29.01.202610:02 Analytische Bewertungen Forex: Der Markt ignoriert das Rauschen

Die gute Nachricht für den S&P 500 ist, dass die Unternehmensgewinne im dritten Jahr in Folge zweistellig wachsen könnten. Die schlechte Nachricht ist, dass dies bereits allgemein bekannt ist. Ende 2025 erwartete kein einziger Wall Street-Analyst, dass der breite Index im neuen Jahr fallen würde. Investorenbefragungen waren eindeutig optimistisch. Der Aktienmarkt erfüllt derzeit die Erwartungen, aber ist das nicht nur das Kaufen der Gerüchte? Wie tief kann das Verkaufen der Nachrichten den Markt drücken?

2026 kann man getrost als ein Jahr der Umwälzungen bezeichnen. Ereignisse rund um Venezuela, Iran, Grönland, Drohungen des Weißen Hauses mit neuen Zöllen auf Europa, Südkorea und Kanada könnten jeden aus US-Aktien treiben. Doch größtenteils behandeln Investoren negative Faktoren als bloßes Hintergrundrauschen. Die US-Wirtschaft bleibt stark, was solide Unternehmensberichte und einen Kaufgrund für den S&P 500 impliziert.

Dynamik der Gewinnschätzungen für S&P 500 Unternehmen

Die Konsensprognose von Wall Street deutet auf ein Unternehmenswachstum von 15% im Jahr 2026 und weitere 15% im Jahr 2027 hin. Angesichts des 13%igen Anstiegs der Kennzahl im Jahr 2025 erscheinen die Reihe von zweistelligen Zuwächsen beeindruckend — die längste Phase seit der globalen Finanzkrise 2008. Sollte jedoch etwas schiefgehen, wird dies zur Enttäuschung führen. Gleichzeitig verdeutlichen gemischte Ergebnisse von Mitgliedern der Magnificent Seven im vierten Quartal wesentliche Risiken. Enttäuschende Zahlen von Microsoft ließen die Aktie um 5% fallen, während Meta Platforms eine erfreuliche Überraschung lieferte und um 10% zulegte.

Angespornt durch den Optimismus der Investoren hinsichtlich der Gewinne hat der S&P 500 die psychologisch wichtige 7.000-Marke überschritten. Der breite Index benötigte 302 Tage, um dieses Niveau zu erreichen. Diese Ebene ist zu einer Art roter Linie geworden. Optimisten argumentieren, dass diese Stufe aufgrund eines starken Gewinnmomentums erreicht wurde und die Aktien weiter steigen werden. Pessimisten weisen darauf hin, dass die Bewertungen mittlerweile noch höher sind.

Timing, wann der S&P 500 Meilenstein-Markenniveaus erreicht

Die Märkte konzentrieren sich so stark auf die Gewinne des vierten Quartals, dass sie sowohl geopolitische Ereignisse als auch das Treffen der Fed ausblenden. Nach drei Phasen der monetären Expansion entschied sich die Zentralbank, den Zyklus zu pausieren, ein Schritt, der von Stephen Miran und Christopher Waller abgelehnt wurde. Daraufhin stiegen Wallers Chancen, der nächste Fed-Vorsitzende zu werden.

Donald Trump möchte eine „Taube“ an der Spitze der Zentralbank. Jedoch ist das FOMC kein Ein-Mann-Show, und die anhaltende Unterstützung für Jerome Powell von anderen Gouverneuren deutet darauf hin, dass es ohne Kampf keine Senkung der Kreditzinsen auf 1% geben wird.

Technisch gesehen hat sich der S&P 500 im Tages-Chart nach Erreichen eines neuen Rekordhochs zurückgezogen. Die Stimmung bleibt optimistisch, daher ist es sinnvoll, bei Kursrückgängen zu kaufen. Diese bieten die Möglichkeit, bereits bestehende Long-Positionen auszubauen. Die Zielniveaus liegen bei 7.060 und 7.140.