Navzdory obchodnímu příměří, které v říjnu uzavřeli Si Ťin-pching a Donald Trump, čínský vývoz do USA v listopadu nadále prudce klesal. Podle CNBC se dodávky meziročně snížily o 28,6 %, což znamená osmý měsíc dvouciferného poklesu v řadě. Klesl také americký dovoz do Číny, a to o 19 %, což podtrhuje pokračující ochlazování bilaterálního obchodu.

Celkový obrázek čínské obchodní bilance se však jeví mnohem lépe. Celkový vývoz v listopadu vzrostl o 5,9 %, čímž překonal očekávání na úrovni 3,8 % a zaznamenal po říjnovém poklesu prudký odraz. Ztráty na americkém trhu jsou kompenzovány růstem v jiných regionech: vývoz do EU vzrostl téměř o 15 %, zatímco zásilky do zemí ASEAN vzrostly o více než 8 %.

Ekonomové poznamenávají, že formální příměří toho příliš nezměnilo: vážené průměrné clo uvalené USA na čínské zboží zůstává kolem 47,5 %. Ekonom Natixis Gary Ng uvádí, že čínští exportéři stále častěji využívají k exportu do USA třetí země – jedná se o schéma, které by se mohlo stát v globálním obchodu novou normou.

Dovoz do Číny vzrostl jen o 1,9 %, což je pod očekávání 3 %. Slabá domácí poptávka stále souvisí s dlouhotrvající krizí na trhu s nemovitostmi a opatrností domácností. V tomto kontextu obchodní přebytek země za prvních 11 měsíců vzrostl o 21,6 % a dosáhl rekordních 1,076 bil. dolarů.

Pokrok v implementaci obchodní dohody je pomalý. Dovoz sójových bobů vzrostl o 13 % meziročně, ale klesl ve srovnání s říjnem, což vyvolává otázky o schopnosti Pekingu splnit závazek koupit do konce roku 12 milionů tun amerických sójových bobů.

Na konci prosince se v Číně uskuteční každoroční ekonomické zasedání. Goldman Sachs očekává, že Peking zachová cíl růstu HDP kolem 5 % pro rok 2026. Nicméně k dosažení tohoto cíle pravděpodobně bude nutné, aby úřady rozšířily rozpočtový deficit a na začátku příštího roku snížily úrokové sazby jako kompenzaci za slabou domácí poptávku.