03.12.202500:38 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η στερλίνα μπορεί να αυξηθεί ελαφρώς, εκμεταλλευόμενη την αυξανόμενη αδυναμία του αμερικανικού δολαρίου

Τα πρόσφατα μακροοικονομικά δεδομένα από το Ηνωμένο Βασίλειο είναι σχετικά αραιά και δεν έχουν παρέχει νέες πληροφορίες για την προσαρμογή των προβλέψεων για τη στερλίνα. Ο PMI για τον τομέα της μεταποίησης το Νοέμβριο αυξήθηκε στο 50,2, από 49,7 τον Οκτώβριο, και παρόλο που αυτό αποτελεί υψηλό 14 μηνών, ο δείκτης μόλις και μετά βίας πέρασε πάνω από τη ζώνη συρρίκνωσης.

Η συνάντηση της Τράπεζας της Αγγλίας είναι προγραμματισμένη για τις 18 Δεκεμβρίου, πριν από την οποία θα δημοσιευθούν δεδομένα για τον πληθωρισμό του Νοεμβρίου, την αγορά εργασίας, τη βιομηχανική παραγωγή και το ΑΕΠ του Οκτωβρίου. Αυτά τα στοιχεία θα βοηθήσουν στην προσαρμογή των προσδοκιών για τα επιτόκια, οι οποίες αυτή τη στιγμή υποδηλώνουν μείωση κατά ένα τέταρτο της μονάδας. Αυτό αποτελεί έναν αρνητικό παράγοντα, αλλά έχει σε μεγάλο βαθμό ήδη ενσωματωθεί στις τιμές.

Η κυβέρνηση παρουσίασε τον προϋπολογισμό της, ο οποίος, όπως αναμενόταν, περιέχει σημαντική σύσφιξη της δημοσιονομικής πολιτικής. Ο προϋπολογισμός στοχεύει να ανακόψει την αύξηση του δημόσιου χρέους, όμως το κύριο αποτέλεσμα της υιοθέτησής του δεν θα γίνει εμφανές στους επόμενους μήνες· ωστόσο, θα λειτουργήσει ως ανασταλτικός παράγοντας στην οικονομική ανάπτυξη. Η αύξηση του ΑΕΠ κατά το τρίτο τρίμηνο ήταν μόλις 1,3% σε ετήσια βάση, και με την υιοθέτηση του νέου προϋπολογισμού οι προσδοκίες για το τέταρτο τρίμηνο θα επιδεινωθούν, γεγονός που δεν θα βοηθήσει τη λίρα, καθώς θα ασκήσει επιπλέον πίεση στην Τράπεζα της Αγγλίας.

Προς το παρόν, πρέπει να θεωρείται ότι η αύξηση του πληθωρισμού δεν έχει ακόμη σταματήσει· αυτό αποτελεί την κύρια απειλή για την Τράπεζα της Αγγλίας. Αν τα δεδομένα του Νοεμβρίου δείξουν αύξηση των τιμών, η Τράπεζα της Αγγλίας θα μπορούσε να αναβάλει τη μείωση των επιτοκίων για την επόμενη συνάντηση, και η λίρα πιθανότατα θα αντιδρούσε θετικά στις ειδήσεις.

Ο κίνδυνος για τη λίρα βρίσκεται επίσης στο σημαντικό έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών. Η απειλή οικονομικής επιβράδυνσης λόγω της εφαρμογής νέων δημοσιονομικών μέτρων θα μειώσει τις κεφαλαιακές ροές, ασκώντας περαιτέρω πίεση στη λίρα. Δεδομένων όλων των παραπάνω, αναμένουμε ότι μακροπρόθεσμα η λίρα θα αντιμετωπίσει δυσκολίες στην άνοδο και είναι πιθανό να ακολουθήσει πτωτική τάση. Βραχυπρόθεσμα, ωστόσο, μπορεί να ενισχυθεί ελαφρώς, εκμεταλλευόμενη την αδυναμία του δολαρίου.

Η υπολογιζόμενη τιμή παραμένει πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο· αξίζει να σημειωθεί ότι αυτός ο υπολογισμός είναι ελλιπής λόγω της έλλειψης σύγχρονων δεδομένων της CFTC, αλλά σε κάθε περίπτωση, δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι η λίρα μπορεί να αρχίσει να μειώνεται.

Όπως αναμέναμε πριν από μια εβδομάδα, η βρετανική λίρα αντέδρασε θετικά στην εμπιστοσύνη της αγοράς για μια επικείμενη μείωση επιτοκίων από την Federal Reserve, προσπαθώντας να σταθεροποιηθεί πάνω από τη ζώνη αντίστασης στο 1.3190/1.3210, που ήταν ο κοντινότερος στόχος. Δεν αναπτύχθηκε μια πιο ισχυρή κίνηση, αλλά οι πιθανότητες παραμένουν ικανοποιητικές. Αναμένουμε ότι μετά από μια σύντομη περίοδο ενοποίησης, η λίρα θα προσπαθήσει να βασιστεί στην επιτυχία της, με την πιθανότητα να φτάσει στο τεχνικό επίπεδο του 1.3364.