03.04.202401:29 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η λίρα συνεχίζει να χάνει έδαφος. Επισκόπηση του USD/GBP

Τα ενημερωμένα δεδομένα για το ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου για το τέταρτο τρίμηνο του 2023 αποδείχτηκαν χειρότερα από τις προκαταρκτικές εκτιμήσεις, καθώς η οικονομία υποχώρησε κατά 0,3%. Αυτό αντιστοιχεί στη δεύτερη συνεχόμενη πτώση, υποδηλώνοντας τεχνική ύφεση. Σε όρους παραγωγής το τέταρτο τρίμηνο του 2023, παρατηρήθηκαν πτώσεις σε όλους τους τρεις κύριους τομείς με μειώσεις 0,2% στις υπηρεσίες, 1,0% στην παραγωγή και 1,3% στην κατασκευή. Υπήρξαν επίσης πτώσεις στον κυκλοφοριακό αντίπαλο, την κατανάλωση των νοικοκυριών και το συνολικό κεφάλαιο, τα οποία αντισταθμίστηκαν μερικώς με την αύξηση στην κυβερνητική κατανάλωση.

Αν το εξετάσουμε από οικονομική σκοπιά, η τεχνική ύφεση υποδηλώνει ότι η οικονομική ύφεση ως ένας από τους κύριους παράγοντες που οδηγούν την πληθωριστική πίεση προς τα κάτω, έχει συμβεί. Αν η πληθωρισμός δείξει τάση προς μείωση, η πιθανότητα μιας μείωσης του επιτοκίου από τη Τράπεζα της Αγγλίας στην επόμενη συνάντηση αυξάνεται. Ο ρυθμός πληθωρισμού στο Ηνωμένο Βασίλειο έχει πέσει στο 3,4% για το έτος μέχρι τον Φεβρουάριο, κάτω από το 4,0% του Ιανουαρίου, με τα δεδομένα του Μαρτίου να πρόκειται να δημοσιευτούν στις 17 Απριλίου, οπότε θα ήταν πρόωρο να αναμένουμε αλλαγές στις προβλέψεις του επιτοκίου τις επόμενες δύο εβδομάδες.

Το μοναδικό πράγμα που χρειάζεται να δει η Τράπεζα της Αγγλίας προκειμένου να ξεκινήσει έναν κύκλο μειώσεων επιτοκίων είναι μια επιβράδυνση της πληθωρισμού στον τομέα των υπηρεσιών. Εάν συμβεί αυτό, η τελευταία ανηφόρα που εμποδίζει μια μείωση του επιτοκίου θα εξαφανιστεί.

Η Τράπεζα της Αγγλίας ιστορικά ακολουθεί την πολιτική της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας με καθυστέρηση 2-3 μηνών, αλλά η τρέχουσα κατάσταση δεν επιτρέπει αυτό. Αν η οικονομία των "ΗΠΑ αναπτύσσεται, πράγμα που μπορεί να απαιτήσει τη διατήρηση μιας περιοριστικής πολιτικής για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, τότε η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου, αντίθετα, βρίσκεται σε ύφεση, πράγμα που υποδεικνύει την ανάγκη να ξεκινήσει ο κύκλος χαλάρωσης. Υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα η Τράπεζα της Αγγλίας να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια νωρίτερα από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα και αυτό φαίνεται να είναι η κύρια πίεση που θα υπάρχει στη λίρα τις επόμενες εβδομάδες.

Η καθαρή μακριά θέση σε GBP μειώθηκε κατά 1,454 δισεκατομμύρια σε 2,776 δισεκατομμύρια, η τάση υπέρβασης παραμένει αναλλοίωτη, αλλά η μείωση της μακράς θέσης στα μισά μέσα σε λίγες εβδομάδες υποδηλώνει σαφώς αναστροφή της τάσης. Η τιμή πέφτει σθεναρά κάτω από το μακροπρόθεσμο μέσο όρο.

Το GBP/USD βρίσκεται ένα βήμα μακριά από το επίπεδο υποστήριξης 1,2500/20, και υπάρχει μεγάλη πιθανότητα για μια προσπάθεια να διασπάσει αυτό το σημείο. Για να συνεχίσει η πτώση του ζεύγους, χρειάζεται ένας νέος κίνητρος, και αν η αναφορά απασχόλησης των "ΗΠΑ δεν παράσχει τέτοια έδαφος, το GBP/USD μπορεί να κινηθεί σε πλαϊνό εύρος. Η λίρα δεν έχει πολλούς λόγους για να ανέβει· μια πιθανή αντίδραση θα συναντήσει αντίσταση στη ζώνη 1,2610/30, μετά την οποία οι προσπάθειες για πτώση θα επαναληφθούν. Σε περίπτωση που η τιμή διασπάσει την υποστήριξη, το επόμενο στόχος είναι το τεχνικό επίπεδο των 1.2464 (50% επανεκτίμηση από την άνοδο Οκτωβρίου-Μαρτίου).