επενδυτικών λειτουργιών που σχετίζονται με την αναδιάρθρωση του πετρελαϊκού τομέα της Βενεζουέλας.

Από την άλλη πλευρά, μια στρατιωτική επιχείρηση και η αύξηση του γεωπολιτικού κινδύνου συνήθως αυξάνουν την ελκυστικότητα των ασφαλών περιουσιακών στοιχείων, τα οποία οι αγορές συχνά περιλαμβάνουν το δολάριο και τα ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου, υποστηρίζοντας το αμερικανικό νόμισμα βραχυπρόθεσμα. Για χώρες που εξαρτώνται από τις εισαγωγές πετρελαίου, ο συνδυασμός ενός γεωπολιτικού premium στις τιμές ενέργειας και ενός ισχυρότερου δολαρίου δημιουργεί πληθωριστικές πιέσεις και αυξάνει το κόστος εξυπηρέτησης εξωτερικού χρέους που είναι εκφρασμένο σε δολάρια Η.Π.Α.

Μια πιθανή στροφή της Βενεζουέλας από το στρατόπεδο των αντιπάλων των Η.Π.Α. σε μια ζώνη άμεσης επιρροής των Η.Π.Α. μειώνει τον κίνδυνο αποδολαριοποίησης των ροών πετρελαίου της χώρας και περιορίζει τον χώρο για εναλλακτικά σχήματα διευθέτησης στις οποίες εμπλέκονται η Κίνα ή η Ρωσία. Μακροπρόθεσμα, αυτό ενισχύει την αρχιτεκτονική του "πετροδολαρίου", όπου ο έλεγχος του κύριων εξαγωγέων και της μεταφορικής υποδομής υποστηρίζει την παγκόσμια ζήτηση για το δολάριο ως αποθεματικό και μέσο διευθέτησης.

Ωστόσο, η κλίμακα της στρατιωτικής κλιμάκωσης και η αντίληψη της ως προηγούμενο για την επίλυση συγκρούσεων για πόρους με τη βία μπορεί να ωθήσει ορισμένα κράτη — τόσο εισαγωγείς όσο και εξαγωγείς — να επιταχύνουν τη διαφοροποίηση των αποθεμάτων και να αναζητήσουν εναλλακτικές στο δολάριο, δημιουργώντας ένα διπλό αποτέλεσμα: τακτική ενίσχυση της θέσης του δολαρίου παράλληλα με μια στρατηγική αύξηση της κινητροποίησης για σταδιακή διαφοροποίηση.