26.08.202611:54 Forex Analysis & Reviews: Zlato má problém udržet se nad 4 656 USD

Zlato po pětidenním růstu vstoupilo do fáze konsolidace, když oslabilo o 0,3 % na 4 644,49 USD za unci a kleslo z tříměsíčního maxima dosaženého předchozího dne. Stříbro naopak vzrostlo o 0,7 % na 69,11 USD a platina i palladium také posílily.

Povaha tohoto růstu se zásadně liší od typických pohybů poháněných očekáváními sazeb. Nedávné pokusy o kontrolu nákladů na obsluhu amerického vládního dluhu oživily zájem o tzv. devalvační obchod, stejný obchod, který podnítil loňskou rekordní rally zlata, kdy se investoři hrnuli k tomuto kovu, vyhýbali se státnímu dluhu a měnám a zároveň se chránili před nekontrolovatelnými rozpočtovými deficity.

Technické a poziční signály potvrzují širokou účast investorů. Znatelné oživení v posledních týdnech posunulo kov nad jeho 200denní klouzavý průměr, který je často považován za důležitý ukazatel momenta. Nicméně zlato se zatím nedokázalo konzistentně udržet nad 4 656 USD. Pouze dlouhodobé obchodování nad tímto pásmem by vedlo k dalšímu rozvoji rally.

Nicméně je na místě opatrnost. Zatímco drahé kovy nacházejí v tomto vyšším rozmezí útěchu, rostoucí ceny energií a přetrvávající rizika zvyšování úrokových sazeb představují vážná omezení pro další vzestupné trendy.

Stojí za zmínku, že úterý přineslo několik faktorů, které zmírnily obavy z inflace a zároveň podkopaly argumenty pro zlato. Výnosy státních dluhopisů klesly o pět až sedm bazických bodů napříč křivkou a ropa nadále klesala kvůli optimismu ohledně deeskalace na Blízkém východě.

Hlavní událostí týdne zůstává první významný projev Kevina Warshe ve funkci předsedy Federálního rezervního systému na sympoziu v Jackson Hole v pátek. Investoři budou hledat vodítka o přístupu centrální banky k inflaci. Pro Warshe je to příležitost reagovat na kritiku, že nebyl transparentní ve svých názorech na ekonomiku.

Co se týče aktuálního technického obrazu zlata: kupující musí prorazit nejbližší rezistenci na 4 656 USD. To by jim umožnilo cílit na 4 708 USD, nad kterou bude poměrně obtížné prorazit. Nejvzdálenějším cílem je oblast kolem 4 738 USD. V případě poklesu se medvědi pokusí převzít kontrolu na 4 607 USD. Pokud v tom uspějí, proražení tohoto pásma by vážně poškodilo býčí pozice a stlačilo by zlato dolů na minimum 4 546 USD s vyhlídkou na dosažení 4 481 USD.