11.12.202511:33 Ανάλυση και κριτικές Forex: Γιατί το EUR συνεχίζει να ενισχύεται έναντι του USD

Οι συζητήσεις σχετικά με την ανάγκη της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) να αυξήσει τα επιτόκια αντί να τα μειώσει έχουν ανατρέψει πλήρως τις προσδοκίες της αγοράς για περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.

Ωστόσο, αρκετοί Ευρωπαίοι αξιωματούχοι, συμπεριλαμβανομένου και του μέλους του Διοικητικού Συμβουλίου, Francois Villeroy de Galhau, έσπευσαν να διαψεύσουν τέτοιες συζητήσεις. Ο Villeroy δήλωσε ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν έχει λόγους για μια επικείμενη αύξηση των επιτοκίων, καθώς είναι πιθανό να διατηρήσει αμετάβλητο το κόστος δανεισμού στη συνεδρίαση που θα πραγματοποιηθεί την επόμενη εβδομάδα.

Ο επικεφαλής της Τράπεζας της Γαλλίας σημείωσε ότι πιθανότατα θα είναι συνετό να διατηρηθούν τα επιτόκια στο τρέχον ευνοϊκό επίπεδο, παραμένοντας ευέλικτοι και ανοιχτοί στις μελλοντικές συνεδριάσεις όταν θα συζητηθεί η νομισματική πολιτική που έχει προγραμματιστεί για τις 18 Δεκεμβρίου. Πρόσθεσε ότι, όπως δείχνουν τα τρέχοντα δεδομένα, δεν υπάρχουν λόγοι να αναμενόμαστε μια αύξηση των επιτοκίων στο κοντινό μέλλον, παρόλο που κυκλοφορούν κάποιες φήμες και υποθέσεις.

Τέτοιες δηλώσεις στοχεύουν γενικά στο να ηρεμήσουν τις αγορές και να αποτρέψουν την ανεπιθύμητη άνοδο του ευρώ, που θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την εξαγωγική ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών εταιρειών. Η ΕΚΤ φαίνεται να έχει στόχο να υιοθετήσει μια προσέγγιση αναμονής, αξιολογώντας τον αντίκτυπο των ήδη εφαρμοσμένων μέτρων ενίσχυσης στην οικονομία της ευρωζώνης. Ταυτόχρονα, οι συζητήσεις σχετικά με πιθανές αλλαγές στη νομισματική πολιτική σηματοδοτούν διαφωνίες εντός του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ. Τα γεράκια υποστηρίζουν μια πιο αυστηρή στάση, ενώ τα περιστέρια υπογραμμίζουν την ανάγκη στήριξης της οικονομικής ανάπτυξης, ειδικά με δεδομένη την τρέχουσα αβεβαιότητα της παγκόσμιας οικονομίας.

Τα σχόλια του Villeroy ήρθαν μετά από τη δήλωση της Isabel Schnabel, μέλους του διοικητικού συμβουλίου, που ανέφερε ότι είναι πεπεισμένη πως η επόμενη κίνηση της ΕΚΤ θα είναι μια αύξηση επιτοκίων.

Χθες, η πρόεδρος της ΕΚΤ Christine Lagarde επίσης μίλησε, υποδηλώνοντας ότι ενδέχεται να ανανεώσει τις προβλέψεις σχετικά με τη νομισματική πολιτική και την οικονομία τον Δεκέμβριο. Εκτός από τις νέες προβλέψεις, η Lagarde πιθανότατα θα παρέχει μια πιο αναλυτική αιτιολόγηση για τη θέση της ΕΚΤ. Οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν στενά τυχόν ενδείξεις σχετικά με το πώς η ΕΚΤ αξιολογεί την τρέχουσα οικονομική κατάσταση και ποιοι παράγοντες θα είναι οι πιο σημαντικοί στις μελλοντικές λήψεις αποφάσεων. Ιδιαίτερη προσοχή θα δοθεί στα σχόλια σχετικά με την πορεία του πληθωρισμού και τις προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης.

Ένα σενάριο στο οποίο η ΕΚΤ αρχίζει να αυξάνει τα επιτόκια θα αποτελέσει σημαντική πρόκληση για την ευρωπαϊκή οικονομία. Υψηλότερα επιτόκια θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά τις επενδύσεις, την κατανάλωση και τα ποσοστά οικονομικής ανάπτυξης. Επιπλέον, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε άνοδο του ευρώ και μείωση στην ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών εταιρειών στην παγκόσμια αγορά. Ωστόσο, είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι οι προβλέψεις αποτελούν μόνο εκτιμήσεις. Η οικονομική κατάσταση μπορεί να αλλάξει γρήγορα και η ΕΚΤ θα πρέπει να προσαρμόσει την πολιτική της στις νέες συνθήκες.

Προς το παρόν, οι αγορές έχουν σε μεγάλο βαθμό προεξοφλήσει την απουσία μείωσης των επιτοκίων το 2026 και ο αριθμός των αναλυτών που αναμένει ότι η ΕΚΤ θα αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια αυξάνεται με ταχεία ταχύτητα.

Σε ό,τι αφορά τις τρέχουσες τεχνικές προοπτικές για το EUR/USD, οι αγοραστές πρέπει να επικεντρωθούν στην επαναφορά του επιπέδου των 1.1710. Η επίτευξη αυτού θα ανοίξει τον δρόμο για μια δοκιμή στο 1.1725. Από εκεί, θα μπορούσαν να στοχεύσουν το 1.1750, αν και αυτό μπορεί να αποδειχτεί δύσκολο χωρίς υποστήριξη από μεγάλους παίκτες. Ο τελικός στόχος θα είναι η κορυφή στο 1.1777. Εάν το χρηματοοικονομικό εργαλείο υποχωρήσει, αναμένω σημαντικές ενέργειες από μεγάλους αγοραστές γύρω από το επίπεδο των 1.1675. Αν δεν υπάρξει κινητικότητα εκεί, ενδέχεται να είναι φρόνιμο να περιμένουμε ένα νέο χαμηλό στο 1.1650 ή να ανοίξουμε θέσεις αγοράς από το 1.1615.

Σε ό,τι αφορά την τεχνική εικόνα για το GBP/USD, οι αγοραστές της στερλίνας πρέπει να επανακτήσουν το πλησιέστερο επίπεδο αντίστασης στο 1.3390. Αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν το 1.3420, πάνω από το οποίο μια διάσπαση μπορεί να αποδειχθεί αρκετά δύσκολη. Ο περαιτέρω στόχος θα είναι γύρω στο 1.3440. Σε περίπτωση πτώσης του ζεύγους, οι αρκούδες θα προσπαθήσουν να πάρουν τον έλεγχο στο επίπεδο των 1.3350. Αν το καταφέρουν, μια διάσπαση αυτού του εύρους μπορεί να υπονομεύσει σημαντικά τις θέσεις των αγοραστών, προκαλώντας πτώση του GBP/USD έως και ένα χαμηλό στο 1.3320 με δυναμική για περαιτέρω υποχώρηση στο 1.3285.