22.04.202610:51 Analytische Bewertungen Forex: Die Märkte verhalten sich am Vorabend eines großen Kriegs im Nahen Osten irrational (der EUR/USD könnte weiter fallen, und die Ölpreise könnten steigen)

Die Märkte bleiben in Aufruhr, und das wird erst enden, wenn die Lage im Nahen Osten endlich deeskaliert. Die zweite Gesprächsrunde zwischen Iran und den Vereinigten Staaten, die zuvor vom US-Präsidenten angekündigt worden war, ist gescheitert. Anleger zeigen eine auffällige Selbstzufriedenheit und gehen davon aus, dass Frieden erreicht wird, ohne dass der Konflikt zu einem groß angelegten Krieg eskaliert. Ist das irrationales Denken oder ein Fehler?

Medienberichten zufolge ist die iranische Delegation schlicht nicht in Islamabad erschienen, und J.D. Vance, der Vizepräsident der Vereinigten Staaten, verzichtete angesichts dessen folgerichtig ebenfalls auf die Reise nach Pakistan. Die Märkte reagierten auf dieses Scheitern eher gelassen und, aus meiner Sicht, verdächtig ruhig. Es entsteht der Eindruck, dass die Marktteilnehmer weiterhin fest daran glauben, dass Frieden geschlossen wird. Sie denken, die USA würden Teheran irgendwie zwingen, seine Bestände an Kernbrennstoff an die Vereinigten Staaten zu übergeben und eine Niederlage in dem Konflikt einzugestehen.

Doch Teheran ist aus naheliegenden Gründen nicht zu Zugeständnissen bereit: Der Iran will nicht wie der Irak oder Libyen zum Opfer der Vereinigten Staaten werden – etwa so, wie Gaddafi, der damalige Führer der Libyschen Arabischen Dschamahirija, der schlicht auf die Entwicklung eigener Atomwaffen verzichtete und dafür bestraft und demonstrativ getötet wurde.

Warum verhalten sich die Märkte so? Einerseits wollen Menschen leben, an das Gute glauben und hoffen, dass nichts Schlimmes geschieht. Doch die Geschichte – und zwar die jüngste Geschichte – zeigt, dass diese Hoffnungen jederzeit in sich zusammenfallen können. Iran weiß, dass es von den Vereinigten Staaten vernichtet werden könnte, wenn es nicht mit allen verfügbaren Mitteln Widerstand leistet. Trump, der aus der Krise herausfinden will, findet keinen sicheren Ausweg, der es ihm erlauben würde, mit erhobenem Haupt abzutreten.

Kurz gesagt: Die Lage ist kompliziert, verfahren, unübersichtlich und schwer zu durchschauen. Ein Signal dafür, dass die Märkte an ein Friedensabkommen glauben, ist zum Beispiel die Kursentwicklung von Bitcoin, das gestern nach dem Scheitern der Gespräche recht unerwartet zu steigen begann.

Ja, Hoffnung bleibt Hoffnung, aber in der Realität verschärft sich die Situation im Nahen Osten nur weiter. Meiner Einschätzung nach wird dies zu einer erneuten Eskalation führen – mit steigenden Ölpreisen, sinkender Nachfrage nach Gold und Kryptowährungen sowie einer Gegenbewegung des Dollars am Devisenmarkt.

Tagesprognose:

EUR/USD

Das Währungspaar notiert über 1,1740. Eine Verschlechterung der Marktstimmung könnte es unter dieses Niveau in Richtung 1,1665 drücken. Ein Kursniveau, das man für Verkaufspositionen in Betracht ziehen kann, liegt bei 1,1730.

#CL

Die Ölpreise steigen. Eine Eskalation der Krise könnte sie nach einem Ausbruch über den Widerstand bei 91,45 dazu bringen, das jüngste lokale Hoch bei 104,45 zu testen. Ein Kursniveau, das man für Käufe in Betracht ziehen kann, liegt bei 92,35.