22.01.202614:25 Analytische Bewertungen Forex: USD ändert die Richtung

Das Leben steht nicht still. Die Welt verändert sich, was wiederum eine Quelle für Markterschütterungen darstellt. Der kanadische Premierminister Mark Carney hat vor dem Zusammenbruch des alten Systems internationaler Beziehungen gewarnt. Der deutsche Bundeskanzler Friedrich Merz sagt, dass es erschüttert wurde. In einem solchen Umfeld sind Veränderungen im EUR/USD nicht überraschend. HSBC meint, dass die interessanteste Phase möglicherweise erst beginnt.

Der US-Dollar begann 2026 stark. Pessimistische Erwartungen, ein stabilisierender Arbeitsmarkt und die Stärke der US-Wirtschaft unterstützten die Währung. Allerdings erlaubten es Donald Trumps Zollandrohungen dem EUR/USD, binnen weniger Tage die Verluste vom Januar wieder gutzumachen. Sollten die Investoren erleichtert auf die Zurückhaltung des Weißen Hauses bezüglich neuer Importzölle reagieren, könnte sich die Lage wieder auf das Niveau von zuvor zurückbilden.

Die Märkte erwarten im Jahr 2026 zwei Zinssenkungen der Fed, jedoch nicht vor Juni. Bis dahin dürften die Zinsen hoch bleiben, und der große Unterschied zu den Kreditkosten anderswo wird weiterhin Kapital in die Vereinigten Staaten ziehen und den Dollar stützen.

Dynamik der Zinserwartungen der Investoren

Dennoch wird die Unberechenbarkeit von Donald Trump und die dadurch entstehende politische Unsicherheit im Weißen Haus den Märkten weiterhin neue Schocks versetzen. Investoren beobachten aufmerksam, wer der nächste Vorsitzende der Fed wird. Nachdem der Präsident erklärte, er wolle Kevin Hassett in seiner Nähe haben, sanken die Chancen des Favoriten drastisch. Der Hauptkandidat für die Rolle ist jetzt der ehemalige FOMC-Gouverneur Kevin Warsh. Bemerkenswerterweise baute er sich während seiner Zeit im Ausschuss einen Ruf als „Falke“ auf. Seitdem hat er seine Haltung gemildert, um bei den Republikanern mehr Anklang zu finden.

Es ist durchaus möglich, dass Christopher Waller, ein Favorit der Märkte, der neue Vorsitzende werden könnte. Dieses Ergebnis würde von Investoren begrüßt und würde effektiv die Bemühungen von Mr. Trump, die Unabhängigkeit der Fed zu untergraben, beenden.

Dynamik des Rankings für den nächsten Fed-Vorsitzenden

Der Präsident hat diese Bemühungen noch nicht aufgegeben. Der Oberste Gerichtshof hat die Dinge für ihn komplizierter gemacht, indem er sich weigerte, Lisa Cook zu entlassen. Hätte das Gericht anders entschieden, hätte die Wahl des Präsidenten - jemand wie Steven Miran, der sich für eine Senkung des Leitzinses um 150 Basispunkte ausgesprochen hat - ernannt werden können.

Eine weitere Vakanz könnte entstehen, wenn Jerome Powell nach seinem Rücktritt als Vorsitzender im Mai beschließt, das FOMC ganz zu verlassen. Sollte er bleiben, hat Herr Trump versprochen, ihm das Leben schwer zu machen. Drohungen haben den Chef der Zentralbank lange nicht abgeschreckt, und sie könnten ihn sogar dazu veranlassen, im Ausschuss zu bleiben.

Technisch gesehen ist im Tageschart der erste Versuch der Bären, die Inside Bar zu handeln, gescheitert. Dennoch könnte die Unfähigkeit der Bullen, den Kurs über das Drehpunktniveau bei 1,1715 zu heben, ein Zeichen ihrer Schwäche sein und Verkäufern einen Grund geben, einzusteigen.