11.12.202514:36 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το δολάριο ΗΠΑ πέφτει κατακόρυφα

Όπως συνήθως, η αγορά αντέδρασε απότομα στα αποτελέσματα της τελευταίας συνάντησης της FOMC, και στη συνέχεια άρχισε να επανεκτιμά την ατζέντα της Fed πριν ανακάμψει ξανά. Ως αποτέλεσμα, οι πωλητές στο EUR/USD δεν έδειξαν κανένα σημάδι αντεπίθεσης, και η πρωτοβουλία καταλήφθηκε πλήρως από τους αγοραστές. Το κύριο ζεύγος νομισμάτων εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδο του από τα μέσα Οκτωβρίου, και φοβάμαι ότι αυτό μπορεί να μην είναι το όριο.

Με την πρώτη ματιά, όλα εξελίχθηκαν όπως αναμενόταν. Το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων μειώθηκε από το 4.00% στο 3.75%, και ο Jerome Powell δήλωσε ότι η Fed αισθάνεται άνετα. Το κόστος δανεισμού μετακινήθηκε σε ουδέτερα επίπεδα που ούτε διεγείρουν ούτε ψύχουν την οικονομία. Όλα πήγαν σύμφωνα με το σχέδιο· ωστόσο, η ταχεία άνοδος του ευρώ δείχνει ότι η κεντρική τράπεζα παρέδωσε μια "γεράκι"-έκπληξη.

Προσδοκίες της αγοράς για το βασικό επιτόκιο της Fed

Εκπληκτικά, η αγορά παραγώγων έχει μειώσει τις πιθανότητες για μία χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής τον Ιανουάριο στο 20% και δεν αναμένει μειώσεις επιτοκίων μέχρι τον Απρίλιο. Ωστόσο, θα πρέπει να γίνει κατανοητό ότι οι επενδυτές ανέμεναν σχεδόν πέντε διαφωνούντες "γεράκια", αλλά στην πραγματικότητα πήραν μόνο δύο.

Η ανακοίνωση της Fed για την επανέναρξη της ποσοτικής χαλάρωσης συνέβαλε επίσης στη μείωση του δείκτη USD. Η κεντρική τράπεζα θα ξεκινήσει τις αγορές ομολόγων ύψους 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό παρουσιάστηκε ως πρόθεση για να ηρεμήσει η αγορά repo. Ωστόσο, θα μπορούσε στην πραγματικότητα να γίνει μέρος του σχεδίου της αμερικανικής κυβέρνησης για μείωση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων. Καθόλου παράξενο, λοιπόν, που η συζήτηση για τη φορολογική κυριαρχία και τις απειλές για την ανεξαρτησία της Fed κυκλοφορεί ξανά στην αγορά.

Προσδοκίες πληθωρισμού στις ΗΠΑ

Σε όλα αυτά προστίθενται οι ανησυχίες του Jerome Powell σχετικά με τη χαλάρωση των συνθηκών της αγοράς εργασίας και οι καθοδικές αναθεωρήσεις της πρόβλεψης για τον πληθωρισμό το 2026 από 3,0% σε 2,5%, γεγονός που ξεκαθαρίζει την κατάσταση. Οι υποστηρικτές της επεκτατικής νομισματικής πολιτικής έχουν επικρατήσει έναντι αυτών που υποστηρίζουν τη συσταλτική πολιτική, υποδεικνύοντας ότι ο κύκλος της χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής θα συνεχιστεί. Και με αυτό, είναι πιθανό ότι η ανοδική τάση του EUR/USD θα συνεχιστεί.

Η κύρια νομισματική ισοτιμία δεν περίμενε ούτε την έκθεση απασχόλησης εκτός του αγροτικού τομέα για τον Οκτώβριο και τον Νοέμβριο, που αναμένεται στις 16 Δεκεμβρίου, ούτε την πιθανή πτώση των χρηματιστηριακών δεικτών λόγω των προβλημάτων της Oracle. Το ευρώ πήρε τον ταύρο από τα κέρατα και ανήλθε προς τα βόρεια. Σε μία εβδομάδα, η ΕΚΤ πιθανόν να σηματοδοτήσει το τέλος του κύκλου νομισματικής επέκτασης και μπορεί ακόμη και να συζητήσει την αύξηση των επιτοκίων των καταθέσεων. Σε τέτοιες συνθήκες, πώς μπορεί το δολάριο ΗΠΑ να ανταγωνιστεί με το ενιαίο ευρωπαϊκό νόμισμα;

Η απόκλιση στη νομισματική πολιτική μεταξύ της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και της Federal Reserve έχει εξυπηρετήσει πιστά και εξακολουθεί να ωφελεί τους ταύρους στο EUR/USD.

Τεχνική εικόνα

Από τεχνικής πλευράς, στο ημερήσιο γράφημα του βασικού ζεύγους νομισμάτων, η διάσπαση του άνω ορίου του βραχυπρόθεσμου εύρους συσσώρευσης 1.1615-1.1660 έχει επιτρέψει τη συγκέντρωση ή ίδρυση μακροπρόθεσμων θέσεων. Αυτές θα πρέπει να διατηρηθούν, και το EUR/USD μπορεί να αγοραστεί περιοδικά. Τα επίπεδα στόχοι έχουν οριστεί στα 1.1760 και 1.1865.