28.11.202500:39 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Kiwi Λαμβάνει Δύο Ισχυρά Σήματα για Συνεχή Ανάπτυξη

Η Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) μείωσε το επιτόκιο κατά ένα τέταρτο της μονάδας στο 2,25%, μια απόφαση που ήταν απόλυτα ευθυγραμμισμένη με τις προσδοκίες. Οι προσδοκίες για περαιτέρω δράσεις από την RBNZ έχουν μετατοπιστεί σε πιο αυστηρή κατεύθυνση· όχι πολύ καιρό πριν, η αγορά έβλεπε μια σχετικά υψηλή πιθανότητα για μείωση του επιτοκίου κατά 50 μονάδες βάσης τον Νοέμβριο, μετά από μια απογοητευτική έκθεση της GDP. Ωστόσο, μετά τη δημοσιοποίηση των δεδομένων του τρίτου τριμήνου και την άνοδο του πληθωρισμού στο 3%, τα συναισθήματα άλλαξαν. Όπως αναφέρεται στα πρακτικά της συνάντησης, η συζήτηση για την καταλληλότητα της μείωσης του επιτοκίου δεν περιελάμβανε πλέον το βήμα των 50 μονάδων βάσης· αντίθετα, η πιθανότητα να διατηρηθεί το επιτόκιο αμετάβλητο αυξήθηκε. Αυτή η αλλαγή αποτελεί σαφώς ένα σημάδι ανόδου για την αγορά.

Ο Διοικητής της RBNZ, Adrian Orr, έκανε μια σχετικά αυστηρή δήλωση μετά τη συνάντηση, δηλώνοντας ότι περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων έχουν «υψηλό εμπόδιο». Σύμφωνα με τον ίδιο, μια τέτοια κίνηση θα απαιτούσε σημαντική αναθεώρηση των προβλέψεων, και οι τρέχουσες προβολές υποστηρίζουν τη διατήρηση του επιτοκίου στο τρέχον επίπεδο. Η αγορά έχει λάβει υπόψη αυτή τη δήλωση, και τώρα πιστεύεται ότι ο κύκλος της χαλάρωσης έχει τελειώσει, με το επιτόκιο να παραμένει στο 2,25% έως το τέλος του επόμενου έτους. Αναμένεται ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί στο 2% έως τα μέσα του 2026.

Μετά τη συνάντηση, η έκθεση ANZ Business Confidence για τον Νοέμβριο δημοσιεύτηκε απρόσμενα θετική.

Η επιχειρηματική εμπιστοσύνη αυξήθηκε κατά 9 μονάδες, φτάνοντας στις 67 μονάδες, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 11 ετών. Η αναμενόμενη δραστηριότητα της επιχείρησης αυξήθηκε επίσης στις 53 μονάδες, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δέκα ετών. Η οικονομική ανάκαμψη προχωρά με ταχύ ρυθμό, κάτι που είναι αρκετά έκπληκτο μετά το απογοητευτικό δεύτερο τρίμηνο, υποδεικνύοντας ότι το τρέχον επιτόκιο της RBNZ δεν εμποδίζει την ανάκαμψη, ιδιαίτερα σημαντικό υπό το πρίσμα του ακόμα υψηλού πληθωρισμού.

Έτσι, για το δολάριο Νέας Ζηλανδίας, οι περισσότεροι παράγοντες που είχαν πιέσει την αξία του ξαφνικά εξαλείφθηκαν, και η προσοχή στρέφεται στο τι στήριξη θα δεχτεί το δολάριο ΗΠΑ για την πρόβλεψη της μελλοντικής πορείας του NZD/USD. Η κατάσταση της οικονομίας των ΗΠΑ παραμένει σήμερα ένα σημαντικό μυστήριο, και άλλες αβεβαιότητες παραμένουν. Συγκεκριμένα, ο πληθωρισμός δεν έχει ακόμα αρχίσει την προβλεπόμενη άνοδό του λόγω των νέων δασμών, και η κατάσταση θα διευκρινιστεί μόνο στις 16 Δεκεμβρίου. Η συμφωνία για τον προϋπολογισμό είναι προσωρινή, και οι λειτουργίες της κυβέρνησης ενδέχεται να διακοπούν ξανά στο τέλος Ιανουαρίου. Τέλος, η πιθανότητα μείωσης επιτοκίων της Federal Reserve έχει αυξηθεί στο 85% την τελευταία ημέρα, ένα επίπεδο που δεν μπορεί να αγνοηθεί από την αγορά, προσθέτοντας πρόσθετη πίεση στο δολάριο.

Η υπολογιζόμενη τιμή, βάσει της τελευταίας αναθεώρησης των προβλέψεων για το επιτόκιο της Fed, έχει στραφεί προς τα πάνω, αλλά εξακολουθεί να λείπει η εμπιστοσύνη στη συνέχιση αυτής της ανάπτυξης.

Πριν από μια εβδομάδα επισημάναμε ότι αν η RBNZ σηματοδοτήσει το τέλος του κύκλου μείωσης επιτοκίων, το kiwi θα μπορούσε να αρχίσει μια ανοδική αντιστροφή. Αυτό συνέβη περίπου, καθώς το kiwi ξεπέρασε εύκολα την κοντινότερη αντίσταση στο 0.5687, αλλά παραμένει εντός του καθοδικού καναλιού. Χρειάζεται να διασπάσει δύο ακόμη αντιστάσεις στα 0.5750 και 0.5800 ώστε η ανοδική δυναμική να μετατραπεί σε αντιστροφή. Η πιθανότητα αυτού του σεναρίου είναι εύλογη, δεδομένων των δύο σημάτων. Το πρώτο υπονοεί επιστροφή στην εμπιστοσύνη για μείωση του επιτοκίου της Fed τον Δεκέμβριο, και το δεύτερο είναι ο επιθετικός τόνος της RBNZ μετά τη συνάντηση της Τετάρτης. Η στήριξη στο 0.5688—αν το kiwi κρατηθεί πάνω από αυτήν—θα αυξήσει τις πιθανότητες για συνεχιζόμενη ανάπτυξη.