Das Währungspaar EUR/USD stieg am Dienstag stark an. Anfangs bewegte es sich nach oben, dann wieder nach unten, ähnlich wie das GBP/USD Paar. Wir hatten davor gewarnt, dass die Volatilität am Dienstag extrem hoch sein könnte, da mehr als 10 wichtige Berichte im Laufe des Tages veröffentlicht werden sollten. Es stellte sich jedoch heraus, dass die meisten davon nicht einmal das Interesse der Händler weckten. Der Markt hatte mehrere Wochen lang nur auf zwei Berichte gewartet—Non-Farm Payrolls und die Arbeitslosenquote—und nun wurden diese endlich veröffentlicht.
Die Zahl der außerhalb des Agrarsektors geschaffenen neuen Arbeitsplätze im Oktober betrug... Trommelwirbel... -105.000. Die Non-Farm Payrolls für November lagen bei +64.000, über der Prognose von +50.000. Die Arbeitslosenquote für November betrug... 4,6 % gegenüber der Prognose von 4,4 %. Wenn wir also die Non-Farm-Payroll-Berichte zusammenfassen, stellen wir fest, dass in den beiden fehlenden Monaten die Zahl der Arbeitsplätze um 41.000 gesunken ist. Erinnern wir uns daran, dass selbst eine theoretische +50.000 als negative Zahl gilt, da für eine stabile Arbeitslosigkeit jeden Monat 150.000 bis 200.000 neue Arbeitsplätze erforderlich sind.
Die Non-Farm Payroll-Zahl berücksichtigt nur neue Arbeitsplätze, schließt Entlassungen oder Jobverluste jedoch nicht mit ein. Daher sind monatlich 150.000 bis 200.000 neue Arbeitsplätze erforderlich, um die durchschnittliche Rate von Entlassungen und Arbeitsplatzverlusten auszugleichen. Nur in diesem Fall bleibt die Arbeitslosenquote unverändert oder sinkt. Bezüglich der Arbeitslosenquote selbst bedarf der Anstieg auf 4,6 % keiner weiteren Kommentare. Wie wir sehen, bleibt der US-Arbeitsmarkt im September und Oktober konstant schwach. Diese Tatsache erhöht die Wahrscheinlichkeit erheblich, dass die Federal Reserve im Jahr 2026 weiterhin die Geldpolitik lockert.
Erinnern wir uns daran, dass letzte Woche die letzte Sitzung der Fed für dieses Jahr stattfand, bei der beschlossen wurde, den Leitzins zum dritten Mal in Folge zu senken. Jedoch deutete Jerome Powell an, dass zu Beginn des nächsten Jahres eine Pause bei der Lockerung eingelegt wird, und das "Dot Plot" zeigte, dass das FOMC-Komitee nur eine Lockerung der Politik in den nächsten acht Sitzungen erwartet. Es ist wahrscheinlich, dass eine Zinssenkung nicht die einzige Maßnahme bleiben wird und zu Beginn des Jahres keine Pause eingelegt wird. In jedem Fall weisen solche Ergebnisse der Arbeitsmarktoperation nur auf ein Ergebnis hin—der Dollar fällt als logische Konsequenz. Es wird erwartet, dass er unter fast allen Umständen weiter fallen wird, außer es ändert sich die Art des globalen fundamentalen Hintergrunds.
Wie wir wiederholt erwähnt haben, liegt das Problem nicht beim Arbeitsmarkt oder der Fed. Das Problem liegt bei Donald Trump und seinen politischen Strategien. Solange der republikanische Präsident im Jahr 2025 an einer protektionistischen Politik festhält, wird der Dollar weiterhin fallen. In den letzten Monaten haben wir eine solide Seitwärtsbewegung beobachtet, aber der Aufwärtstrend ist bestehen geblieben. Jetzt ist eine großartige Gelegenheit, diesen wieder aufzunehmen.
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD über die letzten fünf Handelstage, Stand 17. Dezember, beträgt 61 Pips und wird als "durchschnittlich" eingestuft. Wir erwarten, dass das Paar am Mittwoch zwischen 1,1680 und 1,1802 gehandelt wird. Der lineare Regressionstrendkanal zeigt nach unten, was einen Abwärtstrend signalisiert, aber das Paar ist auf dem Tageszeitrahmen tatsächlich seitwärts. Der CCI-Indikator betrat im Oktober zweimal den überverkauften Bereich, besuchte jedoch letzte Woche den überkauften Bereich. Ein Rücksetzer nach unten ist möglich.
Das Währungspaar EUR/USD befindet sich über der gleitenden Durchschnittslinie und behält einen Aufwärtstrend in allen höheren Zeitrahmen bei, während der Tageszeitrahmen seit mehreren Monaten seitwärts verläuft. Der globale fundamentale Hintergrund bleibt für den Markt von großer Bedeutung und wirkt sich negativ auf den Dollar aus. In den letzten sechs Monaten zeigte der Dollar gelegentlich schwaches Wachstum, jedoch nur innerhalb eines seitlichen Kanals. Es gibt keine fundamentale Basis für eine langfristige Stärkung. Wenn der Preis unter der gleitenden Durchschnittslinie liegt, können auf rein technischer Basis kleinere Short-Positionen in Erwägung gezogen werden, die auf 1,1658 und 1,1597 abzielen. Über der gleitenden Durchschnittslinie bleiben Long-Positionen relevant, mit Zielen bei 1,1798 und 1,1830 (der oberen Linie des Seitwärts auf dem Tageszeitrahmen), die praktisch bereits erreicht wurden. Jetzt muss der Seitwärtstrend enden.
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