Bitcoin und Ethereum befinden sich weiterhin in einer Korrekturphase, die noch ziemlich lange andauern könnte. In den letzten anderthalb Monaten konnten Ethereum und Bitcoin zwar eine moderate Erholung verzeichnen, jedoch gibt es weiterhin keine Anzeichen dafür, dass der Abwärtstrend, der im vergangenen Jahr begonnen hat, bereits beendet ist. Das fundamentale Umfeld für den Kryptomarkt bleibt schwach. Dies zeigt sich vor allem in einer geringen Spot-Nachfrage, Kapitalabflüssen in Richtung des Sektors der künstlichen Intelligenz sowie im Festhalten der Fed an ihrem Ziel, die Inflation auf 2 % zu senken, was zumindest eine weiterhin straffe Geldpolitik impliziert. Daher sehen wir nach wie vor keine Gründe für eine nachhaltige Rallye bei Bitcoin und Ethereum.
Unterdessen haben Analysten neue Transfers von Bitcoin aus Wallets bemerkt, die zu Strategy gehören und auf bevorstehende Verkäufe des „digitalen Goldes“ hindeuten könnten. In den vergangenen Wochen hat das Unternehmen von Michael Saylor bereits zwei Bitcoin-Verkäufe durchgeführt. Der erste war vernachlässigbar, während der zweite mehr als 1.500 Coins umfasste. Wichtig ist, dass Michael Saylor nicht mehr an der Spitze des Unternehmens steht und das neue Management beschlossen hat, sich von seiner „immer kaufen und niemals Bitcoin verkaufen“-Politik zu verabschieden. Strategy wird seine Bestände nun bei Bedarf veräußern – zum Beispiel, um die Dollarliquidität aufzustocken, die mindestens benötigt wird, um Dividenden auf Stamm- und Vorzugsaktien zu zahlen, aus deren Emissionserlösen zuvor Bitcoin gekauft worden war.
Wir sind der Ansicht, dass jeder neue Bitcoin-Verkauf durch Strategy dem Markt signalisiert, dass der größte börsennotierte Bitcoin-Halter nicht an eine weitere Wertsteigerung glaubt. Ganz zu schweigen davon, dass die Verkäufe von Strategy das Bitcoin-Angebot an den Börsen erhöhen, während die Nachfrage, wie bekannt, niedrig bleibt. Herr Saylor erklärte kürzlich, dass seine Appelle, Bitcoin nie zu verkaufen, nie Teil der offiziellen Philosophie von Strategy gewesen seien und sich an Privatanleger gerichtet hätten. Eine bequeme Erklärung. Unserer Einschätzung nach wird Strategy weiterhin einen verlustbringenden Vermögenswert verkaufen – nicht vollständig aussteigen, aber die Bestände deutlich reduzieren. Dass das Unternehmen Bitcoin-Investitionen vollständig aufgibt, halten wir zwar für unwahrscheinlich, aber offensichtlich sind die derzeitigen Bestände zu groß. Im Kern hängt das Schicksal des Unternehmens nun vom Bitcoin-Preis ab.
Bitcoin setzt die Ausbildung eines vollwertigen Abwärtstrends fort. Wir rechnen weiterhin mit einem Rückgang in Richtung 57.500 USD (61,8 %-Fibonacci-Retracement des dreijährigen Aufwärtstrends), auch wenn dieses Niveau im Grunde bereits getestet wurde. Wir gehen nicht davon aus, dass der Abwärtstrend beendet ist. Das letzte bärische FVG bildete sich im Bereich von 68.000–70.700 USD im Tageschart, weshalb diese Zone in den kommenden Wochen als POI für Short-Positionen fungiert. Im 4-Stunden-Chart neigt Bitcoin erneut zur Schwäche, allerdings dürften die Bewegungen unruhig bleiben und eher schaukelartig („swing-like“) verlaufen.
Im Tageschart ist weiterhin ein Abwärtstrend zu erkennen, der im August des vergangenen Jahres begann. Das zentrale Verkaufsmuster bleibt der bärische Order Block im Wochenchart. Wir glauben nicht, dass der aktuelle Abwärtstrend beendet ist, da es weder bei Bitcoin noch bei Ethereum Anzeichen für ein Trendende gibt. Wir befinden uns derzeit in der zweiten Welle der Korrektur, die sich bald fortsetzen könnte, da sich ein bullisher Order Block gebildet hat und Buy-Side-Liquidität abgegriffen wurde. Gleichzeitig „blickt“ Bitcoin jedoch erneut nach unten. Der Order Block hat letztlich ein Kaufsignal generiert und der Preis hat auf dieses Muster reagiert. Sollte Bitcoin seine Abwärtsbewegung aber wieder aufnehmen, wird auch Ethereum unter Druck geraten, da der Dominanzindex von Bitcoin weiterhin hoch ist und eine „Altcoin-Season“ nicht in Sicht ist.
CHOCH steht für Change of Character / Bruch der Trendstruktur. Liquidity meint die Stop-Losses der Trader, die von Market Makern genutzt werden, um ihre Positionen aufzubauen. FVG ist Fair Value Gap (Bereich der Preisineffizienz). Der Preis durchläuft solche Zonen häufig schnell, was auf das Fehlen einer Marktseite hindeutet. Später neigt der Preis dazu, in diese Bereiche zurückzukehren und auf diese Zonen zu reagieren. IFVG steht für Inverted Fair Value Gap. Nach einer Rückkehr in eine solche Zone reagiert der Preis nicht, sondern bricht sie impulsiv und testet sie anschließend von der anderen Seite.
OB bedeutet Order Block. Eine Kerze, auf der ein Market Maker eine Position eröffnet, um Liquidität einzusammeln und anschließend eine eigene, entgegengesetzte Position aufzubauen.
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