11.09.202600:50 Форекс анализи и прегледи: Еврото се връща на земята

Може ли повишението на лихвите да се превърне в разпродажба на валута? European Central Bank току-що доказа, че може. Централната банка повиши лихвата по депозитите с 25 б.п. до 2,5%, като затегна финансовите условия, но не даде сигнал за продължаване на цикъла. EUR оптимистите бяха заложили именно на такъв сигнал и разочарованието им се превърна в разпродажби на EUR/USD. Това е по учебник: „купи при слух, продай при новина“. Поскъпването на Brent допълнително наля масло в огъня.

Лихви на ECB и финансови условия

Формулировката на решението е умишлено неутрална: Управителният съвет запазва възможността да реагира на несигурността, произтичаща от конфликта, и не поема предварителни ангажименти по отношение на бъдещата траектория на лихвите. С други думи, всички опции остават отворени. Вероятно Lagarde ще се опита да поддържа тази степен на неопределеност и по време на пресконференцията.

Актуализираните прогнози обаче показват истинската позиция на централната банка. ECB повиши прогнозата си за инфлацията за 2027 г. до 2.5% от 2.3% и за 2028 г. до 2.1% от 2.0%. Банката изрично посочва, че инфлацията ще остане над целевото равнище „за продължителен период“. Едновременно с това тя повиши и прогнозата си за растеж на БВП през 2027 г. до 1.4% от 1.2%.

Паричните пазари вече бяха калкулирали много от тези нюанси. Доходността по краткосрочните облигации отново надхвърли 3%, а фючърсите върху Euribor напълно отразяват очаквания за още две увеличения на лихвите през февруари и юли 2027 г., с пиков лихвен процент около 3%. Както отбелязва Bloomberg Intelligence, затягането изглеждаше неизбежно. По-важният въпрос беше дали ECB ще запази ястребов тон на фона на разговорите за вторични ефекти и инфлационни очаквания. Съдейки по реакцията на еврото, пазарът прецени отговора като недостатъчно ястребов.

Все пак септемврийското решение не е краят на историята. Пресконференцията на Christine Lagarde и предстоящите данни за инфлацията в САЩ все още могат да обърнат картината, макар че е малко вероятно президентът на ECB да приеме откровено ястребов тон днес.

Brent премина над 102 долара за барел, като удължи ръста си над трицифрените стойности за първи път от юли насам. Подновените военни действия сложиха край на краткото затишие, а перспективата за продължителен конфликт подхранва опасенията от енергийно обусловена инфлация. Цените на газа и дизела също се повишават. Iran заяви, че няма да се подчинява на американската военноморска блокада и ще засили ударите в отговор на нови атаки. Междувременно Donald Trump открито заяви, че войната няма да приключи преди междинните избори през ноември и че не бива да се очаква осезаем спад в цените на бензина по-рано. Конфронтацията продължава вече седем месеца без ясен край.

Еврото в момента изглежда заложник на два фактора — неутралния тон от Франкфурт и цената на барела. Кой от тях ще задейства движението по-рано?

Технически, дневната графика показва, че се е формирал pin-bar. Къси позиции, открити от 1.164, можеше да бъдат увеличени при пробив под дъното му на 1.162.