La nouvelle semaine sera importante pour les traders de la paire EUR/USD. Bien que le calendrier économique global ne soit pas rempli d'événements significatifs, l'attention du marché se concentrera sur deux rapports susceptibles de façonner la tendance à moyen terme : le rapport NFP des États-Unis et le rapport sur la croissance de l'IPC.
En général, ces rapports ne sont pas publiés la même semaine. Les Nonfarm Payrolls sont publiés au début de chaque mois, tandis que les données sur l'inflation arrivent environ 14 jours plus tard. Cependant, la fermeture de 2025 a brouillé les calendriers. En raison de la fermeture du gouvernement américain pendant 40 jours, le BLS publie les statistiques avec retard. Par exemple, nous n’apprendrons les données d'octobre sur le travail et l'inflation que plus tard.
Néanmoins, ces rapports peuvent provoquer une volatilité significative de la paire EUR/USD (et d'autres paires en dollars). Les publications peuvent soit renforcer, soit affaiblir les attentes "accommodantes" concernant les futures actions de la Réserve Fédérale.
Actuellement, le marché doute que la Fed recoure à de nouvelles baisses de taux dans la première moitié de l'année prochaine. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une baisse de taux lors de la réunion de janvier n'est pour l'instant que de 23 %, et pour la réunion de mars, elle est de 41 %. Si les rapports susmentionnés sortent dans la "zone rouge", les attentes "accommodantes" augmenteront, exerçant une pression supplémentaire (et assez substantielle !) sur le dollar. Pour la paire EUR/USD, cela signifie que les acheteurs pourraient non seulement se maintenir au-dessus du niveau de résistance de 1,1740, mais aussi tester le chiffre du 18ème.
Les prévisions préliminaires suggèrent que les Nonfarm Payrolls ne favoriseront pas le billet vert. Par exemple, on s'attend à ce que le taux de chômage en octobre monte à 4,5 %. Si le chiffre atteint le niveau prévu (ou plus élevé), cela marquerait un record de plusieurs années (4,5 % étant le plus élevé depuis octobre 2021). De plus, dans un tel scénario, il serait raisonnable de parler d'une tendance à la hausse. Le chômage a constamment augmenté pendant trois mois (de juillet à septembre), et octobre pourrait devenir le quatrième mois de cette série.
La croissance de l'emploi non-agricole devrait être d'environ +55 000, en baisse par rapport à l'augmentation de 119 000 du mois précédent. C'est un résultat très faible, mais pour les haussiers du dollar, cet indicateur doit rester au-dessus de zéro. Il convient de noter que le rapport ADP pour octobre a été négatif de manière inattendue, reflétant une réduction de 32 000 emplois dans le secteur privé. Bien que les rapports ADP et NFP ne soient pas toujours corrélés, c'est tout de même une préoccupation pour les vendeurs d'EUR/USD.
L'indicateur des "salaires" pourrait également décevoir les haussiers du dollar. L'augmentation du salaire horaire moyen a été de 3,8 % sur un an pour les deux mois précédents, mais elle devrait ralentir à 3,7 % en octobre.
On s'attend à ce que le taux de participation au marché du travail diminue à 62,2 % après deux mois de hausse (à partir de 62,4 % en septembre).
Comme nous pouvons le voir, la prévision n'est pas favorable au billet vert. Si, malgré de telles prévisions faibles, la publication sort dans la "zone rouge", la paire EUR/USD tentera vraisemblablement de s'approcher des limites du chiffre du 18ème.
Un jour après la publication des Nonfarm Payrolls—le 18 décembre—l'indice des prix à la consommation sera publié aux États-Unis. En septembre, il a accéléré à 3,0 % sur un an, marquant le niveau le plus élevé depuis janvier de cette année. Selon les prévisions, ce chiffre devrait à nouveau montrer une dynamique à la hausse en octobre, montant à 3,1 % sur un an.
L'indice des prix à la consommation de base, excluant les aliments et l'énergie, a légèrement ralenti en septembre à 3,0 % contre 3,1 % le mois précédent. La plupart des analystes croient qu'en octobre, cet indicateur reviendra à 3,1 %.
En d'autres termes, sur la base des chiffres prévus, une situation quelque peu contradictoire se dessine : les NFP peuvent mettre la pression sur la monnaie américaine, tandis que le CPI pourrait la "réhabiliter". Si les deux rapports sortent dans la zone rouge, les acheteurs d'EUR/USD peuvent se solidifier au-dessus du niveau de résistance de 1,1740 (la ligne supérieure des bandes de Bollinger sur le graphique quotidien) et probablement tenter de surmonter la prochaine barrière de prix à 1,1800 (la ligne supérieure des bandes de Bollinger sur le graphique hebdomadaire). Inversement, si les publications affichent une impression "verte", la paire pourrait revenir à la base du chiffre du 16ème.
Bien sûr, le calendrier économique de la semaine à venir contient d'autres rapports macroéconomiques pertinents pour l'EUR/USD. Par exemple, l'indice Empire State de la fabrication sera publié lundi, suivi des indices PMI et des données ZEW mardi, ainsi que les données sur les ventes au détail aux États-Unis ; mercredi, les indices IFO allemands seront publiés ; jeudi, les demandes d’allocations chômage et vendredi, les données sur les ventes de logements existants aux États-Unis et l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan. De plus, la réunion de décembre de la Banque Centrale Européenne aura lieu jeudi.
Cependant, tous ces événements et publications joueront un rôle secondaire. Tous les regards seront tournés vers les rapports clés de la semaine—CPI et NFP—pour les traders d'EUR/USD. Il est important de noter qu'après la réunion de décembre, le Président de la Fed, Jerome Powell, a exprimé ses préoccupations concernant l'état du marché du travail américain tout en reconnaissant que l'inflation reste à un niveau inacceptable. Dans ce contexte, il a déclaré qu'il n'y a pas de trajectoire prédéterminée pour les baisses de taux—la direction dépendra de la dynamique des indicateurs macroéconomiques clés (principalement du marché du travail et de l'inflation).
Étant donné cet aperçu, on peut affirmer avec assurance que les rapports NFP et CPI donneront le ton pour le trading de la paire EUR/USD, car ils ont le potentiel de faire pencher la balance d'un côté ou de l'autre—soit vers une attente, soit vers un scénario accommodant.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
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