21.11.202500:47 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η RBNZ Κοντά στο Τέλος του Κύκλου Μείωσης Επιτοκίων, Προετοιμάζοντας το Έδαφος για Ανάκαμψη του Kiwi έναντι του Δολαρίου

Η οικονομική κατάσταση στη Νέα Ζηλανδία συνεχίζει να βελτιώνεται αργά, με τους δείκτες οικονομικής δραστηριότητας να παρουσιάζουν γενικά άνοδο. Ο PMI, η καθαρή μετανάστευση, οι αφίξεις τουριστών και η κατασκευαστική δραστηριότητα δείχνουν ανάπτυξη, ενώ οι σταθερές προσδοκίες για τον πληθωρισμό μετριάζουν τις ανησυχίες για μια αναζωπύρωση του πληθωρισμού.

Τα στοιχεία για το τέταρτο τρίμηνο αναμένεται να επιβεβαιώσουν ότι ο πληθωρισμός έχει ήδη φτάσει στο ανώτατο σημείο και δεν θα αυξηθεί περαιτέρω.

Μετά την απροσδόκητη συρρίκνωση του ΑΕΠ της Νέας Ζηλανδίας κατά 0,9% στο δεύτερο τρίμηνο, η περαιτέρω μείωση των επιτοκίων από την Reserve Bank of New Zealand φάνηκε να είναι κάτι δεδομένο. Ωστόσο, η κατάσταση έχει αλλάξει. Οι προβλέψεις της αγοράς για το τρίτο τρίμηνο υποδηλώνουν αύξηση 0,5%, ενώ η πρόγνωση της RBNZ είναι +0,6%, υποδεικνύοντας ότι το τρέχον επίπεδο επιτοκίων δεν εμποδίζει την οικονομική ανάκαμψη. Η συνάντηση της RBNZ θα πραγματοποιηθεί την επόμενη εβδομάδα, και η αγορά είναι σχεδόν σίγουρη ότι το επιτόκιο θα μειωθεί κατά ένα τέταρτο της μονάδας στο 2,25%. Η πιθανότητα μείωσης κατά 50 μονάδες βάσης είναι χαμηλή, υπογραμμίζοντας ότι ο κύκλος χαλάρωσης πλησιάζει στο τέλος του καθώς η οικονομία δείχνει σημάδια βελτίωσης.

Ένας σημαντικός παράγοντας για το πώς το δολάριο της Νέας Ζηλανδίας (kiwi) θα αντιδράσει στα αποτελέσματα της συνάντησης θα είναι ο τόνος της συνοδευτικής δήλωσης. Αν η RBNZ αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο μιας ακόμη μείωσης τον Φεβρουάριο, το kiwi πιθανότατα θα υποχωρήσει λίγο παραπάνω. Αντίθετα, αν η Τράπεζα εκφράσει μια λιγότερο υποστηρικτική στάση, υπογραμμίζοντας το ρυθμό ανάκαμψης και την επίτευξη ελέγχου του πληθωρισμού, το kiwi μπορεί να αρχίσει να διαμορφώνει μια βάση και να προετοιμάζεται για ανάκαμψη έναντι του δολαρίου.

Αυτή τη στιγμή, η προβλεπόμενη τιμή παραμένει κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο, και δεν υπάρχουν σημάδια αντιστροφής ακόμα.

Το ζεύγος NZD/USD συνεχίζει να υποχωρεί, όπως είχαμε προβλέψει. Έχει ανανεωθεί ένα χαμηλό επτά μηνών και ο μακροπρόθεσμος στόχος των 0.5481 πλησιάζει. Δεδομένου ότι το δολάριο Η.Π.Α. αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω, τουλάχιστον μέχρι το τέλος του έτους, και ότι δεν υπάρχουν παράγοντες που να στηρίζουν το kiwi, αναμένουμε συνεχή πτώση. Ωστόσο, εάν η αγορά καταλήξει στο συμπέρασμα ότι η RBNZ έχει ολοκληρώσει τον κύκλο μείωσης επιτοκίων, το kiwi μπορεί να αρχίσει να σχηματίζει ανοδική αντιστροφή. Σε κάθε περίπτωση, έως τις 26 Νοεμβρίου, οπότε λαμβάνει χώρα η συνεδρίαση της RBNZ, οποιαδήποτε προσπάθεια ανάπτυξης είναι πιθανό να εμποδιστεί.