09.09.202609:50 Analytische Bewertungen Forex: Brent nähert sich 100 US‑Dollar, nachdem innerhalb von drei Tagen acht Tanker zerstört wurden

Brent wird nach den jüngsten Ereignissen bei rund 99–100 US-Dollar pro Barrel gehandelt. US-Streitkräfte zerstörten am Dienstag fünf iranische Öltanker als Reaktion auf zwei versuchte ballistische Raketenangriffe auf ein US-Marine­schiff; die Schiffe gehörten zur IRGC, und die Besatzungen wurden vor den Angriffen von Bord beordert, bevor diese die Tanker unbrauchbar machten. Am Samstag wurden drei weitere Tanker zerstört, nachdem ein Versuch gescheitert war, einen US-Flugzeugträger und einen Zerstörer mit Marschflugkörpern anzugreifen.

Brent notiert bei rund 99 US-Dollar je Barrel und steigt weiter, nachdem über Explosionen in der Nähe des Ankerplatzes vor Kharg Island berichtet wurde. Dieses Detail bestimmt das Ausmaß des Marktrisikos: Kharg liegt etwa 24 km vor der Küste und ist der Verladepunkt für rund 90 % der iranischen Ölexporte.

Die Kausalkette von Angriffen zu Preisen ist heute kürzer und härter als in früheren Episoden. Zuvor trafen Anschläge einzelne Schiffe in der Straße; Explosionen auf Kharg beschädigen Exportinfrastruktur, über die nahezu alle iranischen Ausfuhren laufen. Profiteure sind Produzenten außerhalb des Golfs, deren Öl ohne zusätzliche Kosten teurer wird; Verlierer sind asiatische Abnehmer iranischen Rohöls – vor allem China – und die weltweiten Verbraucher von Raffinerieprodukten, für die ein geringeres Angebot höhere Kraftstoffpreise bedeutet.

Jenseits des Energiemarkts ist das Hauptproblem erneut die Inflation. Der ISM-Preiskomponentenindex für den Dienstleistungssektor sprang auf 72,6 – den höchsten Stand seit August 2022 – die Preise im verarbeitenden Gewerbe erreichten 71,1, und der 12‑Monats‑Durchschnitt stieg zum achten Mal in Folge auf 68,5 %. Die europäischen Gas-Terminkontrakte kletterten auf Niveaus von 2023, während die Speicher vor dem Winter erst zu 65 % gefüllt sind. Die Margen für US-Diesel haben Rekordhöhen erreicht.

Damit tritt der zentrale Widerspruch der aktuellen US-Strategie zutage. Im August erklärte die Regierung, sie wolle den wirtschaftlichen Würgegriff gegen den Iran verstärken und einen breiten militärischen Neustart vermeiden; Finanzminister Scott Bessent sagte, die Druckoperationen implizierten die voraussichtliche Abwesenheit einer großangelegten Wiedereskalation. Trump hatte wiederholt behauptet, die iranischen Streitkräfte seien so stark geschwächt, dass sie nicht mehr in der Lage seien, US-Vermögenswerte anzugreifen. Die Realität sah anders aus: Der Schlagabtausch nahm wieder Fahrt auf, und der Plan der wirtschaftlichen Strangulierung ist nach wie vor vor allem ein Plan. Ohne ein entscheidendes militärisches Ergebnis kann die USA iranische Exporte bislang nicht vollständig abwürgen.

Wie hoch ist das Risiko eines vollständigen Stopps der iranischen Ausfuhren? Ich bin überzeugt, dass der Markt es aus geografischen Gründen unterschätzt. Wird ein einzelner Tanker getroffen, lässt sich die Ladung umleiten; werden die Verladeeinrichtungen von Kharg beschädigt, bricht nahezu der gesamte Exportkanal auf einen Schlag weg. Die iranischen Lieferungen wurden durch US-Maßnahmen in der Schifffahrt bereits eingeschränkt, doch China kauft weiter, und der physische Ausfall dieser Mengen wird eine ohnehin angespannte Balance zusätzlich verknappen.

Zur Ausgangslage vor Kriegsbeginn (28. Februar): Etwa ein Fünftel der weltweiten Öl- und LNG-Lieferungen passierte damals die Straße von Hormus. Nun blockiert die US-Flotte iranische Ölausfuhren, während der Iran auf internationale Schiffe feuert, die versuchen, den Golf zu verlassen. Beide Mechanismen drosseln das Angebot gleichzeitig von unterschiedlichen Seiten.

Ich rechne damit, dass Brent in den kommenden Sitzungen die Marke von 100 US-Dollar überschreitet und sich in einer Spanne von 100–110 US-Dollar einpendelt, weil das Risiko für die Infrastruktur auf Kharg qualitativ anders ist als frühere Drohungen gegen einzelne Schiffe.

Politische Risiken könnten die Angriffe auf Kharg wieder zurückdrehen. Mit den im November anstehenden Zwischenwahlen in den Vereinigten Staaten könnten hohe Preise an der Zapfsäule die US-Regierung zwingen, ihren Kurs rasch zu ändern.

Was das aktuelle technische Bild bei Öl betrifft, müssen die Käufer zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 96,50 US-Dollar zurückerobern. Dadurch eröffnet sich das Ziel bei 100,40 US-Dollar, wobei ein Ausbruch darüber hinaus recht schwierig werden dürfte. Das entfernteste Ziel liegt bei 103,40 US-Dollar. Fällt der Ölpreis, werden die Bären versuchen, die Marke von 92,54 US-Dollar unter ihre Kontrolle zu bringen. Gelingt dies, würde ein Durchbruch unter diese Spanne die Position der Bullen erheblich schwächen und den Ölpreis auf ein Tief von 89,54 US-Dollar drücken, mit der Aussicht auf einen Rückgang bis auf 87,10 US-Dollar.