27.03.202614:27 Analytische Bewertungen Forex: Der US-Dollar braucht keine Geschenke

Es scheint, als hätte Iran recht – Donald Trump verhandelt mit sich selbst. Zunächst stellt der US-Präsident ein Ultimatum, dann zieht er es wieder zurück und ordnet an, Irans Energieinfrastruktur nicht zu bombardieren. Erst fünf Tage, dann zehn. Der Hausherr des Weißen Hauses spricht von einem angeblichen „Geschenk“ aus Teheran und von „produktiven“ Gesprächen. Dennoch greifen sich Iran und Israel weiterhin gegenseitig an, und die Straße von Hormus bleibt gesperrt. All das überzeugt Investoren davon, dass die Hoffnungen auf Frieden trügerisch sind, und ermöglicht es dem EUR/USD, zu fallen.

Das Erstaunlichste ist, dass der Ölpreis trotz heftiger Ausschläge seit fast drei Wochen keine Rekordstände mehr erreicht hat. Dazu trägt der vom Weißen Haus verbreitete Optimismus bei, ebenso wie die schrittweise Umleitung von Lieferungen und die auf den Markt gelangenden Barrel aus strategischen Reserven.

Entwicklung des US-Dollar und des S&P 500

Der US-Dollar legt zu, hält jedoch nicht vollständig Schritt mit dem Einbruch der Aktienindizes. Ein Treiber der Stärke des Greenback im Nahostkonflikt ist sein Status als sicherer Hafen. Gleichzeitig deutet der Ausverkauf im S&P 500 in der letzten vollen Märzwoche darauf hin, dass EUR/USD deutlich niedriger notieren müsste.

Der US-Aktienmarkt ist von Stagflationsrisiken verunsichert. So haben Analysten von Bloomberg ihre Prognose für das US-BIP 2026 von 2,5 % auf 2,3 % gesenkt. Sie sehen nun auch ein höheres Rezessionsrisiko in den kommenden zwölf Monaten – 30 %, nach zuvor 25 %. Der bevorzugte Inflationsindikator der Fed, der PCE-Index, ist von 2,6 % auf 3,1 % gestiegen.

Die OECD hat ihre Prognose für das US-BIP jedoch von 1,7 % auf 2,0 % angehoben und verweist dabei auf Investitionen in KI-Technologien. Die Prognosen für das energieabhängige Europa wurden gesenkt.

OECD-Prognosen für die europäischen Volkswirtschaften

Die Eurozone wird eindeutig stärker unter dem Konflikt im Nahen Osten leiden als die Vereinigten Staaten. Das ist ein weiteres Argument für den Verkauf von EUR/USD. Dennoch gibt es einige Nuancen: Das Währungspaar ist zuvor tatsächlich gestiegen, nachdem das White House Zölle gegen die EU verhängt hatte, weil Anleger davon ausgingen, dass die Amerikaner die Kosten tragen würden.

Damit zeigt der Rückgang von EUR/USD, dass es Trump mit versöhnlicher Rhetorik nicht gelungen ist, einen Rettungsanker auszuwerfen. Dies ist kein Handelskrieg im Nahen Osten – es ist ein echter Krieg. Iran wird nicht nachgeben, ganz gleich, wie ausgefeilt die Verhandlungskünste des Präsidenten sind. Gleichzeitig treiben die Eskalationsrisiken Brent zurück in die Nähe seiner jüngsten Höchststände.

Technischer Ausblick für EUR/USD

Im Tageschart bewegt sich EUR/USD in Richtung der Unterseite der Fair-Value-Spanne von 1,151–1,165. Ein Bruch der Unterstützung bei 1,151 würde es ermöglichen, Short-Positionen aufzustocken, die ab 1,160 eröffnet wurden. Die Zielmarken für die Abwärtsbewegung des Euro gegenüber dem Dollar liegen an den Pivot-Levels bei 1,144 und 1,134.