24.11.202509:48 Ανάλυση και κριτικές Forex: Αντηχήσεις της αγοράς από το 2000: οι ηγέτες προσπαθούν να απορρίψουν τις ανησυχίες για τη φούσκα

Η αγορά μετοχών στις ΗΠΑ καθοδηγείται από δύο παράλληλες αφηγήσεις: την ιστορία της νομισματικής πολιτικής και τη χρηματιστικοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης. Μέσα στην αγορά υπάρχουν τόσο σκεπτικιστές όσο και αισιόδοξοι. Οι πρώτοι συζητούν για τα διογκωμένα θεμελιώδη αποτιμήσεις και τα δισεκατομμύρια δολάρια που έχουν δαπανηθεί άσκοπα σε τεχνολογίες τεχνητής νοημοσύνης. Οι δεύτεροι θεωρούν την τρέχουσα πτώση του S&P 500 ως μια υγιή διόρθωση και μια ευκαιρία να δημιουργήσουν και να αυξήσουν θέσεις long. Για αυτούς, οι Επτά Υπέροχοι είναι μια ιερή αγελάδα που έχει δημιουργήσει και θα συνεχίσει να δημιουργεί χρήματα.

Δυστυχώς, τίποτα δεν διαρκεί παντοτινά κάτω από το φεγγάρι. Κατά τη διάρκεια της έκρηξης των dot-com τη δεκαετία του 1990, η αγορά επίσης φαινόταν πολύ τέλεια. Το 2000, ο τότε CEO του αγαπημένου του Διαδικτύου, Cisco Systems, John Chambers, ισχυρίστηκε ότι η βιομηχανική επανάσταση ήταν μόλις η αρχή. Τον Αύγουστο του ίδιου έτους, η εταιρεία του ανέφερε αύξηση εσόδων άνω του 60%. Εντός 12 μηνών, οι αμερικανικοί χρηματιστηριακοί δείκτες είχαν καταρρεύσει κατά 67%.

Δυναμική των Καθημερινών Αλλαγών του S&P 500 κατά 1% ή Περισσότερο

Επομένως, εκτός από το κοινό χαρακτηριστικό των υπερβολικά διογκωμένων θεμελιωδών αποτιμήσεων που μοιράζονταν οι εταιρείες του διαδικτύου της εποχής εκείνης και οι σημερινοί τεχνολογικοί γίγαντες, προκύπτουν αρκετές άλλες ομοιότητες. Πριν από λίγες μέρες, ο Διευθύνων Σύμβουλος της NVIDIA, Jensen Huang, δήλωσε ότι δεν υπάρχει φούσκα στην τεχνητή νοημοσύνη. Λίγο αργότερα, η μεγαλύτερη εταιρεία στον κόσμο ενθουσίασε με τα οικονομικά της αποτελέσματα. Επαναλαμβάνεται η ιστορία της Cisco Systems; Οι απαισιόδοξοι είναι σίγουροι ότι συμβαίνει. Αντίθετα, οι αισιόδοξοι βρίσκουν λόγους για χαρά.

Συγκεκριμένα, από το 1957, υπήρξαν μόνο 8 περιπτώσεις όπου ο S&P 500 άνοιξε με άνοδο άνω του 1%, για να κλείσει έντονα στο κόκκινο. Μια εβδομάδα μετά από τέτοιες περιπτώσεις, ο ευρύς δείκτης μετοχών κέρδισε κατά μέσο όρο 2,3%, και ένα μήνα μετά αυξήθηκε κατά 4,7%. Στις 20 Νοεμβρίου, επίσης, εκτινάχθηκε ψηλά πριν υποχωρήσει. Γιατί να μην υποστηρίξει αυτή τη φορά η χρηματιστηριακή αγορά τους "ταύρους";

Επιπλέον, υπάρχουν λόγοι για αισιοδοξία. Ο Πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Νέας Υόρκης, John Williams, δήλωσε ότι το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων θα μπορούσε να μειωθεί σύντομα. Μετά από μια τόσο "dovish" ομιλία, η αγορά μελλοντικών συμβολαίων αύξησε τις πιθανότητες χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής τον Δεκέμβριο στο 67%. Πριν από αυτό, το ποσοστό κυμαινόταν μεταξύ 35-40%. Σε αυτό προστίθεται ο εποχιακά ισχυρός πρώτος μήνας του χειμώνα για τον S&P 500, γνωστός για τη "Χριστουγεννιάτικη άνοδο", που θα μπορούσε να μετριάσει τους φόβους.

Δυναμική του S&P 500 και του Bitcoin

Υπάρχει μια κυρίαρχη άποψη στην αγορά ότι η διόρθωση του δείκτη S&P 500 οφείλεται όχι μόνο στην απώλεια ψευδαισθήσεων σχετικά με τη συνέχιση του κύκλου νομισματικής επέκτασης της Fed και στους φόβους για μια φούσκα στις εταιρείες τεχνολογίας, αλλά και σε μια εκποίηση στο Bitcoin. Το κρυπτονόμισμα θεωρείται ως ένας προάγγελος στις αγορές. Η απόδοσή του θεωρείται ενδεικτική της μοίρας που περιμένει τα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία. Σε αυτό το πλαίσιο, οι ανησυχίες για επιστροφή σε έναν κρυπτοχειμώνα ασκούν επίσης πίεση στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά.

Τεχνικά, το ημερήσιο διάγραμμα του S&P 500 συνεχίζει να υλοποιεί το μοτίβο του Expanding Wedge. Η αδυναμία των αγοραστών να ωθήσουν το γενικό δείκτη μετοχών πάνω από τις 6,620 μονάδες ή η υποχώρηση από τα επίπεδα αντίστασης στις 6,685 και 6,730 μονάδες αποτελούν σήματα για πώληση.