15.04.202600:37 Analytische Bewertungen Forex: Goldpreise dürften angesichts geopolitischer Unsicherheiten steigen – UBS

Nach Einschätzung von Giovanni Staunovo, Rohstoffspezialist bei UBS, dürften die Preise für Rohstoffe wie Gold und Öl weiter steigen – selbst nachdem der Konflikt mit Iran beigelegt ist. Anleger mit umfangreichen Goldbeständen sollten erwägen, ihr Engagement im Rohstoffsektor auszubauen.

In seinem am Montag veröffentlichten Analysebericht hob Staunovo die Auswirkungen des lang anhaltenden Konflikts im Nahen Osten auf die Rohstoffbranche hervor.

„Die zunehmenden Spannungen im Iran und die Risiken im Zusammenhang mit der Straße von Hormus haben zusätzlichen Druck auf die Preise und die Volatilität an den Rohstoffmärkten ausgeübt, insbesondere beim Öl“, stellte er fest. „Wir sehen weiterhin, dass sich die Dynamik der Rohstoffpreise aus grundlegenden wirtschaftlichen Faktoren, einem Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage sowie steigenden geopolitischen Risiken speist. Eine höhere Gewichtung von Rohstoffen und ein Fokus auf aktives Management können Anlegern helfen, sich gegen Inflationsrisiken und Angebotsschocks bei Energieträgern abzusichern.“

Staunovo betonte, dass der Preis für Brent-Rohöl vor den Angriffen auf Iran bei rund 72 US-Dollar pro Barrel lag und am Montag 100 US-Dollar pro Barrel erreichte.

„Der heutige Goldpreis liegt um etwas weniger als 13 % unter seinem im Januar verzeichneten historischen Höchststand, während die Erwartungen steigender Zinsen infolge der eskalierenden Spannungen die Marktstimmung beeinflussen“, fügte er hinzu. „Insgesamt hat sich ein breites Rohstoffspektrum seit Jahresbeginn um rund 17 % verteuert, gemessen am UBS CMCI Composite Total Return Index in US-Dollar.“

Obwohl die Unsicherheit in Bezug auf geopolitische Risiken voraussichtlich abnehmen wird, bleiben die fundamentalen Faktoren, die den Anstieg der Rohstoffpreise stützen, positiv.

„Die Lagerbestände an Erdölprodukten in verschiedenen Ländern gehen zurück, was Preiserhöhungen erforderlich machen könnte, um die Nachfrage auszugleichen, bis die Vorräte wieder aufgebaut sind“, merkte er an. „Mittelfristig rechnen wir weiterhin mit deutlichen Anstiegen der Goldpreise, vorausgesetzt, die geopolitische Unsicherheit bleibt hoch und die Erwartungen steigender Zinsen lassen nach.“

Staunovo ergänzte außerdem, dass UBS für Kupfer und Aluminium weiterhin ein Angebotsdefizit prognostiziert, das die hohen Preise für diese Metalle mittelfristig stützen dürfte – und dies trotz struktureller Faktoren wie der Elektrifizierung, die ihre langfristige Nachfrage antreiben.

„Die Erträge aus Rohstoffen können hoch sein, wenn Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage oder makroökonomische Risiken wie Inflation und geopolitische Ereignisse einen erheblichen Einfluss haben“, stellte er fest. „Für Anleger, die Gold bevorzugen, empfehlen wir ein moderates Investment, das die Diversifikation erhöht und vor systemischen Risiken schützt.“ Staunovo betonte zudem, dass Anleger mit großen Beständen und erheblichen nicht realisierten Goldpositionen durch eine Ausweitung ihrer Portfolios auf Kupfer, Aluminium und Agrarprodukte ihre künftigen Ertragsquellen besser diversifizieren könnten.

Am 16. März sagte UBS voraus, dass eine Neubewertung von Risikoparametern, Geldpolitik, Inflation und der Widerstandsfähigkeit der zugrunde liegenden Nachfrage den Goldpreis bis Ende 2026 auf 6.200 US-Dollar je Unze treiben dürfte.

Analysten stellten fest, dass Gold zu Beginn des Konflikts im Iran die Marke von 5.200 US-Dollar je Unze nicht überschreiten konnte, da sich seine wahrgenommene Rolle als sicherer Hafen nicht durchsetzte. „Anders als beim Preisanstieg von 65 % im Vorjahr, als erhöhte geopolitische Risiken Gold stützten, spiegeln die aktuellen Daten ein historisches Verhalten in ähnlichen Situationen wider, in denen Anleger Liquidität und Mittel in alternativen Anlagen wie Energierohstoffen suchen.“ So verzeichnete Gold nach Ausbruch des Russland-Ukraine-Konflikts im Jahr 2022 zwar einen Sprung von 15 %, erlebte danach jedoch einen Preisrückgang von 15–18 %, nachdem die Federal Reserve die Zinsen angehoben hatte.