28.04.202516:23 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το USD αποτυγχάνει να δείξει ανθεκτικότητα

Είναι το αμερικανικό δολάριο υπερτιμημένο; Η Bank of America το πιστεύει. Η τράπεζα επισημαίνει ότι σε προηγούμενους κύκλους, όταν ο Δείκτης Δολαρίου έφτασε στο ανώτατο σημείο στα μέσα της δεκαετίας του 1980 και στις αρχές του 2000, το αποτέλεσμα ήταν μια σημαντική πτωτική τάση, με το δολάριο να πέφτει κατά 25–30%. Επί του παρόντος, οι ξένοι επενδυτές κατέχουν περιουσιακά στοιχεία αξίας $22 τρισεκατομμυρίων στις Ηνωμένες Πολιτείες, και μια μαζική πώληση θα ήταν εφιάλτης για όσους στοιχηματίζουν πτώση στο EUR/USD. Ωστόσο, δεν συμμερίζονται όλοι αυτήν την άποψη.

Η Credit Agricole πιστεύει ότι η μαζική πώληση του αμερικανικού δολαρίου είναι υπερβολική. Σύμφωνα με την τράπεζα, οι επενδυτές υποτιμούν αρνητικούς παράγοντες για το EUR/USD, όπως οι επιβλαβείς επιδράσεις των εμπορικών πολέμων στην οικονομία της ευρωζώνης, η βαθμιαία σταθεροποίηση της πολιτικής κατάστασης στις ΗΠΑ και οι υπερβολικές πτωτικές θέσεις κατά του δολαρίου. Πράγματι, οι κερδοσκόποι—διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και hedge funds—έχουν περάσει τις τελευταίες εβδομάδες σχεδόν αποκλειστικά πωλώντας το δολάριο.

Δυναμική της κερδοσκοπίας του USD

Οι τράπεζες και οι επενδυτικές εταιρείες έχουν διαφορετικές απόψεις σχετικά με την τύχη του EUR/USD, γεγονός που συνέβαλε στην εδραίωση του ζεύγους μέσα σε ένα στενό εύρος διαπραγμάτευσης. Σημειώνεται πως οι πρώτες 100 ημέρες της θητείας του Trump οδήγησαν στην χειρότερη απόδοση του δολαρίου ΗΠΑ με βάση τα αρχεία, ακόμη και ξεπερνώντας το αρνητικό ρεκόρ του Richard Nixon από τη δεκαετία του 1970.

Ένας από τους παράγοντες πίσω από την πτωτική τάση του δολαρίου ήταν οι εκροές κεφαλαίων από τη Βόρεια Αμερική προς την Ευρώπη. Αρχικά, οι επενδυτές τρομοκρατήθηκαν από τους μεγάλους δασμούς του Λευκού Οίκου την "Ημέρα Απελευθέρωσης της Αμερικής" και πώλησαν τον EuroStoxx 600. Ωστόσο, πλέον επιστρέφουν στον δείκτη, έχοντας εμπιστοσύνη ότι οι εμπορικές συνομιλίες Ουάσινγκτον-Βρυξέλλες θα καταλήξουν θετικά. Η συνεχής νομισματική χαλάρωση της ΕΚΤ, σε συνδυασμό με τα γερμανικά δημοσιονομικά κίνητρα, αναμένεται να ενισχύσουν περαιτέρω την άνοδο στις ευρωπαϊκές μετοχές.

Σύμφωνα με την ΕΚΤ, οι δασμοί του Donald Trump εκτιμάται ότι θα επιταχύνουν τον πληθωρισμό στη ζώνη του ευρώ κατά 0.7 ποσοστιαίες μονάδες το 2025, κατά 0.4 το 2026 και κατά 0.3 το 2027. Χωρίς αυτούς τους δασμούς, η περιοχή θα αντιμετώπιζε πάλι αποπληθωρισμό για φέτος και τα επόμενα δύο χρόνια. Όπως είναι τα πράγματα, οι καταναλωτικές τιμές αναμένεται να αυξηθούν κατά 2.3%, 1.9% και 2%.

Πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ χωρίς και με δασμούς

Τέτοια δυναμική του ΔΤΚ επιτρέπει στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να συνεχίσει την χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Υπό κανονικές συνθήκες, οι προσδοκίες για μείωση του επιτοκίου καταθέσεων θα ασκούσαν πίεση στο ευρώ. Ωστόσο, όταν η τιμολόγηση στο Forex καθοδηγείται από τις ροές κεφαλαίων, η νομισματική επέκταση υποστηρίζει τόσο τους ευρωπαϊκούς δείκτες μετοχών όσο και το ζεύγος EUR/USD.

Σε τεχνικό επίπεδο, το ημερήσιο διάγραμμα για το κύριο ζεύγος νομισμάτων δείχνει συνεχιζόμενη βραχυπρόθεσμη ενοποίηση εντός του εύρους 1.1315–1.14, σχηματίζοντας το πρότυπο Surge and Shelf. Η τοποθέτηση εκκρεμών εντολών αγοράς στο EUR/USD πάνω από το 1.14 και εντολές πώλησης κάτω από το 1.1315 εξακολουθεί να είναι μια σχετική στρατηγική. Το κύριο ζήτημα είναι να μην ανοίγονται υπερβολικά πολλές εντολές πώλησης.