26.04.202400:57 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το δολάριο: δεν θα υπήρχε ευτυχία, αλλά η ατυχία βοήθησε

"Αγοράστε τη φήμη, πουλήστε το γεγονός. Η οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ έμεινε πίσω από τις προσδοκίες, ωστόσο οι επενδυτές ήταν τόσο πεπεισμένοι για την ύφεση της χώρας ώστε άρχισαν να πωλούν το δολάριο από την αρχή της εβδομάδας έως τις 26 Απριλίου. Μόλις έγινε γνωστό ότι το ΑΕΠ διευρύνθηκε κατά 1,6%, αντί του προβλεπόμενου 2,5% όπως είχαν προβλέψει οι ειδικοί του Bloomberg, ήταν ώρα να πάρουν τα κέρδη τους. Ως αποτέλεσμα, το EUR/USD απέτυχε να παραμείνει πάνω από την σημείωση του 1,07.

Η οικονομία των ΗΠΑ μεγαλοποίησε τον πιο αργό ρυθμό ανάπτυξης από την έναρξη της περιόδου στέρησης ρευστότητας της Ομοσπονδιακής Τράπεζας το 2022, που αρχικά τρόμαξε τους αμερικανούς καταναλωτές. Αυτή τη φορά, αυτοί έγιναν το κύριο κίνητρο πίσω από την ανάπτυξη του καταναλωτικού εσωτερικού προϊόντος. Η προσωπική δαπάνη του πρώτου τριμήνου αυξήθηκε κατά 2,5%, ενώ η PCE άλματα στο 3,7%, υπερβαίνοντας τις προσδοκίες του +3,4%. Κατά την άποψή μου, ήταν οι δυναμικές του πληθωρισμού παράλληλα με τις επιβεβαιωμένες αιτήσεις επιδόματος ανεργίας που τρόμαξαν τους αγοραστές του EUR/USD.

Δυναμική ΑΕΠ των ΗΠΑ

Οι επενδυτές αντιμετωπίζουν μια υποχωρούσα οικονομία και μια απροσδόκητη επιτάχυνση της πληθωρικής σκοπιάς, κάτι που δυσκολεύει την Fed. Χρειάζεται χρόνος για σκέψη και συλλογή νέων δεδομένων. Δεν είναι παράξενο που οι πιθανότητες, όπως υποδεικνύουν τα παράγωγα της CME, για μείωση του επιτοκίου της Fed τον Ιούνιο μειώθηκαν από 18% την ημέρα πριν τη σημαντική ανακοίνωση σε 13%, και τον Ιούλιο, από 43% σε 38%. Η αγορά μελλοντικών συμβολαίων βοήθησε τους αρκούδες του EUR/USD.

Η Wells Fargo πιστεύει ότι η αναφορά για το ΑΕΠ αύξησε την πιθανότητα ότι η οικονομία των ΗΠΑ μπορεί να κατευθύνεται προς σταγφλάσιον, όπου οι τιμές είναι σημαντικά υψηλότερες από ό,τι θα προτιμούσε ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell και οι συνάδελφοί του, ενώ η οικονομία χάνει δύναμη. Το ίδιο ουσιώδες συνέβη και στο ΗΒ στην αρχή του έτους, και η νομισματική του μονάδα, το λίρα, έδειξε πολύ αυξημένη αυτοπεποίθηση. Πρέπει να εκπλαγούμε από την επιτυχία του δολαρίου;

Κύρια Δείκτης από την Αναφορά του ΑΕΠ των ΗΠΑ

Έτσι, η αρχική αντίδραση της αγοράς ήταν να παραμείνει σοκαρισμένη· ωστόσο, το EUR/USD ανακάμπτει σταδιακά. Αν η διαφορά στην οικονομική μεγέθυνση μεταξύ ΗΠΑ και Ευρωζώνης μειωθεί, οι ταύροι δεν πρέπει να πετάξουν ακόμα την πετσέτα. Τα πιο πρόσφατα δεδομένα για τη γερμανική επιχειρηματική δραστηριότητα, το επιχειρηματικό κλίμα και την καταναλωτική εμπιστοσύνη δείχνουν θετικές αλλαγές στη γερμανική οικονομία. Παράλληλα, η Γαλλία συνεχίζει να παραμένει ο κινητήριος μοχλός της νομισματικής ζώνης. Ας δούμε αν το ευρώ μπορεί να εκμεταλλευτεί αυτήν την εξέλιξη.

Μόλις ο ενθουσιασμός για το ΑΕΠ υποχωρήσει, οι επενδυτές θα επικεντρωθούν στα δεδομένα προσωπικής κατανάλωσης - την προτιμώμενη μέτρηση της πληθωριστικής πίεσης από τη Fed. Σύμφωνα με τις προβλέψεις των ειδικών του Bloomberg, το PCE του Μαρτίου αναμένεται να επιταχυνθεί από 2,5% σε 2,6% ετησίως και να διατηρήσει την προηγούμενη μηνιαία αύξηση του 0,3%. Αυτός δεν είναι ο τύπος της δυναμικής που θα κάνει όλους να βιαστούν να επενδύσουν στο δολάριο των "ΗΠΑ.

Τεχνικά, η δημιουργία ενός κεριού EUR/USD στην ημερήσια διάγραμμα με μακρύ άνω σκιά δείχνει την αδυναμία των επενδυτών. Απέτυχαν να ωθήσουν τις τιμές του ζεύγους έξω από την προηγουμένως καθορισμένη περιοχή συγκέντρωσης 1,061-1,071. Επιπλέον, αν το ευρώ πέσει κάτω από $1,068, θα κινητοποιήσει ένα κορυφώδες κίνημα προς το χαμηλότερο όριο του και θα λειτουργήσει ως ένας εκκινητής για πώληση.