Nur 24 Stunden nachdem der US?Senat eine gemeinsame Resolution verabschiedet hatte, die ein Ende des Einsatzes von US?Militärgewalt gegen Teheran forderte, wies er ein ähnliches Anti?Kriegs?Instrument zurück. Das Endergebnis lautete 47 Stimmen dafür und 50 dagegen, wobei der republikanische Senator Rand Paul sich der Stimme enthielt. Am Tag zuvor hatte Donald Trump einen scharfen Angriff auf die Abgeordneten gestartet – darunter vier Mitglieder seiner eigenen Partei –, die zunächst eine Beschneidung seiner Befugnisse unterstützt hatten, als das Oberhaus zuvor mit 50 zu 48 Stimmen votierte.
Auf seinem Truth Social?Konto dankte der Präsident seinen Verbündeten überschwänglich für den Meinungsumschwung und erklärte, die Abstimmung werde als ernsthafte Warnung an die iranischen Behörden dienen. Laut CNN war dies bereits der 11. Versuch des Senats in diesem Jahr, die Verteidigungsvollmachten des Weißen Hauses im Nahost?Kontext anzufechten oder anzupassen. Der Präsident bezeichnete solche Vorstöße offen als schlecht getimte Maßnahmen, die Washingtons Gegnern in die Hände spielten und die Verhandlungsposition der USA schwächten.
Gleichzeitig setzten die Vereinigten Staaten überraschend eine beispiellose Lockerung des Sanktionsregimes um, indem sie vorübergehend die Förderung, den Verkauf und den grenzüberschreitenden Transport von iranischem Öl erlaubten. Dieser Schritt könnte die wirtschaftliche Erholung der Islamischen Republik deutlich beschleunigen, indem er Milliarden an zusätzlichen Einnahmen freisetzt und die maritime Logistik erheblich vereinfacht. Die unmittelbare Wirkung ist jedoch begrenzt, da weiterhin strikte europäische und britische Beschränkungen gelten und hohe Reputations? und Finanzrisiken große westliche Abnehmer nach wie vor abschrecken.
Das Weiße Haus nutzt diese Maßnahme eher als kurzfristiges politisches Instrument, um laufende Verhandlungen zu beeinflussen und die Marktpreise zu zügeln. Washington hofft, die Straße von Hormus verlässlich offen zu halten, die globalen Rohstoffpreise zu drücken und Chinas dominante Stellung bei iranischen Einkäufen zu schwächen. Branchenanalysten bezweifeln, dass diese Ziele vollständig erreicht werden. Die zentrale Frage bleibt, ob aus dieser Lockerung ein langfristiger Kurswechsel der USA wird, der das geopolitische Kräfteverhältnis in der Region für das kommende Jahrzehnt neu ordnen könnte.
Die erste Runde offizieller Gespräche zwischen den USA und Iran legte tiefe Meinungsverschiedenheiten bei der Auslegung etwaiger Vereinbarungen offen. Donald Trump verkündete eilig, Teheran habe Inspektionen seiner Nuklearanlagen akzeptiert, doch iranische Diplomaten bestritten dies kategorisch und erklärten, das Atomprogramm sei bei dem Treffen überhaupt nicht erörtert worden. Auch in der Frage der freigegebenen Milliarden besteht ein gravierender Dissens: Washington besteht darauf, dass diese Mittel ausschließlich für den Kauf von US?Waren verwendet werden, während Teheran diese Auflage als völlig überflüssig betrachtet.
Indessen ist Trumps Zustimmungsrate in den USA auf kritische 34 % gefallen, was seinen persönlichen Anreiz, vor den bevorstehenden Wahlen einen schnellen diplomatischen Erfolg zu erzielen, deutlich erhöht. Für die iranischen Behörden sind die innenpolitischen Zwänge des Weißen Hauses ein klares Signal, dass die Gefahr erneuter groß angelegter Militäreinsätze geschwunden ist – was Iran zu einer noch kompromissloseren Haltung bei Fragen wie:
drängt.
Die erste Sitzung der Federal Reserve unter Chair Kevin Warsh markierte einen abrupten Kurswechsel in der Kommunikationspolitik und löste hitzige Debatten unter Analysten von Citadel Securities und Morgan Stanley aus. Der neue Fed?Chef kürzte die Erklärung nach der Sitzung drastisch und weigerte sich bei der Pressekonferenz strikt, die Zinsentwicklung im Detail zu erörtern. Nohshad Shah, Head of Sales für EMEA bei Citadel Securities, ist der Ansicht, dass ein derart entschlossenes Vorgehen der Fed das Vertrauen der Investoren in die Notenbank stärken werde.
Aus seiner Sicht begrenzt die Bereitschaft der Fed, Zinsen aggressiv als Reaktion auf neue Daten anzupassen – statt abzuwarten, bis der Markt entsprechende Schritte vorab einpreist – effektiv das Risiko einer verfestigten hohen Inflation und schwerer makroökonomischer Schocks. Shah bezeichnete die Sorgen der Investoren über steigende Laufzeitprämien als unbegründet und argumentierte, der neue Kurs der Fed werde die Renditen 10?jähriger US?Staatsanleihen – ein zentraler Referenzwert für Unternehmens? und Hypothekenkredite in den USA – stabiler machen.
Ein völlig gegenteiliges und deutlich alarmierenderes Bild der Warsh?Reform zeichneten Strategen von Morgan Stanley um Matthew Hornbach. Sie warnten ihre Kunden, dass die Rückkehr der Fed zu knappen Mitteilungen, der Verzicht auf Forward Guidance und der Fokus auf Bilanzverkürzung eine massive Volatilitätswelle am kurzen Ende des Staatsanleihemarkts auslösen werde, wie sie seit vielen Jahren nicht mehr zu beobachten war. Analysten betonen, diese tektonische Verschiebung werde die Zinsstrukturkurve grundlegend umgestalten.
Mit anderen Worten: Der kurzfristige Bereich werde zu Bewegungen in einem unvorhersehbaren Rhythmus gezwungen, wie er für die Ära vor der routinemäßigen Vorabkommunikation der Fed typisch war. Experten ziehen eine direkte historische Parallele zwischen Kevin Warshs Strategie und dem strikt geführten Kurs von Alan Greenspan (1987–2006), als Fed?Erklärungen nur wenige Absätze umfassten und Forward Guidance nahezu nicht existierte.
Der Dow Jones Industrial Average durchläuft seine umfangreichste historische Umgestaltung: Am 29. Juni, vor Börsenbeginn, wird Alphabet offiziell den Telekomriesen Verizon Communications ersetzen. Damit verschwindet die klassische Telekommunikationsbranche vollständig aus dem ältesten US?Leitindex, dessen Zusammensetzung sich weiter zu Tech?Giganten hin verschiebt. Nach der Ankündigung legten Alphabet?Aktien nach einem zwischenzeitlichen Rückgang um 1 % um 0,5 % zu, während Verizon?Papiere nach einem zuvor verzeichneten Tagesplus von 3 % weniger als 1 % nachgaben.
Marktanalysten betonen, dass diese Umbesetzung eine neue Interpretation der „Industrie“?Wirtschaft im 21. Jahrhundert widerspiegelt. Nach Einschätzung von Interactive Brokers besteht moderne Industrie nicht mehr aus rauchenden Fabrikschornsteinen, sondern aus dem massiven Ausbau von Rechenzentren und den gigantischen Krediten, die diesen unterliegen – womit das Geschäftsmodell von Google eine neue Form von Schwerindustrie darstellt. Trotz der Schlagzeilen ist die Aufnahme von Alphabet in die 30 Dow?Werte weitgehend symbolisch: Das Volumen des passiven Kapitals, das an den Dow gekoppelt ist, ist winzig im Vergleich zu den Billionenbeträgen, die dem S&P 500 oder dem Nasdaq 100 folgen. Die Änderung setzt einen langfristigen Trend zur Verdrängung der „Old Economy“ fort: Vor weniger als zwei Jahren ersetzte Nvidia Walgreens, und 2020 trat Salesforce an die Stelle von Exxon Mobil, wodurch im Energiesektor nur noch Chevron im Index verblieb. Bemerkenswert ist, dass Alphabets triumphaler Aufstieg in den Dow mit erheblichen Problemen im Unternehmen zusammenfällt: Alphabet verzeichnete am Montag seine schwächste Sitzung seit über einem Jahr und einen Rekordverlust an Marktwert, ausgelöst durch Anlegerpanik über eine Massenabwanderung führender KI?Spezialisten.
25. Juni, 09:00 / Deutschland — GfK?Konsumklimaindex für Juli (Vorlaufindikator) / vorher: -33,1 / akt.: -29,7 / Prognose: -27,6 / EUR/USD – steigt
Der GfK?Konsumklimaindex für Deutschland wurde im Juni auf -29,7 Punkte revidiert. Die aktuellen Makrodaten deuten auf eine schwache Stabilisierung der Stimmung auf niedrigem Niveau hin. Trotz eines moderaten Rückgangs des Pessimismus hinsichtlich der persönlichen Einkommen und der allgemeinen wirtschaftlichen Perspektiven bleibt die Bereitschaft zu größeren Anschaffungen gering, während die Sparneigung ein historisches Hoch erreicht. Die vorlaufende Prognose für Juli von -27,6 Punkten würde im Falle einer Bestätigung auf eine Erholung des Konsumsektors hindeuten und den Euro stützen.
25. Juni, 15:30 / Kanada — Durchschnittlicher Wochenverdienst, Nicht?Landwirtschaft (April) / vorher: 2,85 % / akt.: 3,50 % / Prognose: 2,90 % / USD/CAD – steigt
Die durchschnittlichen Wochenverdienste im kanadischen Nicht?Agrarsektor beschleunigten sich im März auf 3,5 % gegenüber dem Vorjahr. Deutliche Einkommenszuwächse wurden in den Bereichen Versorger, Transport und Information verzeichnet, während Immobilien und Forstwirtschaft Rückgänge aufwiesen. Die durchschnittliche Wochenarbeitszeit blieb nahezu unverändert. Analysten rechnen im April mit einer Abschwächung des Lohnwachstums auf 2,9 %; dies wäre ein Signal nachlassenden proinflationären Drucks am Arbeitsmarkt und würde den kanadischen Dollar tendenziell schwächen.
25. Juni, 15:30 / USA — BIP?Wachstum, Q1 (annualisiert) / vorher: 4,4 % / akt.: 0,5 % / Prognose: 1,6 % / USDX (6?Währungs?Index des US?Dollar) – steigt
Revidierte Daten zeigen, dass die US?Wirtschaft im ersten Quartal 2026 mit einer annualisierten Rate von 1,6 % gewachsen ist. Die Abwärtskorrektur gegenüber den vorläufigen Schätzungen ist auf schwächere Konsumausgaben und geringere Investitionen in Gewerbeimmobilien zurückzuführen, während die Investitionen in Ausrüstungen der Unternehmen robust ausfielen. Auch der Außenbeitrag belastete das BIP infolge eines starken Anstiegs der Importe; die Staatsausgaben erholten sich nach der vorübergehenden Haushaltssperre. Eine endgültige Bestätigung des 1,6?%?Wachstums würde die Widerstandskraft der US?Wirtschaft belegen und den Dollar stärken.
25. Juni, 15:30 / USA — Auftragseingang langlebiger Gebrauchsgüter, Monat/Monat (Mai) / vorher: 1,3 % / akt.: 7,9 % / Prognose: -4,5 % / USDX – fällt
Die Auftragseingänge für langlebige Gebrauchsgüter in den USA sind im April gegenüber dem Vormonat um 7,9 % gestiegen – der stärkste Zuwachs im vergangenen Jahr –, angetrieben durch große Aufträge in den Bereichen:
Die Kernaufträge für Investitionsgüter ohne Flugzeuge verzeichneten hingegen einen moderaten Rückgang. Für Mai wird ein Rückgang um 4,5 % erwartet; eine Bestätigung würde auf eine Abkühlung der Investitionsnachfrage in der Industrie hindeuten und den Dollar belasten.
25. Juni, 15:30 / USA — Persönliche Einkommen, Monat/Monat (Mai) / vorher: 0,5 % / akt.: 0 % / Prognose: 0,4 % / USDX – steigt
Die persönlichen Einkommen in den USA stagnierten im April gegenüber März weitgehend. Hauptbelastungsfaktor war ein starker Rückgang der Einkommen in der Landwirtschaft nach dem Auslaufen von Staatssubventionen, der teilweise durch stabile Lohnzuwächse im privaten und öffentlichen Sektor ausgeglichen wurde. Die real verfügbaren Einkommen gaben leicht nach. Ein Anstieg um 0,4 % im Mai würde auf einen Aufschwung der Liquidität im Konsumbereich hindeuten und den Dollar stärken.
25. Juni, 15:30 / USA — Persönliche Ausgaben, Monat/Monat (Mai) / vorher: 1,0 % / akt.: 0,5 % / Prognose: 0,6 % / USDX – steigt
Die privaten Konsumausgaben stiegen im April gegenüber dem Vormonat um 0,5 % und verlangsamten sich damit gegenüber dem starken Plus im März. Höhere Benzin- und Energiepreise im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten waren ein wesentlicher Treiber der Ausgaben für Güter, während die Nachfrage nach Autos nachließ. Die Ausgaben für Dienstleistungen legten aufgrund höherer Kosten für Versorger, Restaurantbesuche und Freizeitaktivitäten zu; inflationsbereinigt zeigte der reale Konsum jedoch nur ein geringfügiges Wachstum. Ein Anstieg um 0,6 % im Mai würde auf eine robuste Einzelhandelsnachfrage hindeuten und den US-Dollar stützen.
25. Juni, 15:30 Uhr / USA — BIP-Deflator, Q1 / vorher: 3,7 % / aktuell: 3,6 % / Prognose: 4,5 % / USDX – steigt
Der US-BIP-Deflator für das 1. Quartal stieg im Jahresvergleich an, verlangsamte sich gegenüber dem vorangegangenen Zeitraum jedoch leicht und liegt weiterhin deutlich über den langfristigen Durchschnittswerten. Der neue Bericht prognostiziert eine Beschleunigung auf 4,5 %; eine Bestätigung würde auf stärkeren allgemeinen Inflationsdruck hindeuten und den US-Dollar beflügeln.
25. Juni, 15:30 Uhr / USA — Chicago Fed National Activity Index (Mai) / vorher: -0,15 / aktuell: 0,14 / Prognose: 0,12 / USDX – fällt
Der Chicago-Fed-Index für April drehte mit +0,14 deutlich in den positiven Bereich und markierte damit ein Einjahreshoch. Haupttreiber war eine kräftige Erholung der Industrieproduktion sowie verbesserte Umsätze und Aufträge, die leichte Rückgänge in den Teilindizes für Beschäftigung und privaten Konsum mehr als ausglichen. Ein Wert von 0,12 im Mai würde auf eine Stabilisierung des Aktivitätswachstums hindeuten und den US-Dollar belasten.
25. Juni, 15:30 Uhr / USA — Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, Woche / vorher: 230 Tsd. / aktuell: 226 Tsd. / Prognose: 225 Tsd. / USDX – steigt
Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe gingen in der zweiten Juniwoche auf 226.000 zurück und entfernten sich damit vom vorherigen Höchststand. Die fortgesetzten Anträge stiegen auf ein Drei-Monats-Hoch von 1,81 Millionen, was auf eine Abkühlung der Einstellungsdynamik hindeutet. Trotz lokaler Schwankungen und weniger staatlicher Anträge bleibt der Arbeitsmarkt historisch robust. Ein Wert von 225.000 würde die Stärke des Arbeitsmarktes unterstreichen und den US-Dollar stützen.
25. Juni, 15:30 Uhr / USA — Personal Consumption Expenditures (PCE) Preisindex, Mai / vorher: 3,5 % / aktuell: 3,8 % / Prognose: 4,1 % / USDX – steigt
Der PCE-Preisindex stieg im April 2026 im Jahresvergleich um 3,8 % — der höchste Wert seit Mai 2023 und im Rahmen der Erwartungen. Die langfristige durchschnittliche jährliche Veränderung des PCE im Zeitraum 1960–2026 liegt bei 3,29 %; das historische Hoch des Index lag bei 11,60 % im März 1980, das Tief bei -1,47 % im Juli 2009. Ein weiterer Anstieg dieses Indikators würde den US-Dollar stützen.
25. Juni, 04:00 Uhr / Japan — Rede von Naoki Tamura, Bank of Japan Board of Directors / USD/JPY
25. Juni, 13:00 Uhr / Eurozone — Rede von Philip Lane, ECB Supervisory Board / EUR/USD
25. Juni, 15:00 & 18:00 Uhr / Eurozone — Reden von Piero Cipollone, ECB Executive Board / EUR/USD
Darüber hinaus werden in dieser Woche Äußerungen hochrangiger Notenbankvertreter erwartet. Ihre Kommentare lösen typischerweise Volatilität am Devisenmarkt aus, da sie Hinweise auf die zukünftige geldpolitische Ausrichtung der Regulierungsbehörden geben können.
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