Das Währungspaar GBP/USD handelte am Freitag mit nur geringer Volatilität, ähnlich wie in der gesamten Vorwoche mit Ausnahme eines einzigen Tages. Es erübrigt sich wohl zu erwähnen, welcher Tag das war. Nur am Donnerstag, nach dem schwachen Nonfarm-Payrolls-Bericht, zeigte der Markt Handelsbereitschaft, und der Dollar gab nach. Insgesamt hat sich das britische Pfund in den vergangenen Wochen deutlich stärker erholt als der Euro. Unserer Ansicht nach haben weder der Euro noch das Pfund derzeit eine Grundlage für eine weitere Abwertung, und selbst für die letzte Abwärtswelle gab es eigentlich keine Gründe. Wir haben diese Gründe bereits dutzendfach aufgezählt und sehen daher von Wiederholungen ab.
In der kommenden Woche stehen im Vereinigten Königreich keine wichtigen Ereignisse auf dem Kalender, während in den USA im Wesentlichen nur der ISM Services PMI und das FOMC-Protokoll der letzten Sitzung von Bedeutung sind. Letzteres würden wir allerdings nicht überbewerten. Man sollte bedenken, dass die FOMC-Minutes mit einem Abstand von drei Wochen zur jeweiligen Sitzung veröffentlicht werden und sich die wirtschaftliche Lage in diesem Zeitraum häufig bereits verändert. So erwarteten vor drei Wochen neun Mitglieder des FOMC eine Zinserhöhung bis zum Jahresende. Allerdings nicht „alle neun“, sondern „nur neun von achtzehn“. Wie viele Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses befürworten angesichts der jüngsten Arbeitsmarktdaten jetzt noch eine Straffung der Geldpolitik? Es könnten mittlerweile weniger sein, doch im Protokoll wird sich die damals eher restriktive Grundhaltung der Zentralbank widerspiegeln.
Unterdessen hat Donald Trump den Druck auf die Federal Reserve erhöht und erklärt, er werde weiter versuchen, Lisa Cook und Jerome Powell zu entlassen. In der vergangenen Woche untersagte der Oberste Gerichtshof der USA dem Präsidenten, Cook zu entlassen, da es weder stichhaltige Gründe noch Hinweise auf Fehlverhalten gebe. Die Auseinandersetzung um Jerome Powell läuft bereits seit etwa einem Jahr, und der ehemalige Fed-Vorsitzende überraschte den Präsidenten damit, dass er dem geldpolitischen Ausschuss noch mindestens zwei weitere Jahre angehören wird, bevor er sein Amt niederlegt. Damit könnte Trump einen neuen Konflikt mit der amerikanischen Zentralbank vom Zaun brechen.
Es ist absehbar, dass Kevin Warsh und Stephen Miran eine Lockerung der Geldpolitik unabhängig von Inflation und Marktlage unterstützen werden. Dafür benötigen sie jedoch den Rückhalt weiterer Notenbanker. Um das zu erreichen, müsste jemand aus der derzeitigen FOMC-Besetzung entlassen und durch gefügigere Vertreter ersetzt werden. Darauf dürfte sich Trump in naher Zukunft konzentrieren. Für den US-Dollar sind dies keine guten Nachrichten, denn sein letzter Aufwertungsschub war ausschließlich auf die Straffung der Geldpolitik durch die Fed zurückzuführen.
Der Markt bevorzugt jedoch derzeit weiterhin die amerikanische Währung – ungeachtet der Umstände. Daher gilt es zunächst abzuwarten, bis der aktuelle Abwärtsimpuls abgeschlossen ist, bevor man über die Aussichten des britischen Pfunds spricht. Unserer Einschätzung nach bleiben diese Aussichten hervorragend, doch auf den höheren Zeitrahmen betrachtet bewegt sich der Markt bereits seit einem ganzen Jahr in einer Seitwärtsrange. Bisher war jeder Anstieg des britischen Pfunds begrenzt, und der Dollar kann seine Aufwärtsbewegung jederzeit wieder aufnehmen.
Die durchschnittliche Volatilität des GBP/USD-Paares betrug in den vergangenen fünf Handelstagen 75 Pips. Für das Pfund/US‑Dollar‑Paar gilt dieser Wert als „durchschnittlich“. Am Montag, dem 6. Juli, erwarten wir daher eine Kursbewegung innerhalb einer Spanne zwischen 1,3273 und 1,3423. Der obere Kanal der linearen Regression ist abwärts gerichtet, was auf einen bärischen Trend hinweist. Der CCI‑Indikator ist zweimal in den überverkauften Bereich eingetreten und hat zwei bullische Divergenzen ausgebildet, was auf ein mögliches Ende des Abwärtstrends schließen lässt.
Das Währungspaar GBP/USD befindet sich weiterhin in einem Abwärtstrend. Die Politik von Trump wird die US‑Wirtschaft weiter belasten, sodass wir keinen langfristigen Aufwärtstrend des US‑Dollars erwarten. Das Jahr 2026 stellt sich derzeit aufgrund der Geopolitik und zuletzt der Bereitschaft der Fed, den Leitzins anzuheben, allerdings sehr positiv für den Dollar dar. Dennoch bleibt im Wochenchart innerhalb eines vierjährigen Aufwärtstrends eine Spanne zwischen 1,3150 und 1,3780 bestehen. Long‑Positionen mit Kurszielen bei 1,3423 und 1,3489 können in Betracht gezogen werden, wenn der Kurs oberhalb des gleitenden Durchschnitts liegt. Befindet sich der Kurs unterhalb der gleitenden Durchschnittslinie, ist Handel auf der Short‑Seite mit einem Kursziel bei 1,3184 möglich.
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