01.04.202414:20 Ανάλυση και κριτικές Forex: Θα διασχίσει το γιεν την κόκκινη γραμμή;

Μετά από τη γρήγορη ανατρεπτική ανηφόρα των πρώτων δύο δεκαετιών του Μαρτίου, το USD/JPY παγώνει σε συγκέντρωση. Η ισχύς της αμερικανικής οικονομίας και του δολαρίου, σε συνδυασμό με τις προσδοκίες για μια εξαιρετικά αργή κανονικοποίηση της νομισματικής πολιτικής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, δίνουν λόγους στους επενδυτές να συνεχίσουν να αγοράζουν το ζευγάρι. Ωστόσο, όταν ο επίσημος Τόκιο και μεγάλα χορηγικά ταμεία βρίσκονται στην άλλη πλευρά του φράχτη, θα έπρεπε κανείς να σκεφτεί τρεις φορές πριν κάνει κάποια κίνηση.

Το γεγονός ότι η κυβέρνηση αναπρογραμμάτισε μια έκτακτη συνάντηση με την Τράπεζα της Ιαπωνίας και τον Οργανισμό Χρηματοπιστωτικών Υπηρεσιών από τις 4 Απριλίου στις 3 Απριλίου υποδεικνύει βαθιές ανησυχίες για την κίνηση του γιεν στη διεθνή αγορά Forex. Ενώ παλαιότερα πίστευαν ότι συγκεκριμένα επίπεδα του USD/JPY δεν ενδιέφεραν το επίσημο Τόκιο, μόνο οι ταχείες κινήσεις στο ζευγάρι, η άποψη των επενδυτών έχει αλλάξει τώρα.

Ο Υπουργός Οικονομικών Σούνιτσι Σουζούκι και ο Αναπληρωτής Υπουργός των Οικονομικών για Διεθνείς Θέματα Μασάτο Κάντα ισχυρίζονται πως η κίνηση του γιεν δεν ανταποκρίνεται στα θεμέλια. Πολλοί εξεπλάγησαν από τη ράλι του USD/JPY μεταξύ ενός στενεύοντος διαφορικού αποδόσεων μεταξύ αμερικανικών και ιαπωνικών ομολόγων μετά την απόφαση της Τράπεζας της Ιαπωνίας να εγκαταλείψει την πολιτική αρνητικών επιτοκίων. Στην πραγματικότητα, η διαφορά στα επιτόκια στην αγορά ομολόγων παραμένει σημαντική, επιτρέποντας στους traders να αγοράζουν το αμερικανικό δολάριο.

Η κατάσταση μπορεί να αλλάξει στο δεύτερο τρίμηνο. Σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg, τον Απρίλιο - Ιούνιο, το ύψος των ομολόγων που αποπληρώνονται από την Τράπεζα της Ιαπωνίας θα υπερβεί το ύψος που αγοράζεται ως μέρος των κινεζοχρεωστηρίων ποσότητας. Ενώ το έλλειμμα μπορεί να είναι μικρό στα $1,3 δισεκατομμύρια, οι δυσκολίες είναι συχνά κρυμμένες στα μικρά πακέτα.

Δυναμική της διαφοράς μεταξύ αποπληρωνόμενων και αγοραζόμενων ομολόγων της BoJ

Αυτή η κατάσταση αυξάνει τους κινδύνους αύξησης των αποδόσεων των ιαπωνικών ομολόγων, μείωσης της διαφοράς με τους αμερικανικούς συνομήλικους, και τη μείωση του USD/JPY. Επιπλέον, σύμφωνα με τον πρώην αξιωματούχο Τσουτόμου Ουατανάμπε, το επόμενο βήμα της Τράπεζας της Ιαπωνίας προς τη χαλάρωση των νομισματικών πολιτικών θα πραγματοποιηθεί πιθανότατα τον Οκτώβριο.

Όσο παραμένουν σταθερά οι τιμές των καταναλωτών, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανότητα ότι η επόμενη αποφασιστική κίνηση στο επικρατέστερο επιτόκιο από τον Καζούο Ουέντα και τους συναδέλφους του θα επέλθει νωρίτερα παρά αργότερα. Προς αυτή την κατεύθυνση, η σταθεροποίηση του ΚΛΠ σε επίπεδα 2,4-2,5% και η πυρήνας πληροφορία της πληροφορικής στο Τόκιο που πλησιάζει στο 3% είναι καλά νέα για τους φορείς του USD/JPY.

Δυναμική της πληροφορικής στο Τόκιο

Ενδιαφέρονται, δεν ανησυχεί μόνο η κυβέρνηση και η Τράπεζα της Ιαπωνίας για την εξασθένιση του γιεν και βλέπουν σπεκουλατίβες ενδείξεις σε αυτήν. Σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg, μεγάλοι παίκτες θεωρούν το επίπεδο των 152 στο USD/JPY ως μια είδους κόκκινη γραμμή. Σοβαρές θέσεις συγκεντρώνονται εδώ, και μια διάσπαση είναι πιθανό να εκδηλώσει μια ισχυρή αντίδραση από το ζεύγος. Ωστόσο, τα hedge funds είναι έτοιμα να παλέψουν με νύχια και με δόντια για τα χρήματά τους.

Τεχνικά, στον ημερήσιο γράφο, το USD/JPY βιώνει μια σύντομη συγκέντρωση στο εύρος 151-151,9. Η διάσπαση πάνω από το ανώτερο όριο του μπορεί να οδηγήσει σε συνέχιση της ανοδικής πορείας προς το 153,4. Ωστόσο, αν η δοκιμή της αντίστασης αποβεί ανεπιτυχής, έχει νόημα να πουλήσετε το δολάριο ΗΠΑ εναντίον του γιεν σύμφωνα με το μοντέλο της ψευδοδιάσπασης από τα 151,35 και 151.