Wenn sich 2025 an den Märkten als Ära der „Zolldiplomatie“ einprägt, dann hat der März 2026 offiziell das Zeitalter des Energieterrors eröffnet. Teheran spielt nicht länger „Auge um Auge“. Die Erklärung des Sprechers des iranischen Zentralkommandos über den Wechsel zu einer Strategie kontinuierlicher Angriffe ist keine bloße Rhetorik – sie ist das Todesurteil für die bisherige Logistik im Persischen Golf. Präsident Masoud Pezeshkian hat ein Ultimatum gestellt, das Washington lieber ignorieren würde. Iran fordert die Anerkennung seiner Rechte, Reparationen und internationale Garantien. Während die Politiker feilschen, zählt der Markt die Verluste. Angriffe auf die Mayuree Naree und die Star Gwyneth haben die Bedrohungsstufe für die Schifffahrt auf „kritisch“ angehoben.
Die schmerzhafteste Entwicklung für den Westen ist die Ausweitung der Zielliste. Iran hat offen zur Jagd auf die Infrastruktur von amerikanischem Big Tech aufgerufen – von Nvidia bis Palantir und Microsoft. Wenn das Silicon Valley ins Visier iranischer Stellvertreter rückt, wird eine Ölrally nur noch zur Frage der Zeit. Die Benzinpreise in den USA sind bereits um 20 % gestiegen, und das ist nur das Vorspiel zu den angekündigten 200 Dollar pro Barrel. Derweil spielt Donald Trump weiter sein Kriegsspiel und verspricht, es „jederzeit“ zu beenden. Doch der Markt glaubt weder seinen Tweets noch seinen Telefonaten – er vertraut den Zahlen von JPMorgan und den Prognosen des Economist. Und diese Zahlen sehen katastrophal aus.
Washington hat 20 Milliarden Dollar für Schiffsversicherungen bereitgestellt. Doch die tatsächliche Rechnung für das Abdecken der festsitzenden Tanker beträgt 352 Milliarden Dollar. Das ist ein finanzieller Abgrund, den man nicht mit Versprechen füllen kann. Marineeskorte? Mit den derzeitigen regionalen Ressourcen der US Navy (30 Schiffe in der Region) würde es 2,5 Jahre dauern, 320 festsitzende Schiffe zu befreien. Der Markt hat diese Jahre nicht – er hat nicht einmal Monate. Der Versuch der IEA, die Lage durch Freigabe von Reserven (3 Millionen Barrel pro Tag) zu stabilisieren, wirkt wie der Versuch, einen Waldbrand mit einer Wasserpistole zu löschen, wenn man bedenkt, dass die Produktion im Golf in den kommenden Wochen um 10 Millionen b/d einbrechen könnte.
Das Ende der Ära billiger Rohstoffe
Die Logik der Krise von 2026 ist erschreckend einfach und unerbittlich. Eine vollständige Blockade der Straße von Hormus, die am 2. März begann, hat einen Dominoeffekt ausgelöst, den man nicht durch die Unterzeichnung eines Friedensvertrags stoppen kann. Tanker laufen nicht aus – die Lagerkapazitäten füllen sich – Raffinerien fahren ihre Auslastung herunter – die Produktion wird zwangsweise um 50–80 % gekürzt. Das Hauptrisiko ist nicht der unmittelbare Engpass, sondern der „technologische Tod“ der Felder. Das Abschalten von Förderbohrungen ist nicht wie das Umdrehen eines Schlüssels. Es verursacht irreversible Schäden im Lagerstättenkomplex, die einen systemischen Mangel für Jahre garantieren. Der Welt bleiben derzeit etwa drei Wochen, bevor das System vollständig verstopft ist. Danach werden Ölpreise von 150–200 Dollar mehr sein als bloße Prognosen …
Der Punkt ohne Wiederkehr. Das Problem ist nicht die Politik, sondern die Physik der Lagerstätten. Das Abschalten von Hochleistungsbohrungen setzt einen Degradationsprozess in Gang:
Wird die Produktion jetzt „abgeschaltet“, dauert der Neustart 2 bis 8 Wochen. Viele Felder werden dennoch nie wieder ihr früheres Niveau erreichen. Verluste von 10–30 % der Förderrate werden zur neuen Normalität. Für LNG-Anlagen ist die Lage noch schlechter: Ein Wiederanlaufzyklus von eineinhalb Monaten verwandelt eine temporäre Pause in ein industrielles Koma. Wir erleben nicht nur eine Angebotsunterbrechung, sondern eine gezielte Zerstörung globaler Produktionskapazitäten. Je länger die Blockade anhält, desto tiefer wird die „Narbe“ im Körper des weltweiten Ölangebots.
Der Nahe Osten verliert allein durch „eingesperrte“ Energie täglich rund 2,5 Milliarden Dollar. Doch das ist nur die Spitze des Eisbergs. Alles bricht ein – vom Tourismus und Luxusautovermietungen bis hin zum Dienstleistungssektor. Kapital flieht aus der Region schneller, als iranische Drohnen ihre Ziele erreichen können. Das eigentliche Epizentrum des Schocks liegt jedoch in Asien. China, Indien und Japan waren die ersten, die die „Hormus-Schlinge“ zu spüren bekamen. Rationierungsprotokolle für den Energieverbrauch sind längst keine dystopischen Szenarien mehr, sondern die Realität des März 2026. Wenn das Energieherz Asiens stillsteht, kommen die globalen Exporte zum Erliegen. Es entsteht eine klassische sektorübergreifende Kettenreaktion:
Das ist nicht nur eine Krise – es ist ein laufender Abriss der globalen Lieferketten. Man sollte den Optimismus beiseitelassen: Es gibt in der Realität kein Szenario, das die verlorenen 20 Millionen Barrel pro Tag kompensiert. Die Welt steht vor einem Mangel, der nicht zu schließen ist. Keine Pipeline aus Saudi-Arabien oder den VAE kann die Ströme aufnehmen, die bisher durch Hormus liefen. Es gibt schlicht keine tragfähigen Umleitungsrouten für katarisches LNG und irakisches Öl. Zieht sich die Krise sechs Monate hin, erleben wir nicht nur eine Rezession, sondern den größten Einbruch seit 2008. Dutzende Billionen an Marktkapitalisierung und die Stabilität der Anleihemärkte – ohnehin bereits von Inflationserwartungen fiebrig – stehen auf dem Spiel. Die Straße von Hormus ist zu dem Ort geworden, an dem die finanziellen Ungleichgewichte der vergangenen Jahre auf einen harten physischen Mangel treffen.
Und es sieht nicht so aus, als ob diese Begegnung für irgendjemanden ein gutes Ende nehmen würde. Die Internationale Energieagentur greift zu einem beispiellosen Schritt und wirft 400 Millionen Barrel auf den Markt. Das ist nicht nur eine Intervention – es ist der Versuch, das Hormus-Feuer mit „Papieröl“ aus Lagerbeständen zu löschen. Frankreich zapft seine Reserven an (14,5 Millionen Barrel), um den Wählern den Schmerz an der Zapfsäule zu ersparen. Ursula von der Leyen und Emmanuel Macron beharren unisono auf der Beibehaltung der Sanktionen gegen Russland, obwohl die ersten zehn Tage des Krieges mit Iran die EU bereits zusätzliche 3 Milliarden Euro gekostet haben. Doch wie lange kann die europäische Wirtschaft diese „Hormus“-Rechnung noch tragen?
Donald Trump bezeichnet die USA als „das heißeste Land“, doch die jüngsten Konjunkturdaten deuten eher auf eine schwere Verbrennung hin. Der Rückgang um 92.000 Stellen im Februar ist nur die Spitze des Eisbergs. Die Revisionen der Vormonate sind schockierend: Zusammengenommen haben Dezember und Januar 62.000 Stellen weniger gebracht, als ursprünglich gemeldet. Der Punkt ohne Wiederkehr wurde im Mai 2025 überschritten. Damals, nach der Ausrufung des „Tags der Befreiung vom gesunden Menschenverstand“ (großangelegte Zölle), glitt der Arbeitsmarkt in eine fleckige Stagnation. In den vergangenen 10 Monaten lag die Nettobeschäftigungsänderung bei … minus 19.000. Wenn das ein „MAGA-Durchbruch“ ist, dann eindeutig in Richtung einer Depression à la 2008. Blendet man Gesundheits- und Sozialwesen aus (+533.000 Stellen), wirkt der US-Privatsektor wie eine Trümmerlandschaft: –307.000.
Abgesehen von der Pandemie ist dies die schlechteste Dynamik seit der Großen Rezession. Sektorale Aufschlüsselung (Mai 2025–Februar 2026):
Märkte ignorieren die Realität und warten auf TACO
De facto ist die Wirtschaft nicht der S&P 500, und der „Mai-Riss“ wird die Fed früher oder später zwingen, zwischen der Rettung der Banken und der Rettung der Menschen zu wählen. Die Lage im März 2026 erinnert an den Versuch, ein Flugzeugtriebwerk im Flug neu zu konstruieren. Nachdem der Supreme Court im Februar technisch die erste Version der Zölle ausgehebelt hatte (Aufhebung der IEEPA-Abgaben), reagierte das Weiße Haus mit „Plan B“ – temporären Zöllen von 10–15 % nach Section 122. Wohin hat Trumps „Teile und herrsche“-Ansatz ihn geführt?
Während die Märkte versuchen, den Ölschock zu verdauen, verweist David Rosenberg – einer der konsequentesten Bären an der Wall Street – auf ein weitaus fataleres Problem. Aus seiner Sicht beruhte die Widerstandsfähigkeit der USA 2025–2026 auf zwei „Krücken“:
„Trumps einziges großes und glorreiches Gesetz“, das Kronstück seiner Wirtschaftspolitik, hat dem BIP tatsächlich einen Schub verliehen – doch der Effekt ist nicht dauerhaft. Sind die diesjährigen Steuerrückerstattungen in zwei bis drei Monaten ausgegeben, steht die Wirtschaft vor einem Vakuum. Wir haben jede letzte Reserve aus der fiskalischen Zitrone gepresst; nun ist das Glas leer. Rosenberg prognostiziert „die vorhersehbarste Rezession der Geschichte“. 2027 droht das Jahr zu werden, in dem die Rechnung für das aktuelle Festmahl fällig wird.
Investitionen in KI machten bis zu 90 % des jüngsten Wirtschaftswachstums aus und erzeugten einen starken Vermögenseffekt. Doch im Jahr 2026 scheint eine Grenze erreicht zu sein. Die vier apokalyptischen Reiter der Tech-Welt – Amazon, Google, Meta und Microsoft – planen, in diesem Jahr 600 Milliarden US-Dollar auszugeben. Rosenberg warnt jedoch, dass diese Ausgaben 2027 zwangsläufig zurückgehen werden: Man kann nicht endlos Rechenzentren bauen. Die Politik gießt zusätzlich Öl ins Feuer. Die Zwischenwahlen im November 2026 könnten die Legislative lähmen. Sollten die Demokraten die Kontrolle über den Kongress zurückerlangen, würden neue Trump-Initiativen zur Wachstumsförderung blockiert. In der Folge könnte 2027 ohne technologischen oder staatlichen Wachstumsmotor anbrechen. Wie Rosenberg trocken anmerkt: „Genießen Sie den Boom, solange er anhält.“
12. März, 02:50 / Japan / Stimmungsindex der Großunternehmen (Business Activity Index), 1. Quartal / vorher: 3,8 % / aktuell: 4,7 % / Prognose: 5,5 % / USD/JPY – fällt
Der Stimmungsindex der großen japanischen Hersteller stieg im 4. Quartal 2025 von zuvor 3,8 % auf 4,7 %. Das ist der höchste Wert seit einem Jahr und übertrifft die Erwartungen der Analysten, was die Widerstandsfähigkeit des Industriesektors bestätigt. Der positive Schwung hält trotz Handelskonflikten und fiskalischer Risiken an. Die Unternehmensstimmung wird durch die Erwartung weiterer geldpolitischer Straffungen durch die Bank of Japan gestützt, die 2026 mehrere Zinserhöhungen vornehmen könnte. Erreicht der Index im 1. Quartal die prognostizierten 5,5 %, könnte der Yen gegenüber dem Dollar aufwerten.
12. März, 03:00 / Australien / Verbraucherpreiserwartungen, März / vorher: 4,6 % / aktuell: 5,0 % / Prognose: 4,2 % / AUD/USD – fällt
Die Inflationserwartungen der australischen Verbraucher stiegen im Februar 2026 von 4,6 % im Vormonat auf 5,0 % und damit auf den höchsten Stand seit Mitte des vergangenen Jahres, nachdem die Reserve Bank of Australia ihren Leitzins auf 3,85 % angehoben hatte. Der Anstieg spiegelt höhere Kosten im Dienstleistungssektor und einen angespannten Arbeitsmarkt Ende 2025 wider. Die Zentralbank erwartet, dass die Inflation für längere Zeit über dem Zielband von 2–3 % bleibt, und erklärte, dass zusätzliche Maßnahmen nötig sein könnten. Fallen die Erwartungen auf die prognostizierten 4,2 %, dürfte der australische Dollar unter Druck geraten.
12. März, 03:01 / UK / RICS-Hauspreisbilanz, Februar / vorher: -13 % / aktuell: -10 % / Prognose: -9 % / GBP/USD – steigt
Die RICS-Daten zeigen, dass sich die Hauspreisbilanz im Vereinigten Königreich im Januar 2026 von -13 % im Dezember auf -10 % verbessert hat. Dies ist die dritte monatliche Verbesserung in Folge und der stärkste Wert seit Frühsommer. Obwohl die Gesamtaktivität niedrig bleibt, stiegen die Preise in Teilen Schottlands und Nordirlands, während die Rückgänge in London und im Südosten nachließen. Analysten sehen Anzeichen einer allmählichen Markterholung nach einer schwierigen Phase. Bestätigt die Februar-Bilanz die Prognose von -9 %, dürfte das Pfund aufwerten.
12. März, 15:30 / Kanada / Exporte in der Handelsbilanz, Januar (Defizit) / vorher: 63,95 Mrd. CAD / aktuell: 65,63 Mrd. CAD / Prognose: 66,00 Mrd. CAD / USD/CAD – fällt
Die kanadischen Exporte stiegen im Dezember 2025 um 2,6 % auf 65,63 Mrd. CAD und machten damit den Rückgang im November vollständig wett. Angeführt wurde das Plus von Metallen und Mineralien mit einem Zuwachs von 18 %, getrieben durch rege Lieferungen von unverarbeitetem Gold und Silber in die USA und das Vereinigte Königreich. Die Exporte von Luft- und Raumfahrt- sowie Transportausrüstung legten um 20,5 % zu. Trotz eines Rückgangs der Energieexporte um 1,0 % erreichten die Gesamtausfuhren außerhalb der USA Rekordniveaus. Steigen die Exporte im Januar auf die prognostizierten 66,00 Mrd. CAD, dürfte der kanadische Dollar gegenüber dem US-Dollar aufwerten.
12. März, 15:30 / Kanada / Importe in der Handelsbilanz, Januar (Defizit) / vorher: 66,53 Mrd. CAD / aktuell: 66,93 Mrd. CAD / Prognose: 66,90 Mrd. CAD / USD/CAD – steigt
Die kanadischen Importe stiegen im Dezember 2025 um 0,6 % auf 66,93 Mrd. CAD. Mehr als die Hälfte der wichtigsten Warengruppen trug zu dem Anstieg bei, mit den größten Zuwächsen im Automobilsektor und bei Metallerz-Einfuhren. Die Importe von Pkw und SUVs erhöhten sich um 12,1 %, und die Einfuhren von Edelmetallen haben sich mehr als verdoppelt. Der positive Trend wurde teilweise durch eine schwächere Nachfrage nach Konsumgütern und Chemikalien gedämpft. Bestätigen die Importe im Januar die Prognose von 66,90 Mrd. CAD, könnte der kanadische Dollar nachgeben.
12. März, 15:30 / Kanada / Großhandelsumsätze, Januar (endgültig) / vorher: 2,0 % / aktuell: 2,0 % / Prognose: -0,6 % / USD/CAD – steigt
Die Großhandelsumsätze in Kanada stiegen im Dezember 2025 um 2,0 % und blieben damit stabil. Vorläufige Schätzungen deuten auf eine Abschwächung im Januar 2026 hin, vor allem aufgrund geringerer Kfz-Verkäufe (Fahrzeuge, Teile und Zubehör). Die aktuellen Zahlen sind vorläufig und basieren auf den Antworten von rund zwei Dritteln der befragten Unternehmen. Fällt der Wert für Januar wie prognostiziert auf -0,6 %, dürfte der kanadische Dollar unter Druck geraten.
12. März, 15:30 / USA / Baugenehmigungen, Januar (vorläufig) / vorher: 1,388 Mio. / aktuell: 1,455 Mio. / Prognose: 1,410 Mio. / USDX (6-Währungs-USD-Index) – fällt
Die Zahl der Baugenehmigungen in den USA stieg im Dezember 2025 um 4,8 % auf 1,455 Millionen und damit auf den höchsten Stand seit März; angetrieben wurde der Anstieg durch den Mehrfamilienhausbau mit einem Plus von 20 %. Regional verzeichneten Nordosten und Westen deutliche Zuwächse, während der Süden schwächer abschnitt. Trotz des Aufschwungs zum Jahresende blieb der Jahreswert 2025 unter dem Vorjahresniveau. Erreicht die Zahl der Genehmigungen im Januar die prognostizierten 1,410 Millionen, dürfte der Dollar-Index nachgeben.
12. März, 15:30 / USA / Baubeginne, Januar / vorher: 1,322 Mio. / aktuell: 1,404 Mio. / Prognose: 1,350 Mio. / USDX – fällt
Die Baubeginne in den USA stiegen im Dezember 2025 um 6,2 % auf 1,404 Millionen, übertrafen die Erwartungen und erreichten den höchsten Stand seit Juli – ein Zeichen für eine Erholung von den Herbsttiefs. Sowohl der Einfamilien- als auch der Mehrfamilienbau legten zu, wobei der Westen mit einem Plus von über 37 % den stärksten Sprung verzeichnete. Liegen die Baubeginne im Januar in der Nähe der Prognose von 1,350 Millionen, dürfte der Dollar-Index weiter nachgeben.
12. März, 15:30 / USA / Exporte in der Handelsbilanz, Januar (Defizit) / vorher: 292,3 Mrd. USD / aktuell: 287,3 Mrd. USD / Prognose: 286,0 Mrd. USD / USDX – fällt
Die US-Exporte sanken im Dezember 2025 um 1,7 % auf 287,3 Mrd. USD, den niedrigsten Stand seit vier Monaten, hauptsächlich aufgrund schwächerer Ausfuhren von nicht-monetärem Gold. Die Exporte von Halbleitern, pharmazeutischen Erzeugnissen und Reisedienstleistungen stiegen weiter. Im Gesamtjahr 2025 legten die Exporte um 6,2 % zu, angetrieben durch Erdgaslieferungen und Erlöse aus geistigem Eigentum. Bestätigen die Exporte im Januar die Prognose von 286,0 Mrd. USD, dürfte der Dollar-Index nachgeben.
12. März, 15:30 / USA / Importe in der Handelsbilanz, Januar (Defizit) / vorher: 345,3 Mrd. USD / aktuell: 357,6 Mrd. USD / Prognose: 351,0 Mrd. USD / USDX – fällt
Die US-Importe von Waren und Dienstleistungen stiegen im Dezember 2025 um 3,6 % auf 357,6 Mrd. USD und damit auf den höchsten Stand seit Juli. Getrieben wurde der Anstieg von Käufen industrieller Rohstoffe, Öl und Computekomponenten, die eine schwächere Nachfrage nach Konsumgütern und pharmazeutischen Produkten überkompensierten. Das Rekordjahresvolumen der Importe von 4,33 Billionen USD spiegelte Vorzieheffekte im Vorfeld der zu Jahresbeginn eingeführten Zölle wider. Bestätigen die Importe im Januar die Prognose von 351,0 Mrd. USD, dürfte der Dollar-Index nachgeben.
12. März, 15:30 / USA / Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (wöchentlich) / vorher: 213 Tsd. / aktuell: 213 Tsd. / Prognose: 215 Tsd. / USDX – fällt
Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA blieb Ende Februar 2026 mit 213.000 Anträgen unverändert, besser als von den Märkten erwartet und deutlich unter den Zweijahresdurchschnitten. Das weiterhin niedrige Niveau der Entlassungen stabilisiert den Arbeitsmarkt, auch wenn die Zahl der wiederholten Anträge auf 1,868 Mio. gestiegen ist. Ein geringeres Einstellungsniveau und weniger offene Stellen im öffentlichen Dienst sprechen für eine moderate Dynamik am Arbeitsmarkt. Steigen die Erstanträge auf die prognostizierten 215.000, dürfte der Dollar-Index nachgeben.
13. März, 10:00 / Deutschland / Erzeugerpreisindex (PPI), Februar / vorher: 1,5 % / aktuell: 1,2 % / Prognose: 1,2 % / EUR/USD – volatil
Die deutschen Erzeugerpreise stiegen im Januar 2026 im Jahresvergleich um 1,2 % und damit bereits den vierzehnten Monat in Folge. Haupttreiber der Inflation war ein kräftiger Preissprung bei Nichteisenmetallen und Erzen von über 40 %. Im Lebensmittelbereich stiegen die Preise für Fleisch und Süßwaren, während Getreide- und Milchpreise zurückgingen. Die monatliche Dynamik übertraf die Erwartungen der Analysten deutlich. Bestätigt sich im Februar die Prognose von 1,2 %, dürfte die Veröffentlichung für erhöhte Schwankungen beim Euro sorgen.
13. März, 10:00 / UK / BIP-Wachstum, Januar / vorher: 1,2 % / aktuell: 0,7 % / Prognose: 0,9 % / GBP/USD – steigt
Die britische Wirtschaft wuchs im Dezember 2025 im Jahresvergleich um 0,7 % und verzeichnete damit die schwächste Expansion seit Mitte 2024. Das Wachstum verlangsamte sich deutlich gegenüber 1,2 % im November und blieb hinter den Markterwartungen zurück. Die Abkühlung zum Jahresende spiegelt eine schwächere Verbrauchernachfrage und externen Druck wider. Erholt sich das BIP im Januar auf die prognostizierten 0,9 %, dürfte das Pfund aufwerten.
13. März, 10:00 / UK / Industrieproduktion, Januar / vorher: 2,3 % / aktuell: 0,5 % / Prognose: 0,6 % / GBP/USD – steigt
Die Industrieproduktion im Vereinigten Königreich stieg im Dezember 2025 im Jahresvergleich um 0,5 %. Damit liegt das aktuelle Wachstum deutlich unter dem langfristigen historischen Durchschnitt von 1,67 %. Trotz der positiven Überschrift zeigt der Sektor angesichts einer starken Vorjahresbasis Anzeichen von Stagnation. Bestätigt der Wert im Januar die Prognose von 0,6 %, erhält das Pfund Unterstützung.
13. März, 13:00 / Euroraum / Industrieproduktion, Januar / vorher: 2,2 % / aktuell: 1,1 % / Prognose: 1,4 % / EUR/USD – steigt
Die Industrieproduktion im Euroraum stieg im Dezember 2025 im Jahresvergleich um 1,1 %. Obwohl dieser Wert über den langfristigen Durchschnitten liegt, deutet er auf eine Abschwächung der Industrieaktivität zum Jahresende hin. Der Sektor erholt sich moderat, da er sich an veränderte Energiekosten und die externe Nachfrage anpasst. Erreicht die Produktion im Januar die prognostizierten 1,4 %, dürfte der Euro aufwerten.
13. März, 15:30 / Kanada / Beschäftigungsänderung, Februar / vorher: 10,1 Tsd. / aktuell: -24,8 Tsd. / Prognose: 10,0 Tsd. / USD/CAD – fällt
Die Beschäftigung in Kanada sank im Januar 2026 um 25.000 Stellen – der stärkste monatliche Rückgang der jüngeren Vergangenheit. Die Rückgänge konzentrierten sich auf das verarbeitende Gewerbe, den Bildungssektor und den öffentlichen Dienst, während Bauwirtschaft und Landwirtschaft teilweise Zuwächse verzeichneten. In Ontario war der Rückgang am stärksten, wodurch die Erwerbsquote auf 60,8 % fiel. Bestätigt der Wert für Februar die Prognose von 10.000 neuen Stellen, dürfte der kanadische Dollar aufwerten.
13. März, 15:30 / USA / BIP-Wachstum, Q4 / vorher: 3,8 % / aktuell: 4,4 % / Prognose: 1,4 % / USDX – fällt Die US-Wirtschaft wuchs im 4. Quartal 2025 im Jahresvergleich um 1,4 % nach einem Anstieg von 4,4 % im Vorquartal. Die Abschwächung auf das Jahrestief wurde durch einen Government Shutdown verursacht, der die öffentlichen Ausgaben und Investitionen stark reduzierte. Die Konsumausgaben gingen leicht zurück, und die Exporte fielen um 0,9 %. Investitionen in geistiges Eigentum und Ausrüstung stützten das Wachstum. Bestätigt sich die Prognose von 1,4 % für das 4. Quartal, dürfte sich der Dollar-Index abschwächen.
13. März, 15:30 / USA / BIP-Deflator / vorher: 2,1 % / aktuell: 3,7 % / Prognose: 2,8 % / USDX – steigt Der US-BIP-Deflator stieg im 4. Quartal 2025 im Jahresvergleich um 3,7 %, unverändert zum Vorquartal und nahe historischen Höchstständen, was den anhaltenden Inflationsdruck in der Wirtschaft unterstreicht. Die erhöhten Deflatorwerte spiegeln anhaltenden Kostendruck wider, obwohl das gesamtwirtschaftliche BIP-Wachstum nachlässt. Liegt der Deflator im Rahmen der Prognose von 2,8 %, dürfte sich der Dollar-Index stärken.
13. März, 17:00 / USA / JOLTS-Stellenangebote, Januar / vorher: 6,928 Mio. / aktuell: 6,542 Mio. / Prognose: 6,700 Mio. / USDX – steigt Offene Stellenangebote in den USA gingen im Dezember 2025 auf 6,542 Millionen zurück, den niedrigsten Stand seit Herbst 2020 und deutlich unter den Erwartungen. Der Rückgang war vor allem auf den Einzelhandel, den Finanzsektor und professionelle Dienstleistungen zurückzuführen. Die geringere Arbeitskräftenachfrage wurde in allen Regionen verzeichnet; Einstellungen und Entlassungen blieben weitgehend unverändert. Steigen die Stellenangebote im Januar auf die prognostizierten 6,700 Millionen, wird der Dollar-Index gestützt.
13. März, 17:00 / USA / JOLTS-Kündigungen, Januar / vorher: 3,193 Mio. / aktuell: 3,204 Mio. / Prognose: 3,260 Mio. / USDX – fällt Freiwillige Kündigungen stiegen im Dezember 2025 leicht auf 3,204 Millionen – den höchsten Stand seit sechs Monaten. Der Anstieg konzentrierte sich auf den Einzelhandel und den Informationssektor, während die unternehmensnahen Dienstleistungen Rückgänge verzeichneten. Die Kündigungsquote bleibt den zweiten Monat in Folge stabil bei rund 2 %. Regional glichen Zuwächse im Mittleren Westen Rückgänge im Süden aus. Erreichen die Kündigungen im Januar die Prognose von 3,260 Millionen, dürfte der Dollar-Index nachgeben.
13. März, 17:00 / USA / University of Michigan Consumer Sentiment, März / vorher: 56,4 / aktuell: 56,6 / Prognose: 55,0 / USDX – fällt Der University of Michigan Consumer Sentiment Index stieg im Februar 2026 auf 56,6 und damit nahe an die höchsten Werte der letzten sechs Monate. Fast die Hälfte der Befragten nennt weiterhin hohe Preise als größte Belastung für die Haushaltsfinanzen. Die Umfrage zeigt eine geteilte Wahrnehmung: Die Zuversicht nimmt bei Haushalten mit hohem Einkommen zu, während einkommensschwächere Gruppen kaum Verbesserungen sehen. Die Inflationserwartungen auf Sicht von einem Jahr sanken deutlich auf 3,4 % und damit auf den niedrigsten Stand seit Anfang des Vorjahres. Fällt der Wert im März auf die prognostizierten 55, dürfte sich der Dollar-Index abschwächen.
13. März, 19:00 / Russland / Verbraucherpreisinflation, Februar / vorher: 5,6 % / aktuell: 6,0 % / Prognose: 5,7 % / USD/RUB – steigt Die jährliche Inflation in Russland beschleunigte sich im Januar 2026 nach einem langen Rückgang auf 6,0 %, getrieben von einer Mehrwertsteuererhöhung und begrenzten Produktionskapazitäten, was sich besonders stark auf die Dienstleistungspreise auswirkte. Der Preisdruck bei Lebensmitteln war moderat, da nur ein Teil der Steuerlast an die Verbraucher weitergegeben wurde. Auf Monatsbasis stiegen die Preise um 1,6 %, was auf eine stärkere Inflationstendenz zu Jahresbeginn hinweist. Bestätigt sich im Februar die Prognose von 5,7 %, wird USD/RUB steigen.
12. März, 12:30 / UK / Rede des Bank of England-Gouverneurs Andrew Bailey / GBP/USD 12. März, 18:00 / USA / Rede von Michelle Bowman, Board of Governors, Federal Reserve / USDX
Für diese Tage sind außerdem Reden hochrangiger Notenbankvertreter angesetzt. Ihre Kommentare sorgen in der Regel für Volatilität am Devisenmarkt, da sie Hinweise auf künftige geldpolitische Maßnahmen geben können.
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