04.12.202512:00 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το Γιεν Συνεχίζει την Πορεία του προς Ενίσχυση έναντι του Δολαρίου

Το ιαπωνικό γιεν ενισχύθηκε έναντι του αμερικανικού δολαρίου χθες, μετά από ασθενή στοιχεία που σχετίζονται με την αγορά εργασίας των Η.Π.Α., αυξάνοντας την πιθανότητα διεύρυνσης της απόκλισης στις προσεγγίσεις νομισματικής πολιτικής μεταξύ των κεντρικών τραπεζών των Η.Π.Α. και της Ιαπωνίας.

Σήμερα, ο Διοικητής της Bank of Japan, Kazuo Ueda, εκφώνησε μια ομιλία στην οποία δήλωσε ότι η ρυθμιστική αρχή μπορεί μόνο ευρέως να εκτιμήσει πού μπορεί να εντοπίζεται το λεγόμενο ουδέτερο επιτόκιο. Η δήλωση ήρθε εν μέσω αυξανόμενων προσδοκιών ότι η Bank of Japan μπορεί να αυξήσει τα επιτόκια αυτόν τον μήνα.

"Όσον αφορά το ουδέτερο επιτόκιο, δυστυχώς, παραμένει μια έννοια που προς το παρόν μπορεί να αξιολογηθεί μόνο σε ένα αρκετά ευρύ φάσμα," είπε ο Ueda στο κοινοβούλιο την Πέμπτη. "Δεν γνωρίζουμε ποιο θα είναι, αλλά αυτό θα καθορίσει πόσο θα αυξηθούν τελικά τα ονομαστικά επιτόκια και πόσο κατάλληλο θα είναι αυτό."

Αξίζει να σημειωθεί ότι το ουδέτερο επιτόκιο είναι το επίπεδο στο οποίο οι ρυθμίσεις πολιτικής θεωρούνται ούτε περιοριστικές ούτε διεγερτικές. Η περιγραφή του Ueda για αυτό το επιτόκιο ως δύσκολα οριζόμενο υπονοεί ότι η Bank of Japan έχει σημαντικά περιθώρια για οικονομική ανάπτυξη προτού αυξήσει τα επιτόκια σε επίπεδο που μπορεί να πάψει να είναι διεγερτικό.

Παρά τον επιφυλακτικό τόνο του Ueda, οι παρατηρήσεις του ερμηνεύτηκαν ως υπαινιγμός ότι η Bank of Japan δεν αποκλείει την αύξηση των επιτοκίων στο εγγύς μέλλον. Θυμηθείτε ότι νωρίτερα αυτήν την εβδομάδα, ο Ueda έδωσε τη σαφέστερη ένδειξη μέχρι τώρα για μια πιθανή αύξηση των επιτοκίων, σύμφωνα με την απόφαση της Bank of Japan στις 19 Δεκεμβρίου. "Η κεντρική τράπεζα θα ζυγίσει όλα τα υπέρ και τα κατά μιας αύξησης επιτοκίου και θα λάβει τις κατάλληλες αποφάσεις," είπε εκείνη τη στιγμή, μετά την ανάλυση της οικονομίας, του πληθωρισμού και των χρηματοοικονομικών αγορών εγχώρια και στο εξωτερικό.

Αυτές οι παρατηρήσεις αύξησαν απότομα τις προσδοκίες της αγοράς για επικείμενη αύξηση επιτοκίων. Τα swaps κατά τη διάρκεια της νύχτας δείχνουν τώρα πιθανότητα 80% ή μεγαλύτερη για αύξηση τον Δεκέμβριο, σε σύγκριση με περίπου 58% στο τέλος της περασμένης εβδομάδας.

Μετά τις τελευταίες δηλώσεις του Ueda, το γιεν ενισχύθηκε σε 155.47 ανά δολάριο, αν και συνολικά η αδυναμία του γιεν παραμένει, κάτι που μπορεί να εντείνει τις πληθωριστικές πιέσεις λόγω της αύξησης των εισαγωγικών δαπανών. Το μέτρο πυρήνα πληθωρισμού της τράπεζας έχει παραμείνει στο ή πάνω από το στόχο του 2% για τρία και μισό χρόνια. Για να ανακουφίσει το βάρος στα νοικοκυριά, ο Πρωθυπουργός Sanae Takaichi ανακοίνωσε ένα πακέτο οικονομικών κινήτρων τον περασμένο μήνα. Ωστόσο, η επίδρασή του στην υποκείμενη τάση πληθωρισμού παραμένει ασαφής.

Όσον αφορά την τεχνική εικόνα του τρέχοντος USD/JPY, οι αγοραστές πρέπει να πάρουν τον έλεγχο πάνω από την κοντινότερη αντίσταση στις 155.70. Αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν στο 156.10, πάνω από το οποίο το ξεπέρασμα θα είναι αρκετά δύσκολο. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος είναι το επίπεδο των 156.70. Σε περίπτωση πτώσης, οι αρνητικές δυνάμεις θα προσπαθήσουν να πάρουν τον έλεγχο του 155.40. Αν επιτύχουν, μια διάσπαση αυτής της περιοχής θα επιφέρει σοβαρό πλήγμα στις θέσεις των ταύρων και θα οδηγήσει το USD/JPY προς το χαμηλό 155.05 με την προοπτική να φτάσει το 154.70.