08.10.202611:03 Forex Analysis & Reviews: Zápis z jednání Fedu a vysoké ceny ropy drží zlato v napětí

Zlato posílilo o 0,8 % a přiblížilo se k 4 140 USD za unci. Stříbro po pátečním poklesu o 2,5 % vzrostlo o 0,3 % na 59,97 USD; platina a palladium také posílily.

K oživení přispěly dva faktory. Ve středu byl tanker zasažen projektily u Kataru – což je vzácný útok tak hluboko v Perském zálivu – a objevily se zprávy, že Bílý dům zvažuje možnosti útoků na íránské cíle před listopadovými volbami v polovině volebního období. Čínští kupci se také vrátili z týdenní dovolené, čímž obnovili aktivitu na asijských trzích. Je pozoruhodné, že i tento balíček zpráv zvedl ceny kovů o méně než 1 %: trh vnímá geopolitiku spíše jako důvod pro krátký oddech než jako strukturální obrat.

Důvod oslabení zlata se nezměnil. Od opětovné eskalace konfliktu mezi USA a Íránem na konci února cena kovu klesla zhruba o pětinu, protože prudký nárůst cen energií zvýšil inflaci a donutil centrální banky k utahování – hlavnímu nepříteli nevýnosného aktiva, jako je zlato. Odhaduje se, že toky ropy na Blízkém východě se blíží předválečné úrovni, ale zvýšená rizika vytlačila náklady na přepravu na rekordní úroveň a bouře v Perském zálivu zvýšila tlak na dodávky energie. Inflace zůstává vysoká, takže sazby zůstávají zvýšené, což drží zlato pod tlakem.

Zápis ze zářijového zasedání Federálního rezervního systému tento obraz potvrdil. Všech 19 členů FOMC podpořilo zvýšení sazeb a většina členů se domnívá, že další zvýšení bude do konce roku pravděpodobně vhodné. Investoři nyní počítají se zhruba 20% pravděpodobností zvýšení na konci října a s přibližně 80% pravděpodobností v prosinci.

Můj názor: zlato se bude v nadcházejících seancích pravděpodobně obchodovat v úzkém rozmezí s mírným klesajícím trendem. Nové údery na Írán nebo útoky na lodě mohou způsobit krátké výkyvy cen, ale když je dolar blízko ročních maxim a šance na prosincové zvýšení sazeb je 80 %, trvalý obrat je nepravděpodobný. Pro trvalý růst potřebujete klesající výnosy, slabší dolar a nižší cenu ropy – to je kombinace, kterou zatím nevidíme. Mezi klíčové faktory, které je třeba sledovat, patří údaje o inflaci v USA a zasedání Fedu 28. října.

Technický obraz: kupující musí překonat nejbližší úroveň rezistence na 4 186 USD, aby mohli cílit na 4 249 USD – úroveň, nad níž bude obtížné dále prorazit. Vzdálenějším cílem je oblast 4 304 USD. Na straně poklesu se medvědi pokusí ovládnout úroveň 4 124 USD. Pokud uspějí, narušení stávajícího obchodního pásma by vážně oslabilo pozici býků a posunulo cenu zlata směrem k 4 062 USD, přičemž by se otevřela možnost dosažení hranice 4 047 USD.