15.05.202509:20 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Αγορά Δεν Φοβάται Τίποτα

Από ένα άσχημο παπάκι σε έναν όμορφο κύκνο, ο δείκτης S&P 500 έχει μετατραπεί από έναν υπερβολικά υπεραγορασμένο χρηματιστηριακό δείκτη στις αρχές Απριλίου σε έναν αρκετά υπερπωλημένο. Από το 1950, υπήρξαν μόνο έξι περιπτώσεις όπου αυξήθηκε κατά 18% ή περισσότερο σε μόλις 24 συνεδριάσεις. Αυτή η ανάκαμψη σε σχήμα V στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά θυμίζει τη συμπεριφορά της κατά τη διάρκεια της εποχής του COVID-19, προσελκύοντας νέους αγοραστές όπως οι μέλισσες στο μέλι. Θα μπορούσε το συναίσθημα της ευφορίας να μετατραπεί σύντομα σε απογοήτευση;

Ανακάμψεις σε σχήμα V στην αγορά των Η.Π.Α.

Η ανάκαμψη του S&P 500 στηρίζεται στην ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας, στη μείωση των εμπορικών εντάσεων και στη σημαντική εισροή επενδύσεων. Οι συμφωνίες μεταξύ του Λευκού Οίκου, του Ηνωμένου Βασιλείου και της Κίνας, μαζί με τις συμφωνίες αξίας 90 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Aramco με αμερικανικές εταιρείες, έχουν κατευνάσει τα νεύρα των επενδυτών. Η Σαουδαραβική εταιρεία υπέγραψε σύμβαση 20 ετών για υγροποιημένο φυσικό αέριο (LNG) από το Τέξας, συνεργάστηκε με την Exxon για τον εκσυγχρονισμό ενός διυλιστηρίου στη Μέση Ανατολή και συνεργάστηκε με την NVIDIA για την ανάπτυξη προηγμένης τεχνητής νοημοσύνης στη βιομηχανική υποδομή. Η τελευταία συμφωνία προκάλεσε ανανεωμένη ζήτηση για μετοχές τεχνολογίας.

Η πτώση του S&P 500 από τον Φεβρουάριο μέχρι τον Απρίλιο οφείλεται κυρίως στην απομάκρυνση των επενδυτών από τους "Επτά Θαυμάσιους", λόγω των ανησυχιών ότι οι Η.Π.Α. είχαν χάσει το εξαιρετικό τους καθεστώς. Ο ανταγωνισμός από την DeepSeek, οι ανησυχίες ότι οι δασμοί θα εξοντώσουν τη δραστηριότητα της Tesla και άλλες ανησυχητικές αφηγήσεις οδήγησαν στην πώληση προηγουμένως επικερδών περιουσιακών στοιχείων. Όμως τα πράγματα άλλαξαν τον Μάιο.

Ο φόβος δεν κυριαρχεί πλέον στην αγορά, όπως φαίνεται από την παράλληλη κίνηση του S&P 500 και των αποδόσεων ομολόγων των 2 ετών του Δημοσίου. Ιστορικά, όταν η οικονομική αισιοδοξία είναι υψηλή, και τα δύο τείνουν να αυξάνονται μαζί. Αντίστροφα, κατά τη διάρκεια πανικού των επενδυτών, και τα δύο μειώνονται.

Δυναμική του S&P και των αποδόσεων των ομολόγων των Η.Π.Α.

Η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων συνήθως υποδηλώνει προβλήματα για τις μετοχές, καθώς αυξάνουν τα έξοδα των εταιρειών και συμπιέζουν τα εταιρικά κέρδη. Όχι αυτή τη φορά. Τα κρατικά ομόλογα απορρίπτονται όχι από φόβο, αλλά λόγω της υποχώρησης των κινδύνων ύφεσης στην οικονομία των Η.Π.Α. — και αυτό είναι υπέροχα νέα για τον S&P 500.

Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι ο ευρύτερος δείκτης παραμένει ανεπηρέαστος από την απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των Η.Π.Α. να διατηρήσει τα επιτόκια υψηλά. Η αγορά μελλοντικών συμβολαίων, η οποία προέβλεπε τέσσερις μειώσεις επιτοκίων το 2025 μόλις τον Απρίλιο, τώρα θεωρεί πιθανές μόνο δύο. Η πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Σαν Φρανσίσκο, Mary Daly, δηλώνει ότι η ισχύς της αμερικανικής οικονομίας επιτρέπει στην κεντρική τράπεζα να παραμένει υπομονετική.

Λαμβάνοντας υπόψη την τρέχουσα κατάσταση, μόνο μια σημαντική πτώση των μακροοικονομικών δεδομένων των Η.Π.Α. θα μπορούσε να σταματήσει το ράλι του S&P 500. Η επερχόμενη έκθεση λιανικών πωλήσεων αποτελεί πιθανό παράγοντα κινδύνου για τους αγοραστές.

Τεχνικά, στο ημερήσιο διάγραμμα, συνεχίζεται μια σφοδρή μάχη μεταξύ αγοραστών και πωλητών γύρω από το επίπεδο στροφής των 5900, το οποίο αποτελεί κάτι σαν κόκκινη γραμμή για το S&P 500. Μια νίκη για τους αγοραστές θα δικαιολογούσε τη δημιουργία ή αύξηση των μακρινών θέσεων, ενώ μια ήττα θα άνοιγε την πόρτα σε βραχυπρόθεσμες συναλλαγές.