11.08.202609:05 Форекс анализи и прегледи: Ръководителката на Cleveland Fed: Лихвените проценти не ограничават икономиката и инфлацията няма да се върне сама към целевото равнище

Доларът поскъпна, след като президентът на Cleveland Federal Reserve Bank Бет Хамак заяви, че може да се наложат няколко повишения на лихвените проценти, за да бъде върната инфлацията към целта на Федералния резерв от 2 процента. Въпреки това тя отказа предварително да определи крайната точка на този цикъл. „Бих казала, общо взето, че едно единично повишение с 25 базисни пункта вероятно няма да има особено влияние върху икономиката“, каза Хамак в понеделник в интервю. Според нея най-вероятно става дума за определен брой повишения, но тя не иска предварително да предопределя точно какъв ще бъде този брой.

Позицията на Hammack не беше изненадваща с оглед на последното ѝ гласуване. Тя беше една от тримата представители на Fed, които се противопоставиха на решението лихвата да остане непроменена и настояваха за повишение. В изявление след това заседание ръководителката на Cleveland Fed подчерта, че колкото по-дълго се задържа високата инфлация, толкова по-трудно става връщането ѝ към нормални нива, и именно тази логика стои в основата на текущите ѝ оценки.

В интервюто в понеделник Hammack очерта две основни тези, обясняващи „ястребовата“ ѝ позиция. Първо, според нея настоящото ниво на лихвите не ограничава съществено икономиката – тоест паричната политика не е наистина рестриктивна, въпреки привидно високото номинално равнище. Второ, тя не вижда признаци, че инфлацията ще се върне сама към целевото ниво, без допълнителна намеса от страна на централната банка.

Тази формулировка има практическо значение за пазара. На практика Hammack сигнализира, че обмисля не еднокоригиращо повишение, а цял цикъл на затягане, като съзнателно избягва конкретика относно неговия мащаб. Отказът ѝ да посочи краен пункт е в съзвучие с общата линия на комуникация на настоящото ръководство на Fed под ръководството на Kevin Warsh, което се отказа от практиката да дава на пазара директни сигнали за бъдещата траектория на лихвите. Позицията на Hammack остава една от най-„ястребовите“ във вижданията на регулатора и пряко се противопоставя на онази част от комитета, която след последния слаб доклад за заетостта все по-осезаемо клонѝ към възможно облекчаване на политиката до края на годината.

Както отбелязах по-горе, всичко това подкрепи щатския долар спрямо рисковите активи, което помогна частично да бъдат компенсирани загубите, отчетени в края на миналата седмица.

Що се отнася до текущата техническа картина при EUR/USD, купувачите сега трябва да помислят как да пробият нивото от 1.1555. Само това ще позволи да се насочат към тест на 1.1580. Оттам вече може да се изкачим до 1.1620, но да се направи това без подкрепата на големи играчи ще бъде доста проблематично. Ако инструментът падне само до района на 1.1530, очаквам по-решителни действия от големите купувачи. Ако там няма никого, по-добре е да се изчака обновяване на дъното при 1.1515 или да се отворят дълги позиции от 1.1502.

Що се отнася до текущата техническа картина при GBP/USD, купувачите на паунда трябва да овладеят най-близката съпротива при 1.3525. Само това ще позволи да се прицелят в 1.3555, над което пробивът ще бъде доста труден. Най-далечната цел ще бъде зоната около 1.3580. В случай на спад мечките ще се опитат да овладеят нивото 1.3490. Ако успеят, пробивът на рейнджа ще нанесе сериозен удар по позициите на биковете и ще тласне GBP/USD надолу към дъното при 1.3464 с перспектива за разширяване на движението до 1.3435.