12.12.202509:39 Ανάλυση και κριτικές Forex: Οι οικονομολόγοι αρχίζουν να προβλέπουν μια αύξηση των επιτοκίων από την ECB

Παράλληλα, το ευρωπαϊκό νόμισμα σημειώνει άνοδο, και ολοένα και περισσότεροι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι η επόμενη κίνηση στη ζώνη του ευρώ θα είναι πράγματι μια αύξηση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Αυτό συνάδει με τις απόψεις της σημαντικής μέλους του διοικητικού συμβουλίου, Isabel Schnabel.

Σύμφωνα με μια έρευνα, πάνω από το 60% των ερωτηθέντων πιστεύουν ότι είναι πιο πιθανό οι υπεύθυνοι να αυξήσουν το κόστος δανεισμού παρά να το μειώσουν. Παρ' όλα αυτά, δεν θεωρούν ότι αυτό θα συμβεί άμεσα∙ προβλέπεται ότι το επιτόκιο καταθέσεων θα παραμείνει στο 2% για τα επόμενα δύο χρόνια.

Απ' τη μια, η αύξηση των επιτοκίων μπορεί να βοηθήσει να περιοριστεί ο πληθωρισμός—τον οποίο φαίνεται ότι η ΕΚΤ έχει υπό έλεγχο αυτή τη στιγμή—αλλά, απ' την άλλη, εγκυμονεί κινδύνους επιβράδυνσης της οικονομικής ανάπτυξης και ακόμα προκλήσεις υφέσεων σε πολύ χρεωμένες χώρες. Είναι σαφές ότι η ΕΚΤ θα αναγκαστεί να συνεχίσει να ισορροπεί ανάμεσα σε αυτούς τους δύο στόχους, προσπαθώντας να μην βλάψει την ήδη εύθραυστη οικονομία της ευρωζώνης.

Η επίδραση των αυξήσεων των επιτοκίων στην ισοτιμία του ευρώ παραμένει επίσης αβέβαιη. Από τη μια, τα αυξημένα επιτόκια καθιστούν το ευρώ πιο ελκυστικό για τους επενδυτές, κάτι που θα μπορούσε να οδηγήσει σε ενίσχυσή του. Από την άλλη πλευρά, οι ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη μπορεί να μειώσουν το ενδιαφέρον προς το ευρωπαϊκό νόμισμα.

Θα πρέπει να σημειώσω ότι σε μια πρόσφατη συνέντευξη, η Schnabel επικαλέστηκε τη διατήρηση του πληθωρισμού ως έναν από τους λόγους για τους οποίους είναι πεπεισμένη ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν στο άμεσο μέλλον. Ένας δείκτης τώρα δείχνει την πρώτη αύξηση στο δεύτερο εξάμηνο του 2027.

Ωστόσο, οι περισσότεροι από τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου πιστεύουν ότι τα επιτόκια βρίσκονται αυτή τη στιγμή σε καλή θέση. Στη συνάντηση της επόμενης εβδομάδας, το καθήκον της Προέδρου της ΕΚΤ Christine Lagarde θα είναι να πείσει τους επενδυτές ότι η οικονομική απειλή μειώνεται—χωρίς να ενθαρρύνει προσδοκίες για άμεση αύξηση επιτοκίων.

Οι συμμετέχοντες στην έρευνα πιστεύουν ότι οι νέες τρίμηνες προβλέψεις της ΕΚΤ, που θα δημοσιευθούν την επόμενη εβδομάδα, θα παρουσιάσουν μια πιο αισιόδοξη εικόνα της ανάπτυξης, κάτι στο οποίο η Lagarde υπαινίχθηκε πρόσφατα. Όσον αφορά τον πληθωρισμό, παραμένουν ανησυχίες για το 2027, όταν οι καθυστερήσεις στην εφαρμογή του νέου συστήματος εμπορίας εκπομπών της ΕΕ μπορεί να έχουν αρνητικό αντίκτυπο. Ωστόσο, οι περισσότεροι οικονομολόγοι αναμένουν ότι η πρόβλεψη του Σεπτεμβρίου—που προέβλεπε αύξηση των τιμών κατά 1,9% φέτος—θα παραμείνει αμετάβλητη.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα του EUR/USD, οι αγοραστές πρέπει τώρα να σκεφτούν να ανακαταλάβουν το επίπεδο του 1,1750. Μόνο τότε θα γίνει δυνατή η δοκιμή του 1,1780. Από εκεί, το ζεύγος μπορεί να ανέβει στο 1,1820, αν και κάτι τέτοιο χωρίς στήριξη από βασικούς παίκτες θα είναι αρκετά δύσκολο. Ο πιο μακρινός στόχος είναι το υψηλό του 1,1855. Σε περίπτωση καθόδου, αναμένω σημαντικό ενδιαφέρον αγοράς μόνο γύρω στο 1,1715. Αν κανείς δεν παρέμβει εκεί, θα ήταν σοφό να περιμένουμε μια νέα δοκιμή του χαμηλού 1,1685 ή να εξετάσουμε το ενδεχόμενο ανοίγματος μακροπρόθεσμων θέσεων από το 1,1650.

Όσον αφορά την παρούσα τεχνική εικόνα του GBP/USD, οι αγοραστές της στερλίνας πρέπει να ανακαταλάβουν την κοντινότερη αντίσταση στο 1,3390. Μόνο τότε θα γίνει εφικτή μια κίνηση προς το 1,3430, αν και το να περάσει πάνω από αυτό το επίπεδο θα είναι αρκετά δύσκολο. Ο πιο μακρινός στόχος είναι το επίπεδο του 1,3470. Αν το ζεύγος πέσει, οι αρκούδες θα προσπαθήσουν να ανακτήσουν τον έλεγχο στο 1,3350. Αν το καταφέρουν, μια παραβίαση αυτού του εύρους θα δώσει ένα σοβαρό πλήγμα στους ταύρους και θα ωθήσει το GBP/USD προς το χαμηλό 1,3320, με την προοπτική να φτάσει το 1,3285.