23.04.202401:00 Ανάλυση και κριτικές Forex: Λιγότεροι λόγοι να περιμένουμε απόδυναμη δολάριο

Η καθαρή μακρά θέση στο USD αυξήθηκε κατά $7,8 δισεκατομμύρια σε $25,5 δισεκατομμύρια κατά τη διάρκεια της εβδομάδας αναφοράς, φτάνοντας ένα υψηλό 5 ετών. Η ειδουδαιφική θέση παραμένει αρνητική, χωρίς ενδείξεις επιβράδυνσης. Το ευρώ υπέστη τις μεγαλύτερες απώλειες, χάνοντας $2,8 δισεκατομμύρια, μαζί με τον καναδέζικο δολάριο και τη βρετανική λίρα.

Η αναδιάταξη των αγορών σχετίζεται με αναθεωρήσεις προβλέψεων για την πρώτη μείωση του επιτοκίου από την Κεντρική Τράπεζα και την προοπτική αύξησης των γεωπολιτικών εντάσεων.

Οι λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ ήταν δυνατές, και κάποια από τη φαινομενική επιβράδυνση των μηνών Ιανουαρίου και Φεβρουαρίου έχει διορθωθεί, κάτι που κάνει ξανά ισχυρή την υπόθεση ότι η δραστηριότητα των καταναλωτών των ΗΠΑ και οι ενδείξεις ανθεκτικής πληθωρικής πίεσης κρατούν τα επιτόκια σε σταθερά επίπεδα για το αμέσως ερχόμενο μέλλον.

Ο Πρόεδρος της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ, Powell, υποστήριξε την πρόσφατη τιμή στην αγορά επιτοκίων των ΗΠΑ, δηλώνοντας ότι οι τελευταίες σειρές αναφορές πληθωρισμού δείχνουν "έλλειψη προόδου" και προσθέτει ότι "είναι κατάλληλο να επιτραπεί στην περιοριστική πολιτική να έχει περαιτέρω χρόνο να λειτουργήσει. Έχουμε χρόνο να αφήσουμε τα εισερχόμενα δεδομένα να καθοδηγούν τις αποφάσεις μας για την πολιτική."

Η πρώτη εκτίμηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ για το πρώτο τρίμηνο θα δημοσιευθεί την Πέμπτη. Αναμένεται να είναι περίπου 2,25% ετησίως ή ελαφρώς υψηλότερο, με το μοντέλο GDPNow της Κεντρικής Τράπεζας της Ατλάντας να προβλέπει 2,9%, που είναι υψηλότερο από τις προβλέψεις.

Η κατάσταση φαίνεται αρκετά σαφής. Η αποστολή της Κεντρικής Τράπεζας ήταν να περιορίσει τον πληθωρισμό με τον περιορισμό της οικονομικής δραστηριότητας, αλλά δεν υπάρχουν ακόμα αποτελέσματα - ο πληθωρισμός προσπαθεί να επιταχύνει, όπως και η οικονομία. Επομένως, δεν υπάρχει βάση για περιορισμό των επιτοκίων, που αναπόφευκτα αυξάνει τις αποδόσεις. Την προηγούμενη εβδομάδα, τα 10ετή Αμερικανικά Κρατικά Ομόλογα έφτασαν προσωρινά το 4,695%, το υψηλότερο από τον Νοέμβριο, και οι συμβάσεις της CME βλέπουν την πρώτη μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο και όχι περισσότερες από δύο μειώσεις φέτος.

Προβλέπουμε ότι η διορθωτική φάση στο δείκτη του δολαρίου θα είναι προσωρινή, και μετά από μία παύση, το αμερικανικό δολάριο θα εμφανίσει συνολικά δύναμη στην αγορά νομισμάτων. Δύσκολα υπάρχουν βάσεις για αναστροφή.