Η τελική συνεδρίαση συναλλαγών του Νοεμβρίου μόνο ήρεμη δεν ήταν: μια αποτυχία στο CME Group διατάραξε τις συναλλαγές βασικών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης—από εμπορεύματα μέχρι νομίσματα και ομόλογα. Αυτό συνέβη ακριβώς καθώς οι Αμερικανοί συμμετέχοντες ετοιμάζονταν να επιστρέψουν στην αγορά μετά από την Ημέρα των Ευχαριστιών. Η ρευστότητα έφτασε σε ελάχιστα επίπεδα και τα συστήματα συναλλαγών παραλύθηκαν ξαφνικά. Στο πλαίσιο ενός ήδη ασταθούς μήνα, αυτό το επεισόδιο έγινε σύμβολο του Νοεμβρίου 2025: αγχώδες και απρόβλεπτο.
Με την πρώτη ματιά, οι αγορές εμφανίζονται απροσδόκητα ανθεκτικές. Ο ευρωπαϊκός δείκτης STOXX 600 έκλεισε τη μέρα σχεδόν αμετάβλητος και κατέγραψε αύξηση 0,5% για τον μήνα, αν και αυτή ήταν η μικρότερη αύξηση των τελευταίων έξι μηνών.
Ο δείκτης S&P 500 σημείωσε μετρημένη πτώση, μειώνοντας κατά 0,4% τον Νοέμβριο, αλλά σε σύγκριση με το χαμηλό δύο μηνών που άγγιξε πριν από μία εβδομάδα, αυτό μοιάζει σχεδόν σαν νίκη. Σε κάποια φάση, η πτώση είχε φτάσει το 5% από την αρχή του μήνα—κάτι που κάνει τη σημερινή μερική ανάκαμψη ακόμα πιο σημαντική.
Παρόλα αυτά, κάτω από αυτή τη φαινομενική σταθερότητα κρύβεται μια πολύ πιο περίπλοκη εικόνα, που χαρακτηρίζεται από σημαντικές διακυμάνσεις στον τομέα της τεχνολογίας, απότομες πτώσεις σε κρυπτονομίσματα, προσδοκίες για επιτόκια, κινήσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και εκρήξεις σε εμπορεύματα.
Συνήθως, οι αγορές προετοιμάζονται για αυξημένη μεταβλητότητα τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο, αλλά αυτή τη φορά τα κύρια σοκ έγιναν τον Νοέμβριο. Οι γίγαντες της τεχνολογίας έσπασαν ρεκόρ μόνο για να πέσουν απότομα. Η αμερικανική κυβέρνηση παρέμεινε μερικώς κλειστή για ρεκόρ 43 ημερών, που παρέλυσε τη δημοσίευση κρίσιμων οικονομικών δεδομένων και έριξε την αγορά σε μια κατάσταση "πτήσης στα τυφλά".
Η απουσία στατιστικών δεδομένων ανάγκασε την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve) να δράσει με ιδιαίτερη προσοχή. Οι επενδυτές δεν ήταν ξεκάθαροι για την κατάσταση της καταναλωτικής ζήτησης, τις δυναμικές του πληθωρισμού, ή την αντοχή της αγοράς εργασίας—όλα αυτά σε μια περίοδο που η παγκόσμια οικονομία βρίσκεται σε μετάβαση, μετά από έναν μακρύ κύκλο αυστηρών επιτοκίων.
Ωστόσο, ήταν η Fed που εξελίχθηκε στον κύριο παράγοντα σταθεροποίησης της αγοράς. Τα σχόλια των Christopher Waller και John Williams αποτέλεσαν μια αναπάντεχη ευχαριστήρια κίνηση για τους επενδυτές: και οι δύο υποστήριξαν τη μείωση των επιτοκίων τον επόμενο μήνα. Αυτό άλλαξε δραματικά την όρεξη για ρίσκο—από την προσεκτική αποφυγή των μετοχών στην σταδιακή επιστροφή στην αγορά.
Η πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων εκτοξεύθηκε από το 30% στο πάνω από 80% μέσα σε μόλις μία εβδομάδα. Αυτή η απότομη αλλαγή στις προσδοκίες αύξησε αμέσως τους δείκτες μετοχών, βοηθώντας την ανάκαμψη τις τελευταίες ημέρες του μήνα.
Αγορές συναλλάγματος
Η αγορά συναλλάγματος ήταν επίσης ταραχώδης. Το δολάριο ΗΠΑ, παρά τις προσπάθειες ενίσχυσης τις τελευταίες μέρες, έκλεισε την εβδομάδα σχεδόν αμετάβλητο και ακόμα κινδυνεύει να παρουσιάσει τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία πτώση από τον Ιούλιο.
Μέσα σε αυτό το κλίμα, το ιαπωνικό γιεν ξεχώρισε ιδιαίτερα, κερδίζοντας εκ νέου προσοχή. Μετά την πτώση του σε χαμηλό 10 μηνών, κατόρθωσε να ανακάμψει—καθώς η αγορά πιστεύει όλο και περισσότερο ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας προετοιμάζεται να αυξήσει τα επιτόκια τον Δεκέμβριο. Η αύξηση του βασικού πληθωρισμού στο Τόκιο στο 2,8% ενίσχυσε περαιτέρω αυτές τις προσδοκίες.
Για πρώτη φορά μετά από χρόνια, η Τράπεζα της Ιαπωνίας έχει την ευκαιρία να εξέλθει από την εξαιρετικά χαλαρή πολιτική της, κάτι που έχει ήδη αποτιμηθεί στην αγορά κατά περίπου ένα τρίτο. Εάν ακολουθήσει μια τέτοια απόφαση, τα ζεύγη νομισμάτων με το γιεν θα μπορούσαν να βιώσουν σημαντικές κινήσεις, ένα από τα βασικά γεγονότα του Δεκεμβρίου.
Εν τω μεταξύ, τα δολάρια Αυστραλίας και Νέας Ζηλανδίας ανεβαίνουν σταθερά. Οι επενδυτές πιστεύουν ότι οι κύκλοι αύξησης των επιτοκίων σε αυτές τις χώρες πλησιάζουν στο τέλος τους, καθιστώντας τις αποδόσεις των ομολόγων της Ωκεανίας και πάλι ελκυστικές. Το ευρώ συμπεριφέρεται πιο ήρεμα, προσθέτοντας 0,3% για τον μήνα — μια σχεδόν συμβολική αύξηση που αντανακλά την έλλειψη επιθετικών δράσεων από την ΕΚΤ.
Εμπορεύματα
Η αγορά εμπορευμάτων παρουσιάζει επίσης μικτά σήματα. Το αργό Brent αυξήθηκε στα $63,55, ωστόσο το περιουσιακό στοιχείο τελειώνει το μήνα με πτώση άνω του 2%, επεκτείνοντας τη σειρά των μειώσεων για τον τέταρτο συνεχόμενο μήνα. Οι τιμές πιέζονται από προσδοκίες αύξησης της παγκόσμιας προσφοράς και από τις προσπάθειες των ΗΠΑ να προωθήσουν μια πρωτοβουλία ειρήνης σχετικά με την Ουκρανία.
Η πιθανή ομαλοποίηση του εμπορίου ενέργειας της Ρωσίας θα μπορούσε να αυξήσει δραματικά τον όγκο πετρελαίου που είναι διαθέσιμος στην αγορά — και η αγορά το αποτιμά προκαταβολικά.
Αντίθετα, ο χρυσός φαίνεται ισχυρός. Η τιμή του έχει αυξηθεί στα $4,166 ανά ουγγιά, αντανακλώντας αύξηση σχεδόν 5% για τον μήνα.
Το μέταλλο επωφελείται από έναν συνδυασμό:
Αν και ο χρυσός δεν έφτασε το ρεκόρ των $4.381, η ανθεκτική του απόδοση εν μέσω τέτοιας αναταραχής δείχνει ότι η ζήτηση για ασφαλή καταφύγια παραμένει ισχυρή και μάλιστα αυξάνεται.
Αγορές ΗΠΑ, Ευρώπης και Ασίας
Η τελευταία εβδομάδα του Νοεμβρίου έφερε ανακούφιση στις αγορές της Ασίας. Μετά από αρκετές εβδομάδες αναταραχής, οι μετοχές και τα ομόλογα κατάφεραν να ανακτήσουν κάποιες απώλειες.
Η αιτία είναι απλή: τα αδύναμα οικονομικά δεδομένα από τις ΗΠΑ αύξησαν την πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων από την Fed. Για πολλές ασιατικές οικονομίες, αυτό σημαίνει:
Στην Ευρώπη, ωστόσο, η κατάσταση είναι πιο περίπλοκη. Ο STOXX 600, παρόλο που παραμένει κοντά στα επίπεδα-ρεκόρ, έχει σαφώς χάσει την ορμή του. Οι επενδυτές αρχίζουν να αμφιβάλλουν για το αν οι ευρωπαϊκές εταιρείες μπορούν να συνεχίσουν να αναπτύσσονται με τους προηγούμενους ρυθμούς εν μέσω αδύναμης κατανάλωσης και έλλειψης τόνωσης από την ΕΚΤ.
Στις ΗΠΑ, η εικόνα είναι επίσης μικτή: ο τεχνολογικός τομέας, ο οποίος έχει οδηγήσει την αγορά προς τα πάνω όλο το χρόνο, έχει υπερφορτωθεί με προσδοκίες και έχει δει σημαντικές διορθώσεις. Ωστόσο, χάρη στη στροφή της Fed, οι δείκτες κατάφεραν να ανακτήσουν μέρος των απωλειών.
Οι αγορές εισέρχονται στον Δεκέμβριο με ελπίδες αλλά και προσοχή
Αυτός ο Νοέμβριος έδειξε ότι οι αγορές δεν ακολουθούν πάντα τα εποχικά τους μοτίβα. Οι αναταράξεις έφτασαν όταν ήταν λιγότερο αναμενόμενο, και η ανάκαμψη έγινε δυνατή μέσα από λίγα μόνο σχόλια εκπροσώπων της Fed.
Η δυσλειτουργία στο CME Group έγινε το συμβολικό τέλος του μήνα: το χρηματοοικονομικό σύστημα σήμερα είναι τόσο εύθραυστο που οι τεχνικές βλάβες μπορούν να επηρεάσουν τη ρευστότητα όσο και τα μακροοικονομικά νέα.
Με την έναρξη του Δεκεμβρίου, σημαντικές προσδοκίες εμφανίζονται:
Οι αγορές εισέρχονται σε ένα νέο μήνα με επιφυλακτική αισιοδοξία—και μια κατανόηση ότι ο παραδοσιακά ήρεμος Δεκέμβριος μπορεί επίσης να αποτελέσει εξαίρεση αυτή τη χρονιά.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
